Título original: Grupo de tontos

Autor original: Arthur Hayes

Fuente original: Medio

Compilado por: Lynn, MarsBIt

 

Las opiniones contenidas a continuación son únicamente opiniones personales del autor y no deben usarse como base para decisiones de inversión, ni deben interpretarse como recomendaciones u opiniones para realizar transacciones de inversión.

El tipo de cambio USD/JPY es el indicador macroeconómico más importante. Escribí en mi artículo anterior, "Botones fáciles", que se debe hacer algo para fortalecer el yen. La solución que propongo es que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) podría cambiar una cantidad ilimitada de dólares recién impresos con el Banco de Japón (BOJ) por yenes. De esta manera, el Banco de Japón puede proporcionar potencia de fuego ilimitada en dólares estadounidenses al Ministerio de Finanzas de Japón (MOF), permitiéndole comprar yenes japoneses en los mercados mundiales de divisas.

Si bien sigo creyendo en la eficacia de esta solución, parece que los charlatanes de los bancos centrales responsables del “Grupo de los Locos”, también conocido como G7, han optado por convencer al mercado de que, con el tiempo, el yen competirá con el dólar. , euro El diferencial de tipos de interés entre la libra esterlina y el jarabe de arce (dólares canadienses) se reducirá. Si el mercado creyera en este estado futuro, compraría el yen y vendería todo lo demás, ¡misión cumplida!

Para que esta magia funcione, los bancos centrales del G7 con tasas de interés “altas” (la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Canadá y el Banco de Inglaterra) deben reducir sus tasas de interés.

En particular, la tasa de política (verde) del Banco de Japón es del 0,1%, mientras que las tasas de política de otros países son del 4% al 5%. El diferencial de tipos de interés entre las monedas nacionales y extranjeras impulsa fundamentalmente los tipos de cambio. Desde marzo de 2020 hasta principios de 2022, los países jugaron el mismo juego. Mientras te quedes en casa resfriado y te inyectes heroína de ARNm, todos pueden ganar dinero gratis. Cuando la inflación se manifestó de una manera tan dramática que las elites no podían ignorar el dolor y el sufrimiento de los civiles, los bancos centrales del G7 -con la excepción del Banco de Japón- aumentaron agresivamente las tasas de interés.

El Banco de Japón no puede subir los tipos de interés porque posee más del 50% del mercado de bonos del gobierno japonés (JGB). A medida que caen las tasas de interés, los precios de los JGB suben, lo que hace que el Banco de Japón parezca solvente. Sin embargo, si el Banco de Japón permite que las tasas de interés aumenten, causando que sus tenencias de bonos del gobierno japonés caigan, el banco central altamente apalancado sufrirá pérdidas catastróficas. Hago algunos cálculos aterradores para los lectores en "Botones fáciles".

Debido a esto, si Yellen, la "mala mujer" que toma las decisiones en el G7, decide reducir el diferencial de tasas de interés, entonces el banco central con tasas de interés de política "altas" no tendrá más opción que bajar las tasas de interés. Según el pensamiento ortodoxo de los bancos centrales, si la inflación está por debajo del objetivo, bajar las tasas de interés es algo bueno. ¿Cuál es el objetivo?

Por alguna razón, y no sé por qué, todos los bancos centrales del G7 tienen un objetivo de inflación del 2%, independientemente de las diferencias en cultura, crecimiento, deuda, demografía, etc. ¿La actual tasa de inflación está superando rápidamente el 2%?

Cada línea de color representa el objetivo de inflación de un banco central del G7 diferente. La línea horizontal es el 2%. Ningún gobierno del G7 ha publicado estadísticas de inflación manipuladas y deshonestas por debajo del objetivo. Poniéndome mi sombrero de análisis técnico, la inflación del G7 parece estar formando un fondo local en el rango del 2-3% antes de subir explosivamente.

Teniendo en cuenta este gráfico, los banqueros centrales ortodoxos no recortarían las tasas de interés en los niveles actuales. Esta semana, sin embargo, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo recortaron las tasas de interés en medio de una inflación superior a la meta. Esto es muy extraño. ¿Es la agitación financiera la que crea la necesidad de monedas más baratas? no es verdad.

El Banco de Inglaterra recorta los tipos oficiales (amarillo) mientras que la inflación (blanco) está por encima del objetivo (rojo).

El Banco Central Europeo redujo su tasa de política (amarillo), mientras que la inflación (blanco) está por encima del objetivo (rojo).

El problema es un yen débil. Creo que la “mala mujer” Yellen ha detenido su acto kabuki de subir las tasas de interés. Ahora es el momento de empezar a salvaguardar el sistema financiero global, liderado por Estados Unidos. Si el yen no se fortalece, los chinos desatarán el dragón de la depreciación del yuan para igualar el yen súper barato de Japón, su principal rival exportador. En el proceso, se venderán bonos del Tesoro y, si eso sucede, American Pax estará en problemas.

Próximo paso

El G7 se reunirá en una semana. El comunicado emitido tras la reunión despertará gran interés en el mercado. ¿Anunciarán algún tipo de manipulación coordinada del mercado de divisas o de bonos para fortalecer el yen? ¿O permanecerán en silencio pero estarán de acuerdo en que todos, excepto el Banco de Japón, deberían empezar a recortar las tasas de interés? ¡Sigue preocupado!

La gran pregunta es si la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas de interés cuando se acerque la elección presidencial de noviembre en Estados Unidos. Normalmente, la Reserva Federal no cambia de rumbo cerca de una elección. Sin embargo, normalmente los candidatos presidenciales favoritos no enfrentan una posible pena de cárcel, por lo que estoy preparado para ser flexible con mis ideas.

Si la Reserva Federal recorta las tasas de interés en su próxima reunión de junio y su medida de inflación manipulada preferida está por encima del objetivo, el USD/JPY caerá marcadamente, lo que significa que el yen japonés se fortalecerá. No creo que la Reserva Federal esté preparada todavía para recortar los tipos, ya que las encuestas cuestionan el lento ritmo de Joe Biden debido al aumento de los precios. Es comprensible que los estadounidenses comunes y corrientes estén más preocupados por si las verduras que comen son más caras que las capacidades cognitivas de las verduras por las que se postulan para la reelección. Para ser justos, Trump también es un vegetal, ya que le gusta ver la "Semana del Tiburón" mientras come papas fritas de McDonald's. Sigo pensando que un recorte de tipos sería un suicidio político. Mi opinión básica es que la Reserva Federal está en espera.

El 13 de junio, mientras estos idiotas se sentaban a disfrutar de una suntuosa comida pagada por los contribuyentes, la Reserva Federal y el Banco de Japón ya habían convocado sus reuniones de política monetaria de junio. Como dije antes, no espero que la Reserva Federal y el Banco de Japón cambien su política monetaria. El Banco de Inglaterra se reunirá poco después del G7 y, si bien hay consenso en que mantendrán estables las tasas oficiales, creo que tomarán una medida sorprendente dados los recortes de tasas por parte del Banco de Inglaterra y el BCE. El Banco de Inglaterra no tiene nada que perder. Los conservadores serán aplastados en las próximas elecciones generales, por lo que no hay razón para desafiar las órdenes de los antiguos gobernantes coloniales para frenar la inflación.

dinero del helicóptero

El drama de los bancos centrales de junio, que comenzó esta semana con los recortes de las tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo, sacará a las criptomonedas de la crisis del verano en el hemisferio norte. Este no es el caso base que esperaba. Pensé que los fuegos artificiales comenzarían en agosto, más o menos cuando la Reserva Federal celebró su simposio en Jackson Hole. Normalmente es ahí donde se anuncian cambios repentinos de política de cara al otoño.

La tendencia es clara. Los bancos centrales están iniciando un ciclo de flexibilización.

Sabemos cómo jugar este juego. Llevamos jugando a este maldito juego desde 2009, cuando nuestro salvador Satoshi Nakamoto nos dio las armas para derrotar al demonio TradFi.

Vaya largo con Bitcoin, luego con Shitcoins.

El panorama macro ha cambiado en comparación con mi punto de referencia. Por lo tanto, mi estrategia debería cambiar en consecuencia. Para el proyecto Maelstrom Portfolio, me pidieron mi opinión sobre si lanzar el token ahora o más tarde. Mi opinión es: "¡Sácalo!"

Por mi exceso de efectivo líquido en USD criptosintético (también conocido como USD (USDe) de Ethena), está obteniendo una buena APR, y ahora es el momento de implementarlo nuevamente en mierdas de fe. Por supuesto, les diré a los lectores cuáles son después de comprarlos. Pero basta decir que el mercado alcista de las criptomonedas está despertando y está a punto de desnudar la piel y los calambres de los despilfarradores banqueros centrales.