En un artículo reciente en la plataforma de redes sociales X (anteriormente Twitter), el cripto VC Andrew Kang compartió sus ideas sobre el impacto potencial de los ETF al contado de Ethereum (ETH), que se espera que se lancen pronto en los EE. UU.
Andrew Kang es una figura destacada en la industria de las criptomonedas, reconocido por su papel como cofundador y socio de Mechanism Capital, una firma que se enfoca en inversiones en criptomonedas, particularmente en finanzas descentralizadas (DeFi). Fundada en septiembre de 2020, Mechanism Capital invierte en varios aspectos del mercado de cifrado, incluido el comercio de utilería, la minería, las empresas y los mercados secundarios.
Kang trabajó anteriormente en gestión de carteras y capital de riesgo en Digital Capital Management, lo que le otorga una sólida experiencia en estrategias financieras y de inversión dentro del espacio criptográfico.
Kang es conocido por su participación activa en el análisis y comentarios sobre proyectos DeFi, y a menudo comparte sus ideas en plataformas como Twitter. Ha realizado inversiones ángeles en varios proyectos criptográficos como Saddle Finance, Blast y Perpetual Protocol, y ha liderado las inversiones de Mechanism Capital en proyectos notables como Nansen, Biconomy, Highstreet y XDEFI.
En su artículo sobre X, Kang compara el impacto de los próximos ETF al contado de ETH con los ETF al contado de Bitcoin (BTC) lanzados anteriormente. Señala que los ETF spot de Bitcoin abrieron la puerta a muchos nuevos compradores, lo que tuvo un impacto significativo en la dinámica del mercado de BTC. Desde la solicitud del ETF de BlackRock para Bitcoin, BTC ha aumentado significativamente, superando a ETH en rendimientos recientes.
Sostiene que el impacto de los ETF de ETH al contado probablemente será menos dramático a menos que Ethereum pueda mejorar significativamente sus fundamentos económicos. Señala que, si bien los ETF spot de Bitcoin acumularon la impresionante cifra de 50 mil millones de dólares en activos bajo gestión (AUM), las verdaderas entradas netas, después de contabilizar los activos preexistentes y las rotaciones del mercado, se acercan más a los 5 mil millones de dólares. Para Ethereum, Kang estima que los ETF de ETH al contado podrían registrar entradas mucho menores, potencialmente entre 500 y 1500 millones de dólares en seis meses.
Kang señala que Ethereum, a menudo presentado como un “activo tecnológico” debido a sus aplicaciones en finanzas descentralizadas (DeFi) y NFT, enfrenta desafíos para convencer a los inversores de finanzas tradicionales (TradFi). Menciona que los indicadores económicos actuales de Ethereum, como las tasas de crecimiento y la generación de tarifas, no constituyen un argumento convincente para una inversión significativa por parte de los actores institucionales. Sugiere que el precio de ETH podría experimentar un aumento modesto antes del lanzamiento de los ETF de ETH al contado, pero espera que oscile entre $2,400 y $3,800 después del lanzamiento. Por el contrario, dice, si BTC obtiene ganancias sustanciales, podría arrastrar a ETH, aunque es posible que ETH no siga el ritmo.
También destaca que los atributos únicos de Ethereum, como las apuestas y la utilización de DeFi, lo hacen menos atractivo para la conversión en forma de ETF al contado en comparación con Bitcoin. Cree que esto podría conducir a menores flujos iniciales hacia estos ETF. A pesar de estos desafíos, Kang sigue siendo cautelosamente optimista sobre las perspectivas a largo plazo de ETH, particularmente si los grandes actores financieros como BlackRock logran integrar la tecnología blockchain más profundamente en los sistemas financieros tradicionales.
La tesis general de Kang es que, si bien el lanzamiento de ETF al contado de ETH en los EE. UU. traerá algo de capital nuevo a Ethereum, la escala y el impacto serán considerablemente menores que los observados con los ETF al contado de Bitcoin. Él cree que la verdadera compra neta probablemente será menor y el mercado ya ha descontado gran parte de la demanda esperada. Por lo tanto, anticipa una tendencia a la baja continua para la relación ETH/BTC durante el próximo año.
Gracias a @GiganticRebirth y @Evan_ss6 por sus discusiones a pesar de que tenemos opiniones diferentes.
– Andrew Kang (@Rewkang) 23 de junio de 2024
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