Interpretación de los datos macroeconómicos del 13 de junio: vea la transmisión en vivo de “Tai Chi” de Lao Bao Recomendación de lectura: ★★★
Esta noche, el hilo de macrodatos ha llegado a la tercera etapa. Anteriormente, los datos del IPC fueron significativamente positivos. El gráfico de puntos del resultado muestra que solo habrá un recorte de tasas de interés este año, y el recorte de tasas será de 25. puntos básicos. Habrá 100 recortes de tipos de interés cada año en los próximos 25 a 26 años. El IPC positivo se ha debilitado significativamente. Aunque los funcionarios de la Reserva Federal han reducido la inflación de 2,8 a 2,6 en 2024, se espera que la inflación disminuya más rápidamente, lo que desencadena acalorados debates en el mercado sobre la posibilidad de un segundo recorte de tipos de interés este año. Espere y vea qué nos transmite Powell.
Echemos un vistazo a los aspectos más destacados del discurso de Powell:
1. La tendencia económica está en línea con las expectativas.
2. Aunque la inflación ha disminuido, especialmente la tasa de inflación mensual, que ha tenido un buen desempeño, todavía hay más confianza para respaldar los recortes de las tasas de interés. La inflación sigue siendo el foco del IPC de hoy, pero no es una razón para recortar las tasas de interés. . Si la economía continúa enfriándose y la inflación sigue siendo persistente, las tasas de interés aún tendrán que mantenerse por un período de tiempo más largo.
3. Aunque la tasa de desempleo ha alcanzado el 4% e incluso ha empeorado, la Reserva Federal tiene una estrategia de respuesta (eliminar directamente la tasa de desempleo que alcanza el 4% como condición para los recortes de las tasas de interés).
4. En comparación con el IPC, la Reserva Federal todavía presta atención a los datos del PCE. Los datos del PCE actualmente no son lo suficientemente buenos, especialmente el PCE básico no es suficiente para respaldar los recortes de las tasas de interés, y la desaceleración gradual de la inflación lleva más tiempo observar (inflación en un mes y más). dos meses) No hay razón para reducir las tasas de interés)
5. El desempeño a corto plazo del empleo no es suficiente para demostrar demasiado. Sólo si aparecen o aparecen continuamente datos de empleo similares podrá la Reserva Federal prestar atención.
6. El IPC de hoy está dentro de las expectativas de la Reserva Federal.
7. Aunque los datos de empleo se han desacelerado, Powell cree que los datos de empleo siguen siendo sólidos, especialmente en términos de salarios. La Reserva Federal está prestando más atención a los problemas salariales en términos de empleo.
8. Aunque el gráfico de puntos actual muestra un recorte de tipos de interés, Powell no ha cortado la fantasía del mercado y todavía deja el mercado abierto a la imaginación. (¡Desvergonzado!)
9. La Reserva Federal cree que la fuerte industria inmobiliaria puede controlarse. La Reserva Federal también lo está haciendo y el sector bancario está funcionando de forma estable (el trasfondo es que los bancos están estables y los altos tipos de interés seguirán sin preocuparse).
10. Los aumentos de las tasas de interés de Japón y los recortes de las tasas de interés en la eurozona no afectarán la toma de decisiones de la Reserva Federal (subtexto: un amigo taoísta muerto no morirá siendo un taoísta pobre).
Resumir:
Powell sigue siendo un "maestro de Tai Chi" que es bueno bailando, pero en este discurso se pueden escuchar claramente varios puntos clave.
1. En términos de empleo, la tasa de desempleo ya no es el centro de atención, pero sí los salarios. A medida que aumenta la tasa de desempleo, los salarios deberían caer. Sin embargo, los salarios se han convertido en la actualidad en una enfermedad persistente y los salarios también son uno de los puntos clave. de presión inflacionaria.
2. El IPC en los datos de inflación todavía no es tan bueno como el PCE. La Reserva Federal todavía usa el PCE como excusa. Esto también es lo mismo que supuse por la noche. Si el IPC es bueno, es probable que Lao Bao. utilizar el PCE como excusa para abrirse paso.
3. ¿Un recorte de tipos o más recortes de tipos? Este gráfico de puntos no puede representarlo todo. Aún así se ajustará en función de los datos del futuro. Para decirlo sin rodeos, no sólo debemos debilitar sus expectativas demasiado optimistas sobre los recortes de tipos. También te recuerdo que no te desanimes. Una típica regla "masculina" de "basura".
4. Las subidas de tipos de interés de Japón y los recortes de tipos de interés de Canadá y Europa no secuestrarán a la Reserva Federal para recortar los tipos de interés. Al menos Powell no admitirá que le han afectado.
5. La mención de las empresas tecnológicas y la estabilidad de la industria bancaria, combinada con el pronóstico económico de la Reserva Federal a primera hora de la mañana, aumenta en general la confianza en la economía estadounidense, muestra la posibilidad de un aterrizaje suave para la economía estadounidense y aumenta el dólar estadounidense. La confianza, reduce la caída del capital en dólares estadounidenses y el precio interanual del oro hacia abajo, ese es un factor.
Influencia:
1, combinado con el discurso de Powell, básicamente no generó ningún sentimiento positivo, y esta noche fue en general negativo. Al mismo tiempo, el discurso de Powell hizo que la tasa de desempleo anterior del 4% y el presagio de una caída de la inflación fueran más estrictos. El requisito previo para el deterioro de la tasa de interés es considerar la caída de los salarios. Cuando el IPC baja, también se debe considerar el PCE. Esto añade más limitaciones a las expectativas de un recorte de tipos.
Año tras año, el mercado de riesgo experimentará una caída emocional. El mercado de valores de EE. UU. seguirá teniendo su propia narrativa de IA fuerte, y las empresas de tecnología impulsarán el mercado laboral. Lao Bao también dijo que habrá más narrativas de IA en el mercado. futuro. Después de que el mercado de las criptomonedas caiga, enfrentará conmociones y dificultades. Además, Lao Bao también mostró en su discurso que un solo dato positivo no es suficiente para promover un recorte de las tasas de interés, por lo que puede ser difícil que un solo dato traiga sentimientos más positivos de reducción de las tasas de interés al mercado en el futuro.
En este punto, las tres fases del hilo de datos macro del 12 de junio han finalizado oficialmente.
Dejemos que el mercado actúe un rato y mañana veremos los datos del mercado. Gracias a @Phyrex_Ni por brindar soporte para transmisión de datos en vivo.
