Las transacciones son el núcleo absoluto del mundo Crypto, pero a los ojos de los diferentes profesionales, los canales a través de los cuales se completan las transacciones son muy diferentes.

En los intercambios centralizados, se transporta casi toda la liquidez comercial de toda la industria. La plataforma tiene una alta eficiencia de emparejamiento, buena profundidad de transacción y rápida velocidad de transacción bajo el modelo centralizado.

Pero para el mundo nativo de las cadenas públicas, los intercambios descentralizados basados ​​​​en contratos inteligentes son el núcleo de las transacciones en toda la cadena y el núcleo de liquidez para las empresas en la cadena. Las reglas de negociación y listado de tokens de los intercambios descentralizados mantienen las mismas reglas sin permiso. características comerciales como cadenas públicas, lo que forma una clara diferencia de "umbral" con respecto a los intercambios centralizados.

Si observa cada cadena pública por separado, habrá un intercambio central descentralizado que revitalizará el negocio y la ecología de toda la cadena. Incluso hemos visto la "cadena completa de negocios de tokens" construida alrededor de DEX en Ethereum y Solana.

En este ciclo, la cadena pública TON se ha hecho famosa, pero la construcción ecológica de TON aún es muy temprana. El rendimiento general de las aplicaciones DEX en la cadena pública TON es "poco y de una sola función" en comparación con Ethereum y Solana maduros. ¿Cómo es necesario desarrollar aún las aplicaciones DEX en TON?

DEX maduro en Ethereum y Solana

No hay duda de que los DEX más maduros actualmente son Ethereum y Solana.

El DEX de Ethereum se ha beneficiado del desarrollo a largo plazo de Ethereum Defi, mientras que el desarrollo de DEX de Solana se ha beneficiado del rendimiento y la popularidad ecológica de la cadena. Su volumen de transacciones DEX alguna vez alcanzó un nivel comparable al de CEX.

A continuación, veamos el desarrollo de DEX en las dos cadenas respectivamente.

El primer DEX en Ethereum fue Uniswap, que fue pionero en el modelo AMM. Un grupo de tokens invertido en proporciones iguales sirvió como suministro de liquidez para los dos tokens en la transacción. En la iteración de las aplicaciones de Uniswap, la V1 es la versión AMM más simple. funciones optimizadas como coincidencia de transacciones y LP En V3, se ha agregado la función de proporcionar liquidez en un rango de precio fijo y ha comenzado a brindar soporte amigable a los proveedores de liquidez profesionales, que también es la versión que se ejecuta actualmente. Además, también se está implementando V4 con características como órdenes limitadas.

A partir de los cambios en la versión iterativa, Uniswap proporciona funciones de gestión de activos más maduras para la actualización continua de LP que proporcionan liquidez sobre la base de garantizar transacciones fluidas de los usuarios. Esto representa la dirección de optimización de DEX.

Además de swap y AMM LP, Uniswap también ha logrado muy buenos resultados en el negocio DEX.

El primero es MEV. El precio del grupo AMM cambia en cualquier momento con la proporción de tokens en el grupo durante las transacciones del usuario. En este momento, MEV existirá debido al espacio de arbitraje generado durante el proceso de comparación de transacciones del grupo AMM. y el precio de la transacción del token también afectará la cadena externamente. Lea los precios de otras aplicaciones.

Por lo tanto, Uniswap también tiene una ventaja natural sobre MEV y Oracle.

En MEV, Uniswap mantiene un cierto grado de resistencia a MEV, protegiéndose contra mayores deslizamientos de transacciones causados ​​por ataques sándwich y pérdidas no permanentes causadas por MEV.

En Oracle, DEX es casi la fuente de precios de pares comerciales más rápida y la fuente de datos de pares comerciales más completa. Esto hace que muchos protocolos DeFi no elijan soluciones de Oracle fuera de la cadena de Ethereum como Chainlink, sino que elijan oráculos DEX basados ​​​​directamente en la propuesta de precios de Uniswap. Esto permite a DEX utilizar la capacidad de "oráculo" como una de sus capacidades de salida para formar otros módulos de datos DeFi (como protocolos de préstamos y mercados de negociación de derivados).

Uniswap representa DEX, pero las funciones refinadas necesarias para los negocios DEX se complementan con otros DEX. Hay muchos tipos de DEX en Ethereum, como Balancer, Curve, Sushiswap, que se han desarrollado durante muchos años, así como DEX agregadores como 1inch, MetaMaskswap y Matcha.

Entre ellos, la aparición de Balancer ha comenzado a hacer de DEX un centro de liquidez más refinado para aplicaciones en cadena. En primer lugar, Balancer propuso la gestión del suministro de liquidez: un fondo de liquidez con diferentes pesos y múltiples tokens. Cambió audazmente el fondo de liquidez de proporciones iguales de Uniswap a una proporción personalizada y múltiples tokens. Además, Balancer también cambió las reglas de compra urgente de Launchpad a reglas LBP que son más propicias para que los usuarios obtengan precios de token razonables, cambiando el impacto de los científicos líderes del grupo AMM en los precios de las transacciones;

La existencia de Curve nos presenta principalmente el mercado de transacciones de monedas estables en la cadena. Proporciona principalmente liquidez de transacción para varias monedas estables y pTokens. Las monedas estables y los pTokens son en realidad los objetos de transferencia en el proceso de transacciones DeFi y son el principal medio de transacciones en la cadena. cadena pública y necesidades para la realización de negocios En el mecanismo económico de los tokens, algunos también juegan un papel de amortiguación.

En cuanto a DEX como Balancer, Curve, Sushiswap, DODO, etc., además del intercambio de transacciones, otro negocio importante es proporcionar grupos de promesas para varios tokens como LP y pToken para completar el interés compuesto de los activos. Estos DEX no solo reúnen la liquidez LP de AMM, sino que también desempeñan un papel en la cadena de suministro en aplicaciones como Defi.

En resumen, podemos ver claramente que en Ethereum se desarrolla una cadena madura basada en DEX, pero la velocidad de confirmación de la transacción en Ethereum es lenta. Cuando la confirmación de la transacción es lo suficientemente rápida o la retroalimentación de datos en la cadena es lo suficientemente rápida. El negocio correspondiente podrá cambiarse a otra forma de desarrollo. Por ejemplo, Solana.

La mayor diferencia entre DEX en Solana y Ethereum es que la experiencia es casi la misma que la de CEX, y si la transacción se confirma con la suficiente rapidez, DEX y el agregador desempeñan el mismo papel. En este momento, a DEX le importa más. acerca de "todo está en mis manos" La "Plataforma" ha cambiado para preocuparse más por "dónde están los pares comerciales y los correspondientes grupos de LP".

Por tanto, el soporte para LP será más refinado.

Desde que Uniwap V3 propuso LP con un rango de precio fijo, todos los DEX innovadores posteriores han agregado gestión de precios sobre la base de LP.

En Solana, el DEX más elaborado es Júpiter, y la función de fondo de liquidez diseñada más elaboradamente es Meteora. Comparando los dos, la función principal de Meteora es proporcionar liquidez para los pares comerciales correspondientes y proporciona configuraciones finas para LP, además del precio. rango, incluidas curvas de fluctuación de tokens, proporciones, etc., además de las ricas funciones de LP, Júpiter también se centra en la emisión de tokens y estará diseñado para satisfacer las necesidades de los usuarios. Por ejemplo, los usuarios pueden utilizar el promedio de costos en dólares (DCA) para realizar lotes. operaciones múltiples veces de tokens para comprar.

Además de DEX, casi todas las billeteras de la cadena Solana tienen funciones de agregación de transacciones para pares comerciales en la cadena. Con una confirmación de transacción extremadamente rápida, los usuarios ya no necesitan ingresar a DEX para completar las operaciones de intercambio.

Esto refleja las características de diseño de las aplicaciones DEX blockchain de alta velocidad: al diseñar funciones, se deben dejar aberturas modulares y las funciones se pueden combinar con complementos, de modo que todas las entradas de usuarios puedan integrar rápidamente módulos comerciales DEX para satisfacer las necesidades del usuario Al intercambiar, Utilice la liquidez en su propio DEX.

Estado actual del DEX de TON

Los DEX de Ethereum y Solana ya están muy maduros en el ciclo, entonces, ¿qué está pasando con TON ahora? ¿Cuánta es la diferencia y dónde está la diferencia?

El rendimiento de TON y la capacidad de soportar presión son los únicos que pueden rivalizar con Solana entre todas las cadenas públicas actuales. Sin embargo, el ecosistema de TON es un ecosistema combinado del modo Web2 y el modo Web3. Esta combinación técnicamente diluirá el uso de Web3 en Web3.

Esta característica de DEX en el ecosistema TON es muy obvia.

Por ejemplo, Telegram tiene un grupo de comercio centralizado incorporado para completar la recarga de monedas estables y TON, y luego completar el intercambio de TON y otros tokens. Desde un punto de vista funcional, ya es una versión simplificada y la experiencia operativa. Es casi lo mismo que el intercambio flash de CEX.

Esta función es la primera función de la billetera de Telegram. La segunda función es completar la interacción con la cadena a través de la billetera de la cadena pública TON TON Space. La experiencia es básicamente la misma que usar MetaMask en la PC y los terminales móviles. Si necesita intercambiar tokens, STON y Dedust se usan más comúnmente en el ecosistema, pero sus funciones son básicamente similares a Uniswap V1.

Obviamente, esto refleja las deficiencias de TON en DEX. Si Telegram Wallet es responsable de la experiencia CEX, TON Space y DEX pueden interactuar en PC y terminales móviles. Finalmente, la Mini aplicación y Bot de Telegram también serán DEX o CEX. fin. Estos diseños satisfacen la optimización de la experiencia de transacción, pero la parte de interacción nativa de la cadena de back-end obviamente está rezagada.

Actualmente, todos los DEX que vemos, como STON, Dedust, etc., solo proporcionan funciones de transacción similares a Uniswap V1. Lo que vemos en nuestro análisis del ecosistema Soalna DEX es que para los DEX blockchain de alta velocidad, es importante. proporcionar liquidez a las transacciones o modularizar las funciones comerciales, de modo que la ventaja de la liquidez se convierta en el motivo de elección del usuario.

Para las transacciones en TON, debe existir una gran cantidad de entradas frontales en Telegram. DEX aún necesita aumentar la sofisticación de su negocio, como Júpiter y Balancer, para lograr un equilibrio para todos los usuarios, ya sean usuarios o proveedores de tokens. , proveedor de liquidez o desarrollador de plataformas, cada función requiere ciertas funciones refinadas para coordinarse.

¿Qué proyectos están mejorando DEX en TON?

En comparación con DEX como Uniswap, Balancer y Jupiter, TON aún no ha aparecido (o aún no se ha lanzado) como un proyecto que pueda complementar completamente todas las funciones. Sin embargo, después de revisar las ideas de diseño del proyecto reveladas en todo el ecosistema, el autor. descubrió que está a punto de lanzarse Se espera que LayerPixel, el middleware de transacciones en cadena DEX lanzado, complete el complemento funcional de TON DEX.

LayerPixel es incubada por la plataforma de lanzamiento TonUP de la cadena pública TON. Es una solución DeFi diseñada para la aplicación Telegram Mini. Se llama oficialmente Layer 1.5. Puede proporcionar servicios que incluyen billeteras y DEX (múltiples algoritmos comerciales). Además de lanzar PixelSwap directamente para el lado C, también proporciona kits SDK integrados basados ​​en la aplicación Telegram Mini para que otras aplicaciones desarrollen funciones de intercambio.

Lo que TON necesita es la existencia de roles correspondientes en escenarios de enlace completo relacionados con activos. Este enlace completo incluye emisión de activos, negociación de activos, suministro de liquidez para transacciones, oráculos, grupos de activos, billeteras, etc.

La función de IDO es la emisión. Hay IDO de compra urgente y IDO de oferta estilo LBP en Ethereum. Durante la compra urgente, es fácil hacer subir los precios del gas y los tokens, lo que fácilmente puede hacer que el precio sea falsamente alto y luego. caer en picado después de la apertura Por lo tanto, la adopción de LBP, mecánicamente, permite a los comerciantes reducir la competencia y considerar comprar solo cuando el precio cumpla con las expectativas. En el enlace de escena proporcionado por LayerPixel, TonUP puede proporcionar la emisión de IDO, que agrega reglas LBP a la emisión del Launchpad de TON.

Después del IDO, el token comienza a proporcionar liquidez y negociación de cartera, y DEX necesita intervenir en este momento.

Pixelswap de LayerPixel es un DEX basado en grupos de peso. Tiene la misma función que Balancer y admite el método de emisión de activos de LBP. Además, este tipo de método de emisión de subasta holandés es el más común para proyectos pequeños y medianos. en el ecosistema de Telegram se encuentra este tipo de juego/proyecto GameFi.

El diseño más sofisticado es hacer que DEX LP se parezca más a un LP maduro en un intercambio centralizado, que puede garantizar activamente la tasa de retorno de los fondos y aislar los riesgos.

Después de que comience el comercio de tokens en DEX, lo siguiente serán las operaciones de Oracle, Pool y billetera.

Oracle es el proceso de proporcionar precios en tiempo real en AMM como fuente de precios para DeFi externo, DEX, agregadores, préstamos, puentes de activos, etc. Basado en AMM rico, naturalmente tiene esta capacidad que permite a los usuarios combinar otros múltiples; herramientas de activos para promesas de interés compuesto Cuando hay una gran cantidad de DeFi en la cadena, habrá una variedad de pTokens. Por ejemplo, muchos DEX de Ethereum proporcionarán intercambio y promesa para stETH de Lido, finalmente, las billeteras están fuera de todas las plataformas comerciales. a altas velocidades Con el soporte de blockchain, proporciona una entrada para las operaciones del usuario a través de la agregación de transacciones, la combinación de Launchpad y otras partes, las funciones se pueden diseñar en la billetera y usar en combinación con otras aplicaciones.

Como se mencionó anteriormente, LayerPixel ha diseñado IDO, transacciones de tokens, billeteras, oráculos, Pool y otras partes de su cadena comercial. Después de contactar y comunicarse con su equipo, se descubrió que su objetivo es compensar las deficiencias de diseño de DEX en. TON, y se espera que Tongtong se convierta en el middleware DeFi de TON basado en múltiples funciones de LayerPixel.

La noticia obtenida actualmente es que la parte del código de LayerPixel ha sido desarrollada y enviada a una empresa de auditoría para su auditoría. Por razones de seguridad, la auditoría es una auditoría cruzada realizada por dos empresas auditoras y la red principal se lanzará oficialmente una vez que se completen los resultados de la auditoría.

escribe al final

Después de observar la aplicación de TON, encontrará que TON depende en gran medida de Web2. Este diseño tiene como objetivo reducir el umbral para los usuarios de Telegram. Sin embargo, según la experiencia del desarrollo de múltiples cadenas públicas de alta velocidad, la billetera oficial de Telegram puede ser. Se utilizará más como verificación de billetera en el futuro. Herramientas para ayudar a los usuarios a realizar transacciones nativas en cadena más directas para garantizar la seguridad de los activos y la exactitud de las interacciones Web3.

Para las cadenas públicas, DEX es un lugar donde se libera la vitalidad de la cadena. El objetivo de cada DEX es convertirse en una plataforma de comercio financiero madura, que permita a los usuarios tener capacidades de gestión de activos precisas y maduras.

TON ha estado en ATH y su valor ecológico también está creciendo. Cuando TON esté en su punto máximo, el rendimiento de los datos del valor del proyecto se concentrará en los pares comerciales DEX. Debido a esto, cuanto más maduro sea el desarrollo de DEX, más. Los inversores aprovecharán la oportunidad. Las posibilidades aumentarán exponencialmente.