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美联储鹰派降息25基点，市场反应波动加剧
周四，美联储降息25个基点至4.25%-4.50％区间，为连续第三次降息，符合预期。9-12月三次议息会议，累计降息100个基点，分别为一次50个基点的降息、两次25个基点的降息。本次议息会议是偏鹰派降息，降息25基点的同时，将明年降息预期由4次减至2次，美股指下跌，纳指盘中跌幅2%，标普500指数跌幅1.5%，道琼斯指数跌幅1.2%。
回归正题：
美国俄亥俄州众议院议员Derek Merrin，提出HB 703 法案《俄亥俄BTC储备法案》，该法案拟授予州财政在"适当资产配置"中购买BTC的权力，但并不强制要求购买BTC，声明中表示：美元正在迅速贬值，俄亥俄州必须拥抱技术，保护税收不受侵蚀。欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布最终指导意见，以帮助成员国实施即将出台的规定。欧盟针对加密货币行业的专门法规，即《加密资产市场（MiCA)》，旨在于12月30日在27个成员国生效。ESMA主管Verena Ross表示：展望未来，随着过渡期的推进，我们将继续提供指导，并与所有国家主管部门（NCAs）合作，确保MiCA的顺利实施，并通过监管趋同行动支持公平竞争环境。《华尔街日报》报道：Al独角兽Databricks以620亿美元估值完成100亿美元J轮融资，ThriveCapital领投。Santiment 发布数据，目前有104个鲸鱼地址持有至少 10 万ETH，总持有量目前占所有现有ETH的 57.35%，价值约3331亿美元。12月18日，与MtGox 相关地址，向两个地址发送1130 BTC。BitME 联合创始人Arthur Hayes表示：加密货币市场将在2025年1 月20 日的特朗普就职前后经历下跌，如果市场在1月20日左右突破，自己也将承认预判错误，并将在舔舐伤之后重新上车。
Matrixport 称：从风险管理的角度来看，数据清晰展现出强劲的看涨趋势：全年最佳表现出现在2月，涨幅高达44%；最差表现出现在 4月，跌幅为 15%，全年 12 个月中仅有3 个月录得负收益。BTC的波动主要偏向上行，而非令人担忧的下行风险，这一趋势为 2025年的强劲开局巩固了坚实基础，也让许多投资者回想2024年初时，遗憾的错过。彭博分析师 Eric Balchunas 和 James Seyffart预计，明年美国将迎来"加密货币ETF浪潮"，尽管不是马上全部推出，最先推出的可能是BTC和ETH组合 ETF，然后可能是LTC ETF，接下来可能是 HBAR ETF，最后是Solana/XRP ETF（这两者在待决诉讼中已被标记为证券）。彭博社报道：数字资产行业的高管们正加入科技公司高管的行列，前往海湖庄园与特朗普会面，他们讨论了与BTC储备有关的事项，为加密行业制定和推进明确的法规。12月18日，美国BTC现货 ETF 流入 7.4398亿美元；ETH现货 ETF 流入1.447 亿美元，连续17 个交易日净流入，贝莱德ETH ETF 目前持有超过 100 万个ETH。K33研究主管Vetle Lunde表示：美国BTC ETF的管理资产规模（1293亿美元），已超过美国黄金ETF(1289亿美元）,黄金已有20年的先发优势。
贝莱德报告中称：在通胀加剧的情况下，美国政府债券已经不再是抵御股票等风险资产抛售的可靠缓冲，美国投资者应该考虑用黄金和BTC作为债券投资的补充，重新考虑多元化，考虑黄金和BTC等新的多元化投资工具，尽管它们不会取代债券。Presto年度报告对 2025 年进行前瞻性预测，BTC价格达到21万美元，加密货币总市值扩张至7.5万亿美元，ETH/BTC比率反弹至0.05,Solana 突破1000 美元，稳定币市值达到3000亿美元，新的 EVM Layer1 公链市值达到200亿美元，一个主权国家或标普 500公司将BTC纳入储备。历史上，BTC的 MV/RV（市值／实现值）比率在0.4倍到7.7 倍之间波动，在过去两轮牛市中，BTC的MV/RV 峰值分别为4.7 倍和4倍，采用更保守的3.5倍乘数，2025年BTC目标价格为21万美元。周四，美联储降息25基点至4.25-4.5％区间，为连续第三次降息，符合预期。
美联储点阵图显示：2025年预计将降息两次（9月预计为四次）;2024至2026年底PCE通胀预期中值分别为2.4%、2.5%、2.1%(9月预期分别为2.3%、2.1%、2.0%);2025年、2026年和长期利率预期中值分别为3.9%、3.4％和3.0%(9月预期为3.4%、2.9％和2.9%)。本次议息会议是偏鹰派降息，降息25基点的同时，将明年降息预期由4次减至2次，美股指下跌，纳指盘中跌幅2%，标普500指数跌幅1.5%，道琼斯指数跌幅1.2%,BTC跌幅4%。美联储对长期利率预期保持在3%,9月份预期为2.9%，降息频次减少，降息周期拉长，长期中性利率在3％附近（目前4.25-4.5%)。美联储降息预期几乎每次会议都在变化，影响因素包括通胀／经济／失业率等数据，明年1月份大概率暂停降息。降息速度减缓，也已经不会再回到货币紧缩环境，整体通胀和利率处于下降趋势中，币市处在牛市周期中，中间议息会议导致起伏不断，今晚大波动，牛市的周期还将延续。鲍威尔正在召开发布会，其表示：美联储无意持有BTC。特朗普需继续努力。#加密市场回调
回归正题：
美国俄亥俄州众议院议员Derek Merrin，提出HB 703 法案《俄亥俄BTC储备法案》，该法案拟授予州财政在"适当资产配置"中购买BTC的权力，但并不强制要求购买BTC，声明中表示：美元正在迅速贬值，俄亥俄州必须拥抱技术，保护税收不受侵蚀。欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布最终指导意见，以帮助成员国实施即将出台的规定。欧盟针对加密货币行业的专门法规，即《加密资产市场（MiCA)》，旨在于12月30日在27个成员国生效。ESMA主管Verena Ross表示：展望未来，随着过渡期的推进，我们将继续提供指导，并与所有国家主管部门（NCAs）合作，确保MiCA的顺利实施，并通过监管趋同行动支持公平竞争环境。《华尔街日报》报道：Al独角兽Databricks以620亿美元估值完成100亿美元J轮融资，ThriveCapital领投。Santiment 发布数据，目前有104个鲸鱼地址持有至少 10 万ETH，总持有量目前占所有现有ETH的 57.35%，价值约3331亿美元。12月18日，与MtGox 相关地址，向两个地址发送1130 BTC。BitME 联合创始人Arthur Hayes表示：加密货币市场将在2025年1 月20 日的特朗普就职前后经历下跌，如果市场在1月20日左右突破，自己也将承认预判错误，并将在舔舐伤之后重新上车。
Matrixport 称：从风险管理的角度来看，数据清晰展现出强劲的看涨趋势：全年最佳表现出现在2月，涨幅高达44%；最差表现出现在 4月，跌幅为 15%，全年 12 个月中仅有3 个月录得负收益。BTC的波动主要偏向上行，而非令人担忧的下行风险，这一趋势为 2025年的强劲开局巩固了坚实基础，也让许多投资者回想2024年初时，遗憾的错过。彭博分析师 Eric Balchunas 和 James Seyffart预计，明年美国将迎来"加密货币ETF浪潮"，尽管不是马上全部推出，最先推出的可能是BTC和ETH组合 ETF，然后可能是LTC ETF，接下来可能是 HBAR ETF，最后是Solana/XRP ETF（这两者在待决诉讼中已被标记为证券）。彭博社报道：数字资产行业的高管们正加入科技公司高管的行列，前往海湖庄园与特朗普会面，他们讨论了与BTC储备有关的事项，为加密行业制定和推进明确的法规。12月18日，美国BTC现货 ETF 流入 7.4398亿美元；ETH现货 ETF 流入1.447 亿美元，连续17 个交易日净流入，贝莱德ETH ETF 目前持有超过 100 万个ETH。K33研究主管Vetle Lunde表示：美国BTC ETF的管理资产规模（1293亿美元），已超过美国黄金ETF(1289亿美元）,黄金已有20年的先发优势。
贝莱德报告中称：在通胀加剧的情况下，美国政府债券已经不再是抵御股票等风险资产抛售的可靠缓冲，美国投资者应该考虑用黄金和BTC作为债券投资的补充，重新考虑多元化，考虑黄金和BTC等新的多元化投资工具，尽管它们不会取代债券。Presto年度报告对 2025 年进行前瞻性预测，BTC价格达到21万美元，加密货币总市值扩张至7.5万亿美元，ETH/BTC比率反弹至0.05,Solana 突破1000 美元，稳定币市值达到3000亿美元，新的 EVM Layer1 公链市值达到200亿美元，一个主权国家或标普 500公司将BTC纳入储备。历史上，BTC的 MV/RV（市值／实现值）比率在0.4倍到7.7 倍之间波动，在过去两轮牛市中，BTC的MV/RV 峰值分别为4.7 倍和4倍，采用更保守的3.5倍乘数，2025年BTC目标价格为21万美元。周四，美联储降息25基点至4.25-4.5％区间，为连续第三次降息，符合预期。
美联储点阵图显示：2025年预计将降息两次（9月预计为四次）;2024至2026年底PCE通胀预期中值分别为2.4%、2.5%、2.1%(9月预期分别为2.3%、2.1%、2.0%);2025年、2026年和长期利率预期中值分别为3.9%、3.4％和3.0%(9月预期为3.4%、2.9％和2.9%)。本次议息会议是偏鹰派降息，降息25基点的同时，将明年降息预期由4次减至2次，美股指下跌，纳指盘中跌幅2%，标普500指数跌幅1.5%，道琼斯指数跌幅1.2%,BTC跌幅4%。美联储对长期利率预期保持在3%,9月份预期为2.9%，降息频次减少，降息周期拉长，长期中性利率在3％附近（目前4.25-4.5%)。美联储降息预期几乎每次会议都在变化，影响因素包括通胀／经济／失业率等数据，明年1月份大概率暂停降息。降息速度减缓，也已经不会再回到货币紧缩环境，整体通胀和利率处于下降趋势中，币市处在牛市周期中，中间议息会议导致起伏不断，今晚大波动，牛市的周期还将延续。鲍威尔正在召开发布会，其表示：美联储无意持有BTC。特朗普需继续努力。#加密市场回调
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