En un hilo sobre X, Miles Deutscher, una figura reconocida en el sector del análisis de criptomonedas, analizó lo que considera un defecto crítico en el mercado actual de altcoins. Dirigiéndose a sus numerosos seguidores, Deutscher explicó el impacto del rápido aumento en el número de nuevos tokens criptográficos, un problema que cree que está en el centro del bajo desempeño de las altcoins en este ciclo.
La proliferación de las criptomonedas
Desde abril de 2024, el panorama criptográfico ha sido testigo de la introducción de más de 1 millón de nuevos tokens criptográficos, de los cuales la mitad notable son memecoins creados principalmente en la red Solana. Según Deutscher, la facilidad de implementar estos tokens en la cadena contribuye a un recuento inflado de tokens, pero resalta un problema más profundo de saturación y dilución del mercado.
Deutscher explica: "Ahora tenemos 5,7 veces la cantidad de tokens criptográficos que teníamos durante el pico alcista en 2021. Esta es una de las principales razones por las que las criptomonedas han tenido dificultades este año, a pesar de que Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos". Compara la emisión excesiva de nuevos tokens con la inflación, donde "cuantos más tokens se lancen, mayor será la presión de oferta acumulada en el mercado".
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El analista también arroja luz sobre la dinámica de las inversiones de capital de riesgo (VC) en el espacio criptográfico, señalando que el trimestre más grande para la financiación de VC alcanzó un máximo de $12 mil millones en el primer trimestre de 2022, justo cuando el mercado comenzó a volverse bajista. Deutscher critica el momento y la estrategia de los capitalistas de riesgo, sugiriendo que si bien su inyección de capital es esencial para el desarrollo de proyectos, a menudo conduce a desequilibrios en el mercado.
“Los capitalistas de riesgo, al igual que los inversores minoristas, son oportunistas. El momento de sus inversiones a menudo apunta a maximizar los retornos en lugar de apoyar el crecimiento sostenible del proyecto, lo que contribuye a los picos y valles cíclicos en el mercado”, explica Deutscher. Continúa discutiendo los efectos posteriores en el mercado, donde los proyectos retrasan los lanzamientos en condiciones desfavorables, solo para inundar el mercado cuando el sentimiento cambia, empeorando la dilución.
La constante introducción de nuevos tokens no sólo pone a prueba la liquidez del mercado sino que también afecta la confianza de los inversores, especialmente entre los inversores minoristas. Deutscher enfatiza: "La inclinación hacia los mercados privados es uno de los problemas más grandes y dañinos en las criptomonedas, especialmente en comparación con otros mercados como el de acciones y el de bienes raíces".
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Este entorno crea una barrera de entrada para nueva liquidez y deja a los inversores minoristas sintiéndose marginados, sentimiento exacerbado por quiebras de alto perfil como LUNA y FTX. Deutscher sostiene: "Si los inversores minoristas sienten que no pueden ganar, no participarán, razón por la cual los memes han dominado este año: es el único meta en el que el comercio minorista siente que tiene una oportunidad de luchar".
De cara al futuro, Deutscher propone varias estrategias para mitigar estos problemas. Los intercambios podrían imponer mejores estándares de distribución de tokens y priorizar asignaciones comunitarias más grandes. Además, ajustar el porcentaje de tokens desbloqueados en el lanzamiento podría ayudar a gestionar la presión de venta de forma más eficaz.
"Incluso si los insiders no imponen el cambio, el mercado eventualmente lo hará", afirma Deutscher. Sugiere que las bolsas deberían adoptar estándares rigurosos para cotizar nuevos proyectos y ser igualmente estrictos a la hora de eliminar de la lista aquellos que no cumplan con los criterios actuales, preservando así la integridad y liquidez del mercado.
En sus comentarios finales, Miles Deutscher espera que sus ideas fomenten una mejor comprensión y provoquen una reevaluación de las prácticas actuales. "La dispersión no es el único problema, pero ciertamente es uno de los principales, y algo que debe discutirse más abiertamente para fomentar un ecosistema criptográfico más saludable".
Al momento de esta publicación, Ethereum (ETH) cotizaba a $3,562.
El precio del éter se mantiene por encima del gráfico de 1 semana de 0,618 Fib | Fuente: ETHUSD en TradingView.com
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