El auge de las criptomonedas en los últimos meses de 2017 despertó a millones de personas a la idea de que podías hacerte rico con tu teléfono. Sólo en diciembre, tres millones de personas descargaron la aplicación de Coinbase, el principal intercambio de cifrado estadounidense. Coinbase era mucho más pequeño y menos popular que Robinhood, pero en diciembre obtuvo aproximadamente seis veces más descargas.

Nathaniel Popper es el autor de "Los trolls de Wall Street: cómo los marginados y los insurgentes están pirateando los mercados" (del cual se extrajo este artículo) y "Oro digital: Bitcoin y la historia interna de los inadaptados y millonarios que intentan reinventar el dinero". ". Ha trabajado como reportero para The New York Times, The Los Angeles Times y The Forward.

Un mes después, mientras las multitudes recién reunidas observaban cómo el valor de bitcoin {{BTC}} y muchos otros tokens digitales se desplomaba en enero de 2018, aquellos que no habían perdido sus camisas por completo fueron a buscar un lugar alternativo para dirigir su hambre recién despertada. por entusiasmo especulativo. TD Ameritrade informó que la actividad comercial en enero aumentó un 48% respecto al año anterior, y el crecimiento más rápido provino de los clientes Millennials. No hizo daño que las acciones hubieran subido junto con el bitcoin. El índice de referencia S&P 500 terminó 2017 con un alza del 22%, su noveno año positivo consecutivo.

Robinhood se había perdido el auge de bitcoin y solo anunció una expansión al comercio de criptomonedas al final de la burbuja. Pero la empresa logró tener el momento perfecto para lo que vino después. En diciembre de 2017, la nueva empresa anunció que estaba a punto de comenzar a permitir a los clientes negociar contratos de opciones. Al igual que con las acciones, Robinhood eliminó las comisiones que cobraban otros corredores por el comercio de opciones. El anuncio fue ignorado en gran medida en ese momento debido al enfoque en las criptomonedas. Pero en enero, la atención se centró rápidamente en las nuevas capacidades abiertas por Robinhood.

"Perdí 5 mil en criptomonedas, estoy listo para perder otras 5 mil opciones comerciales: ¿por dónde empiezo para comenzar mi camino hacia el autismo?" una publicación característica preguntó a principios de 2018.

Esto fue una especie de repetición de principios de 2015, cuando WallStreetBets repentinamente cobró vida tras el lanzamiento inicial de Robinhood. Ahora, después de luchar a la sombra de las criptomonedas, WallStreetBets volvió a estar repleto de recién llegados ansiosos por probar la última oferta de Robinhood.

"Nunca había visto una afluencia de novatos como la que hay ahora", escribió un veterano de Reddit. "Obviamente es por RH".

Pero este nuevo estallido de actividad en WallStreetBets fue visto con mucha más sospecha que el anterior. Jaime había iniciado el subreddit como resultado de su interés en la atractiva complejidad de las opciones. Pero después de pasar por numerosos episodios de pérdidas, se dio cuenta, con la ayuda de outsquare, de que las probabilidades estaban en contra de los pequeños inversores en los mercados de opciones.

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“Si algo me arrepiento de haber iniciado esta maravillosa comunidad es la incesante obsesión y la mala comprensión de las opciones”, escribió Jaime en una publicación de advertencia.

Las opciones, escribió, son “formas increíblemente estúpidas de arrojar dinero en perfecto estado a las oscuras entrañas de Wall Street”.

El comercio de opciones no necesariamente parece peligroso a primera vista. En los términos más básicos, una opción es simplemente una forma de apostar sobre el valor futuro de una acción sin tener que comprarla. Pero hay muchos riesgos diabólicos escondidos en la intrincada estructura de opciones. El peligro más obvio de las opciones es que, a diferencia de las acciones, vencen en una fecha específica. Si el precio de las acciones no fue lo que usted había apostado que haría en esa fecha, perderá todo el dinero que invirtió.

Debido a la naturaleza binaria de las opciones, en las que se gana o se pierde, a menudo se las conoce como los billetes de lotería de los mercados financieros. Si posee una acción y el precio cae, generalmente todavía tiene algo de valor y puede esperar a que se recupere. Pero con una opción, si tu apuesta sale mal, te quedarás sin nada, y así es como suele terminar. El riesgo inherente de las opciones se multiplica por el hecho de que la mayoría de las opciones están vinculadas al precio de 100 acciones de la acción subyacente. Esto significa que pueden subir mucho más rápido que las acciones reales (una característica atractiva para quienes buscan riesgos), pero pueden bajar igual de rápido.

Jordan no había estado de acuerdo con Jaime en otras cosas, pero cuando se trataba de opciones, encontraron puntos en común. Al igual que Jaime, Jordan advirtió a los usuarios que se mantuvieran alejados de las opciones a menos que tuvieran una idea muy clara de lo que estaban haciendo.

“Las opciones te harán volar la polla”, así lo expresó Jordan. "Está científicamente probado".

Pero estas voces de cautela y las primeras publicaciones sobre pérdidas sólo parecieron acelerar el apetito por el riesgo en el subreddit. Un usuario mencionó haber perdido el 93% de su cartera. Justo debajo de eso, otro usuario rápidamente lo superó con orgullo perverso: “Para el tipo que publicó su pérdida del 93%. Esta es una pérdida real del 90%”. La publicación mostraba una imagen de la pantalla de inicio de Robinhood con una línea que descendía bruscamente de $22,000 a $2,000 en menos de un mes.

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En 2018, WallStreetBets una vez más comenzó a atraer cobertura mediática, y los artículos tomaron nota tanto del crecimiento del subreddit (que llegó a 300.000 miembros a mediados de 2018) como de la extraña inclinación que parecían tener los miembros por perder dinero. El primer perfil de revista del sitio web, en Money, se tituló: “Conozca a los hermanos detrás de /r/WallStreetBets, que pierden cientos de miles de dólares en un día y se jactan de ello”.

El habitual de WallStreetBets que aparece en la parte superior de la historia era un programador de 24 años que había encontrado el comercio de opciones en Robinhood después de hacer un pequeño negocio con las criptomonedas. Luego logró perder 180.000 dólares en cuestión de días en una sola apuesta en acciones de Facebook.

Jaime había aceptado muchos de los desarrollos cuestionables anteriores en WallStreetBets. Pero cuando el periodista de Money se acercó a él, le expresó su malestar. Dijo que había fundado el sitio con el objetivo de crear un “foro serio para el aprendizaje” y enfatizó que “no era un gran admirador de los memes”.

Se habló mucho sobre la extraña insensibilidad a perder dinero en el subreddit, y así seguiría siendo en los años venideros. Jordan habló con un miembro que dijo que había asumido que la llamada pornografía de pérdidas era "una broma obscena", antes de darse cuenta de que "parece que cuando se les pregunta seriamente, realmente prefieren perder dinero".

Jordan explicó su creencia de que las actitudes en el sitio eran un mecanismo de supervivencia. “La gente pierde mucho dinero, se ríen de ello con otros que perdieron mucho dinero y todos están felices. ¿Qué es mejor, perder dinero y estar amargado, o perder dinero y sentir que encajas con los demás? La gente toma el camino de menor resistencia emocionalmente”.

Sin embargo, este razonamiento pareció afectar solo a uno de los muchos factores que aparecieron en las publicaciones de WallStreetBets en el transcurso de 2018 para explicar la creciente inclinación por la toma de riesgos extremos.

Una de las razones que muchas personas dieron para justificar su disposición a apostar por las criptomonedas y las opciones fue la precaria situación financiera en la que se habían encontrado muchos de ellos y su deseo de una solución rápida. Los millennials cargaban con niveles de deuda estudiantil sin precedentes; En 2018, la carga promedio de deuda estudiantil de los jóvenes estadounidenses era más del doble de lo que había sido en la década de 1990. Para los recién graduados que intentaban estar al tanto de los pagos de intereses, el atractivo de un Ave María financiera era obvio, especialmente cuando observaban el creciente valor de los bienes raíces y contemplaban la dificultad de comprar alguna vez sus propias casas. Un novato en 2018 señaló estos problemas para explicar su propia decisión de sumergirse.

“¡Hola chicos, tengo una deuda de 10.000 dólares y estoy pensando en negociar acciones intradía para superar mis problemas financieros! Pero primero, ¿cómo se intercambian opciones?

Una vez que la gente se puso en marcha, el ciclo de retroalimentación interna que se inició con el comercio a menudo los absorbió aún más. La emoción de ver aumentar su cartera estimula los mismos neurotransmisores asociados con otras actividades adictivas, creando descargas de dopamina que pueden generar rápidamente un deseo de más. Los investigadores han descubierto que los hombres jóvenes (la audiencia principal de WallStreetBets) son particularmente propensos a este tipo de comportamiento adictivo y que las opciones de rápido movimiento influyen en esta dinámica más que las acciones. Hubo innumerables publicaciones de personas que dijeron que se encontraron casi indefensas mientras perseguían lo alto y terminaron perdiendo tanto sus ganancias como el dinero original que habían invertido.

"Las opciones son como la heroína", explicó un usuario. "Lo intentas un poco una vez y nada vuelve a ser igual".

Esto se volvió particularmente problemático para los muchos hombres jóvenes a los que se les había diagnosticado trastorno por déficit de atención con hiperactividad (TDAH), como era el caso de cada vez más hombres jóvenes en Estados Unidos. Las personas con TDAH generalmente no producen suficiente dopamina o tienen dificultades para procesarla, lo que a menudo los lleva a buscar actividades que generen más hormona productora de placer. Jaime fue una de las muchas personas en la sala de chat inicial que hablaron sobre su diagnóstico de TDAH. Observó que esto parecía ser, al menos en parte, responsable de su atracción tanto por el alcohol como por el comercio, y, de hecho, las investigaciones muestran que las personas con TDAH son mucho más vulnerables a la adicción al juego.

Robinhood aprovechó todos estos instintos de sus clientes jóvenes de una manera que ninguna otra firma de corretaje había hecho antes. La compañía agregó muchos pequeños efectos especiales que aumentaron las cualidades inductoras de dopamina de la aplicación, siendo el más famoso el de bañar a los usuarios con confeti digital cada vez que compraban o vendían acciones. La compañía también eliminó muchos de los pequeños recordatorios de riesgo y los puntos de fricción que otras firmas de corretaje presentaban a los clientes antes de completar una operación; fricción que permitió a los clientes tomar un momento y considerar si el comercio fue inteligente. Natasha Dow Schüll, académica experta en juegos de azar, señaló más tarde que Robinhood utilizó muchas de las mismas tácticas que emplearon los casinos de Las Vegas para que sus clientes olvidaran sus pérdidas y hicieran otra apuesta.

Pero mucho antes de que Robinhood apareciera con su versión gamificada del comercio de opciones, los jóvenes acudían a WallStreetBets en busca del tipo de riesgo y drama que mostraba el subreddit, incluso cuando implicaba perder dinero. Por supuesto, las redes sociales desempeñaron un papel en esto. Los investigadores han descubierto que los hombres jóvenes están más dispuestos a correr mayores riesgos cuando están en compañía de otros hombres jóvenes, y las multitudes en Reddit ciertamente se animaron mutuamente.

Para el joven ciudadano promedio de 4chan que estaba atrapado en casa sin trabajo ni amigos, Internet era un lugar para hacer cosas estúpidas para crear un poco de emoción y lograr unos minutos de fama en línea. Perder dinero era a menudo el camino más fácil para lograr estos objetivos. Dale Beran, el experto de 4chan, argumentó que el sitio había desarrollado mucho antes una cultura que elevaba el fracaso a una especie de forma de arte.

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"Es una cultura de desesperanza, de saber que 'el sistema está amañado'", argumentó Beran.

La actitud nihilista en WallStreetBets se manifestó en la imagen de los tendies, la forma preferida de describir cualquier ganancia que un comerciante lograra obtener en los mercados. El término, que proviene de 4chan, se refería a las tiras de pollo que un joven habitante del sótano podría recibir de su madre como recompensa por su buen comportamiento. Si tu cartera consistía en tantos nuggets de pollo que tu mamá siempre podía reponer, ¿a quién le importaba si perdías algunos? Esta actitud surgió cuando un comerciante que usaba un nombre de usuario burdo saltó a la fama al ganar más de medio millón con opciones de Robinhood y luego, con la misma voz, hacerlo desaparecer todo.

"Al final del día, el dinero es sólo papel", escribió en la publicación anunciando sus mayores pérdidas.

A Jordan le preguntaron sobre estas extrañas dinámicas cuando apareció el último reportero, este de Vice. “Una cosa que siempre noto acerca de los sitios chan es este nihilismo subyacente”, dijo el reportero Roisin Kiberd. “Incluso mucho antes que la extrema derecha y las cosas de pepe y trump. Entonces me preguntaba si eso también está presente en WSB. Es decir, quémalo todo y pierde tu dinero”.

Jordan respondió inicialmente señalando la naturaleza contagiosa y adictiva del comercio. “Pienso que el comercio es como contraer lepra”, le dijo al periodista. “Una vez que alguien tiene el virus, no tienes idea de si lo logrará. A veces les cuesta un ojo de la cara”.

Pero reconoció que perder se había convertido en un elemento central de la dinámica comunitaria. “Al final del día, solo somos un grupo de personas con distintos niveles de seriedad tratando de lograr algo que la gente te dirá que es imposible. Ayuda tener compañía”, dijo. "Nadie quiere sentarse solo frente a su computadora durante años".

Jordan había seguido luchando por ganar dinero con sus propios esfuerzos en los mercados, a pesar de todos los consejos que había recibido de lakai y outsquare. Sabía que su energía nerviosa acechaba sus mejores operaciones.

“La paciencia ha sido la parte más difícil de esta mierda para mí.

"¿Con qué frecuencia tienes razón pero no esperas a que se desvíe y luego haces lo que esperabas?", dijo en la sala de chat.

“Sin paciencia no hay dinero”, intervino Lakai.

"Intenté copiar lakai", dijo Jordan a los demás.

"simplemente no puedes

“Terminas siendo una de esas personas del culto al cargo.

"Agitando las manos esperando que aterrice un 747".

Jordan se tomó largos descansos del trading y pasó más tiempo jugando videojuegos con sus compañeros moderadores o ideando nuevos bots para lidiar con los problemas que surgían en el creciente subreddit. A medida que crecía el tráfico al sitio, Jordan, lakai y un elenco rotativo de moderadores desarrollaron un conjunto cada vez más complejo de reglas y estructuras para hacer navegable la avalancha de contenido. El sistema de Reddit de elevar las publicaciones con más votos positivos proporcionó un orden básico. Pero a medida que WallStreetBets comenzó a atraer cientos de publicaciones todos los días (y miles de comentarios), las cosas fácilmente podrían salirse de control a menos que el equipo moderador mantuviera una cuidadosa vigilancia.

Lakai y los otros moderadores crearon sistemas para que fuera más fácil encontrar géneros particulares de contenido en el subreddit. Usaron etiquetas (o estilo, como se les conocía en Reddit) para distinguir las publicaciones más serias con debida diligencia, o DD, de las llamadas publicaciones de memes y porno de pérdidas. Jordan creó bots cada vez más sofisticados para garantizar que se siguieran las reglas. Pero inevitablemente cometieron errores, y gran parte del trabajo recayó en Jordan y algunos otros que revisaban manualmente las colas para asegurarse de que las publicaciones incorrectas no se hubieran eliminado o permitido.

Además de realizar el trabajo duro digital y la codificación, Jordan también aportó un toque muy humano al trabajo. A diferencia de outsquare y Jaime, quienes moderaban con mano ligera, Jordan recorría constantemente las secciones de comentarios debajo de las publicaciones, dando consejos y animando a los chicos del sitio a ser más inteligentes. Él intervendría para señalar errores comerciales obvios y reprender a las personas cuando actuaban como si perder dinero fuera el objetivo del juego en lugar de un efecto secundario lamentable:

“¿No estás ‘haciéndolo bien’ cuando publicas pérdidas masivas y dices ‘hurra, ahora soy uno de los chicos’? Es como si un grupo de imbéciles hubieran visto a algunos comerciantes veteranos comparando cicatrices de batalla y hubieran decidido cortarse para poder unirse a la conversación y llamar la atención”.

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También asumió el papel que había desempeñado outsquare en la primera sala de chat, una especie de terapeuta brusco. Entró en acción a finales de 2018 cuando apareció una publicación que subrayaba el daño en el mundo real que podría resultar de la búsqueda de riquezas para llamar la atención.

“Hoy rompí a llorar en el metro”, escribió uno de los perdedores recientes. “Ahorré $5 mil en 2 meses trabajando como ayudante de camarero. Aumenté mi cartera a alrededor de $ 11 mil, dejé de trabajar en autobús, perdí todas las opciones comerciales y tendré que buscar trabajo nuevamente en un restaurante de mierda. No tengo futuro. No tengo educación ni habilidades. Trabajo como camarero de mierda y tengo 23 años. Es patético. No tengo novia y nunca la he tenido. No sé qué hacer ni cómo ganar dinero para escapar de este ciclo de mierda. Voy a terminar con todo a los 25”.

Jordan fijó esta publicación y su propia respuesta en la parte superior del sitio. "Voy a dejar esto para que OP" (un acrónimo de cartel original) "pueda ver que WSB se preocupa por él incluso si parecemos un montón de idiotas la mayor parte del tiempo".

Jordan instó al hombre a tomarse un descanso del trading y tratar de ver las cosas desde una perspectiva diferente: “No desperdicies tu activo más preciado e irremplazable porque perdiste algo de dinero. Tienes 20 años, incluso si muriste a los 60, la mayor parte de tu vida todavía está por delante. Te sorprendería saber lo que la realidad puede ofrecer que nunca hubieras esperado”.

Cuando los comentaristas a continuación expresaron su gratitud a Jordan por su comprensiva intervención y el trabajo que estaba realizando, no dejó que se le subiera a la cabeza: “Estoy tratando de hacer el bien con el submarino a pesar de que solo soy un idiota en Internet también tiene ego”.

Pero muy pronto, hubo indicios de que las esperanzas de Jordan para el subreddit se estaban haciendo realidad. Las multitudes reunidas estaban aprendiendo lecciones de sus errores y de los demás.

Este extracto proporcionado por HarperCollins Publishers fue ligeramente editado para adaptarlo al estilo de la casa.