JPMorgan y Citigroup han descartado sus predicciones de un recorte de tipos en julio. El informe de empleo del viernes pasado fue el catalizador de este cambio. Ahora, la mayoría de los economistas vendedores y otros observadores profesionales de la Fed esperan uno o dos recortes de tasas a finales de este año, ya sea en septiembre o diciembre.

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Nick Timiraos del Wall Street Journal informó: “JPM y Citi descartaron sus pedidos de un recorte de tasas en julio después del informe de empleo del viernes pasado. La mayoría de los economistas vendedores y otros observadores profesionales de la Fed ahora anticipan uno o dos recortes de tasas este año, ya sea en septiembre o diciembre”.

Los grandes bancos tenían esperanzas de recortes de tipos

La mayoría de los demás bancos abandonaron la idea de recortes de tipos de la Fed antes de septiembre hace semanas, si no meses. Sin embargo, datos recientes muestran que la debilidad en las ofertas de empleo y la creación de empleo en el sector privado ha cambiado las expectativas del mercado. Ahora, las probabilidades favorecen que los recortes de tasas de la Fed comiencen en septiembre, y no esperen hasta diciembre.

El pronóstico de recorte de tasas de julio de Citigroup fue el primero de cuatro previstos para este año. Andrew Hollenhorst, economista jefe del banco en Estados Unidos, mencionó el miércoles pasado que este pronóstico dependía de datos más débiles del mercado laboral. El equipo de Hollenhorst predijo un aumento de 140.000 puestos de trabajo no agrícolas y una tasa de desempleo del 4%, frente al 3,9%.

El comité de fijación de tipos de la Reserva Federal se reunirá a finales de esta semana por última vez antes de julio. Independientemente de lo que revelen los datos de empleo de mayo, es poco probable que la Reserva Federal indique alguna intención de recortar las tasas en julio. Hollenhorst señaló: “El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, mantendrá explícitamente todas las reuniones sobre la mesa para un posible recorte de tasas. También podría enfatizar que el comité está observando los datos y tomará decisiones reunión por reunión”.

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Los economistas de JPMorgan inicialmente mantuvieron su predicción de recorte de tasas de julio basándose en las lecturas de inflación de abril. Michael Feroli, economista jefe de JPMorgan en Estados Unidos, y sus colegas afirmaron en una nota del 15 de mayo: "Probablemente necesitemos ver un mayor enfriamiento en la actividad del mercado laboral para que eso se produzca". JPMorgan había estimado que las nóminas aumentaron en 150.000 en mayo.

Las fuertes contrataciones desafían las predicciones

El aumento de la contratación en Estados Unidos el mes pasado desafió las expectativas de una desaceleración y generó dudas sobre el momento de los futuros recortes de tasas. El Departamento de Trabajo de EE.UU. informó que los empleadores agregaron 272.000 puestos de trabajo en mayo, superando con creces los 185.000 nuevos puestos previstos. Este aumento inesperado se produjo a pesar de los costos de endeudamiento más altos en más de 20 años, que muchos analistas esperaban que afectaran a la economía.

Fuente: CNBC

Según los últimos datos sobre los recortes de tipos de la Fed, muchos bancos importantes tienen predicciones variadas. Por ejemplo, Bank of America, BNP Paribas y RBC esperan el primer recorte en diciembre, con recortes de 25 puntos básicos cada uno. Citigroup y Morgan Stanley predicen un recorte significativo de 75 puntos básicos en septiembre. Mientras tanto, HSBC y Barclays pronosticaron recortes más modestos de 25 puntos básicos en septiembre.

El banco central estadounidense ha aumentado agresivamente las tasas de interés desde 2022 para combatir la inflación, que mide el ritmo de los aumentos de precios. La Reserva Federal ha señalado el fuerte empleo como evidencia de que la economía puede manejar las tasas actuales. Sin embargo, las últimas cifras de empleo contradicen otros datos, lo que sugiere signos de debilitamiento, lo que pronto podría socavar los argumentos para reducir los costos de endeudamiento.

Informe criptopolitano de Jai Hamid