Desde su creación en 2009, bitcoin (BTC) ha ido ganando adopción de manera constante y ahora tiene una capitalización de mercado de más de 1,3 billones de dólares. Fue diseñado para ser una moneda descentralizada y un sistema de liquidación bruta en tiempo real. El enfoque descentralizado y basado en protocolos permite a los titulares trasladar la confianza de un actor centralizado a un protocolo descentralizado y aplicado mediante código.
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A pesar de que Bitcoin es la criptomoneda original y su correspondiente cadena de bloques, su funcionalidad ha sido extremadamente limitada hasta este momento en relación con los contratos inteligentes y la funcionalidad de finanzas descentralizadas (DeFi) que ofrecen Ethereum, Solana y otras cadenas de bloques. Sin embargo, esta dinámica cambiará con la aparición de las capas de Bitcoin, los metaprotocolos, cadenas laterales, capas 2 y otras tecnologías que actualmente se construyen en la cadena de bloques de Bitcoin. Estas capas permitirán pagos más rápidos, así como préstamos, funcionalidad mejorada de tokens fungibles y no fungibles, intercambios descentralizados, GameFi, SocialFi y muchos otros casos de uso. Los poseedores de bitcoins pronto podrán aumentar la productividad de sus activos a través de un sistema financiero descentralizado basado en protocolos. El principal diferenciador entre DeFi en Bitcoin y DeFi en otras cadenas es el activo subyacente (token nativo). Mientras que Ethereum, Solana y las cadenas de bloques de próxima generación compiten por los méritos de sus respectivas tecnologías, DeFi en Bitcoin se centra exclusivamente en aumentar la productividad de bitcoin, colocando al ecosistema Bitcoin DeFi en una liga propia.
El argumento a favor de la creación de valor a través de un sistema financiero descentralizado basado en Bitcoin se basa en tres supuestos:
preferencia por la cadena de bloques de Bitcoin como capa base para otros activos tokenizados
demanda de mayor productividad de bitcoin, el activo
demanda de un sistema financiero que refleje los principios descentralizados de Bitcoin
Ya vemos fuertes señales de demanda para la cadena de bloques de Bitcoin como capa base para otros activos tokenizados. El mercado de tokens no fungibles en Bitcoin, llamados Ordinals, creció de menos de 100 millones de dólares a más de 1.500 millones de dólares en menos de seis meses.
Sin embargo, la mayor oportunidad aún está por delante. La mayor parte del valor de mercado del sistema financiero descentralizado de Bitcoin se reflejará en el valor de los tokens fungibles en Bitcoin. Los tokens fungibles impulsarán una mayor productividad de bitcoin (el activo) a través de instrumentos que generan rendimiento y sistemas financieros descentralizados a través de protocolos y capas 2. En comparación con Ethereum, Solana y otras cadenas, el valor de los tokens fungibles en Bitcoin sigue siendo minúsculo, en gran parte porque estamos en las primeras etapas de la funcionalidad programable en esa cadena de bloques.
El principal protocolo de tokens no fungibles de Bitcoin, Ordinals, no se lanzó hasta enero de 2023. BRC20 y Runes, los principales protocolos de tokens fungibles de Bitcoin, se lanzaron en marzo de 2023 y abril de 2024, respectivamente. Incluso con estos lanzamientos recientes, se requiere funcionalidad adicional para que exista un ecosistema financiero descentralizado sólido en Bitcoin.
Se están introduciendo funciones adicionales en Bitcoin de dos maneras:
Propuestas de mejora de Bitcoin (BIP): se están llevando a cabo actualizaciones del software central de Bitcoin a través de BIP, como OP_CAT, cuyo objetivo es mejorar la funcionalidad de los contratos inteligentes y aumentar la eficiencia de Bitcoin.
Desarrollos tecnológicos: Se están desarrollando innovaciones como BitVM, clavijas y puentes para brindar a los usuarios una mayor programabilidad y eficiencia sin requerir una actualización del software central de Bitcoin.
Como se mencionó anteriormente, el ecosistema financiero descentralizado de Bitcoin aún se encuentra en las primeras etapas de su ciclo de vida. Sin embargo, se pueden ver fuertes indicadores de crecimiento futuro a través de la creciente actividad de desarrolladores y DeFi en el espacio. En 2023, el 40% de los desarrolladores de código abierto de Bitcoin se centraron en Bitcoin L2 y soluciones de escalamiento. Luego, en el primer trimestre de 2024, el valor total bloqueado (TVL) del ecosistema de Bitcoin creció más de seis veces, de 492 millones de dólares a más de 2.900 millones de dólares. Teniendo en cuenta estos primeros indicadores, junto con lo que hemos visto en otros ecosistemas, creemos que se podría crear más de 1 billón de dólares en valor en el ecosistema Bitcoin DeFi en los próximos cinco a 10 años.
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