¿Por qué el recorte de tipos de interés de la Reserva Federal vuelve a ser tan grave?
Los sólidos datos sobre las nóminas no agrícolas significan que el mercado laboral se mantiene activo. En este caso, los argumentos para que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés se vuelven menos sólidos, porque los recortes de tasas generalmente se utilizan para estimular la economía, y los sólidos datos no agrícolas indican que la economía no necesita estímulos adicionales.
Aunque el desempleo está aumentando, esto no es necesariamente una razón para recortar las tasas de interés. El aumento del desempleo puede reflejar la debilidad del mercado laboral, pero si el crecimiento de los salarios se mantiene rápido, podría generar presiones inflacionarias y obstaculizar la posibilidad de recortes en las tasas de interés.
El crecimiento de los salarios es un potencial impulsor de la inflación. Si los salarios crecen demasiado rápido, los precios de los bienes de consumo aumentarán, aumentando así las presiones inflacionarias. Esto dificulta que la Reserva Federal controle la inflación y obstaculiza la posibilidad de reducir las tasas de interés.
El alquiler es un componente importante del IPC y los alquileres elevados aumentarán el nivel general de inflación. Es difícil para la Reserva Federal afirmar que la inflación está bajo control hasta que los alquileres estén efectivamente controlados.
La cuestión del calibre estadístico es muy crítica. Si los datos estadísticos no pueden reflejar con precisión las condiciones económicas reales, se producirán errores de juicio en materia de políticas.
El mercado laboral de bajos ingresos depende de la inmigración, mientras que la creciente tasa de desempleo en empleos bien remunerados refleja problemas estructurales en el mercado laboral. En este caso, simplemente ajustar las tasas de interés puede no resolver el problema subyacente.
El dilema que enfrenta la Reserva Federal es que, en el caso de datos rezagados y juicios erróneos, puede tomar decisiones retrasadas y perder la mejor ventana de políticas. En este caso, la eficacia de la política se reducirá considerablemente y aumentarán los riesgos sistémicos.
Un recorte normal de los tipos de interés debería ser un ajuste en el proceso de normalización de los tipos de interés, no una medida temporal para hacer frente a un aterrizaje forzoso o suave de la economía. Si las tasas de interés se reducen precipitadamente, se pueden destruir esfuerzos anteriores para controlar la inflación mediante aumentos de las tasas de interés y conducir a problemas económicos más graves.
en conclusión
Las perspectivas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés no son optimistas, principalmente porque los datos económicos actuales y las condiciones del mercado laboral no respaldan los recortes de las tasas de interés. Un recorte apresurado de las tasas de interés puede traer mayores riesgos, haciendo que los esfuerzos políticos anteriores sean en vano. Por lo tanto, la Reserva Federal debe ser muy cautelosa al tomar la decisión de recortar las tasas de interés para garantizar la efectividad de la política y la estabilidad económica a largo plazo.
#非农就业人数高于预期
