Marko Kolanovic, estratega jefe de mercado global de JPMorgan Chase, cree que el resurgimiento de las acciones meme es una mala señal para las acciones estadounidenses. Incluso cuando el S&P 500 se acerca a máximos históricos, Kolanovich reiteró su visión bajista sobre las acciones estadounidenses en un informe del lunes. El precio objetivo del estratega para el S&P 500 es 4.200, el más bajo entre los analistas de Wall Street, lo que implica una caída potencial del 20% respecto de los niveles actuales.
"Si bien es posible que las valoraciones de activos de alto riesgo estén justificadas, esto es histórica y estadísticamente improbable", dijo Kolanovich.
Kolanovich expresó su preocupación de que las valoraciones del mercado de valores sigan siendo altas, con una relación precio-beneficio anticipada del S&P 500 de 21 veces, muy por encima del promedio de 30 años de 17 veces, a pesar de que las tasas de interés de la Reserva Federal han estado rondando máximos de varios años. durante los últimos dos años.
Esto, junto con el reciente resurgimiento de la actividad comercial minorista altamente especulativa en el espacio de las criptomonedas y las acciones de memes, así como los preocupantes datos económicos de Estados Unidos, ha convencido a Kolanovich de su postura bajista de 20 meses sobre las acciones estadounidenses.
Kolanovich explicó: “Quizás lo diferente esta vez es que a pesar de las tasas de interés más altas, los inversores tienen muy pocas preocupaciones sobre las valoraciones de los activos, como lo demuestra la actividad reciente en las acciones de memes y las criptomonedas. Esto se puede ver en las diferencias en el valor de las acciones de tecnología y las de las criptomonedas. desempeño de las acciones y bonos estadounidenses”.
En el frente económico, Kolanovich dijo que datos recientes sugieren que una desaceleración económica de Estados Unidos o incluso una recesión podrían no estar muy lejos. "Estas señales incluyen el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Chicago de la semana pasada, el aumento del desempleo durante el año pasado, la fuerte caída de las ventas de viviendas, la inversión de la curva de rendimiento de casi dos años, el aumento de los impagos de los consumidores y varios otros indicadores".
La semana pasada, el índice PMI de Chicago cayó a su nivel más bajo en cuatro años, mientras que la tasa de desempleo aumentó al 3,9% desde el 3,4% del año pasado.
En cuanto al resurgimiento de las acciones de memes, los precios de las acciones de GameStop y AMC han experimentado cambios bruscos durante el último mes, y las opiniones de Kolanovich se hacen eco de lo que vendrá en 2021. El comercio especulativo de acciones de memes y empresas de tecnología no rentables alcanzó su punto máximo en febrero de 2021, 11 meses completos antes de que las acciones estadounidenses alcanzaran su punto máximo en enero de 2022. Un aumento en la actividad comercial especulativa podría indicar problemas futuros para las acciones estadounidenses.
Sin embargo, la deuda de margen de FINRA, una medida del comercio especulativo, aún no ha superado su máximo de 935.000 millones de dólares en febrero de 2021.
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