Los activos alternativos, como los recursos naturales, el arte y el capital privado, se han convertido en inversiones populares debido a su potencial de generar mayores rendimientos y menor volatilidad que los activos tradicionales. Sin embargo, los beneficios de clases de activos alternativas como estas también vienen con una serie de limitaciones, incluidos altos requisitos mínimos de inversión, restricciones de liquidez y falta de transparencia.
La tokenización, el proceso de convertir activos tradicionales en tokens digitales a través de la tecnología blockchain, puede superar algunas de estas limitaciones y su éxito podría transformar el sector alternativo.
Cristiano Ventricelli es vicepresidente de economía digital de Moody's Ratings
Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.
El libro de contabilidad transparente e inmutable de Blockchain permite a los poseedores de tokens acceder a información en tiempo real sobre sus inversiones, fomentando una mayor transparencia en mercados tradicionalmente opacos. Esta visibilidad cambia las reglas del juego para monitorear los flujos de efectivo y el desempeño de las carteras de crédito, aunque la tokenización no altera las características subyacentes de los instrumentos. Ya sea dentro o fuera de la cadena, los riesgos subyacentes de los activos y la importancia de la diligencia debida siguen siendo los mismos.
Uno de los aspectos más prometedores de la tokenización es su potencial para ampliar el acceso a inversiones alternativas de alto valor. Al fraccionar la propiedad, la tokenización reduce las barreras de entrada, lo que permite que una gama más amplia de inversores participe en oportunidades que antes estaban limitadas a inversores institucionales y de patrimonio neto ultra alto. Al hacer que los activos que alguna vez fueron ilíquidos sean más negociables y, por lo tanto, más líquidos, la tokenización podría remodelar la dinámica del mercado, creando mercados secundarios impulsados por blockchain.
La reducción de costes es otra ventaja importante. La tokenización puede agilizar la emisión y reducir los costos tanto para los inversores como para los administradores de activos. Las eficiencias obtenidas pueden traducirse en mayores rendimientos para los inversores a medida que los administradores de activos transfieran algunos de los ahorros potenciales. Para los distribuidores, la reducción de las cargas administrativas y los gastos generales les permitiría centrarse en profundizar las relaciones con los clientes e innovar en nuevos productos. La integración de la inteligencia artificial en las operaciones financieras puede amplificar aún más estos beneficios, mejorando la eficiencia y la precisión.
La transparencia en los mercados privados puede mejorarse mediante la tokenización, pero sólo hasta cierto punto. Si bien la tecnología blockchain mejora la visibilidad, es poco probable que haya una transparencia total. Como los administradores de activos del mercado privado tienen más información sobre sus inversiones de la que está disponible públicamente, pueden utilizar esta asimetría de información para aprovechar las oportunidades del mercado y obtener mayores rendimientos. Es probable que esta característica inherente de los mercados privados persista, incluso con los avances aportados por la tokenización.
Los activos alternativos tokenizados ya se están comercializando activamente. Las instituciones financieras tradicionales han comenzado a ofrecer versiones tokenizadas de inversiones de capital privado y crédito privado a través de fondos alimentadores en cadenas de bloques públicas y privadas. Estos fondos tokenizados vienen con umbrales mínimos de inversión significativamente más bajos que sus contrapartes tradicionales, lo que abre nuevas vías para un conjunto más amplio de inversores.
Ver también: Por qué la tokenización de activos es inevitable | Opinión
En las finanzas descentralizadas (DeFi), las plataformas están utilizando contratos inteligentes para facilitar las transacciones de crédito privadas, lo que destaca la creciente intersección entre la tecnología blockchain y las inversiones alternativas.
Sin embargo, invertir en activos privados tokenizados introduce riesgos novedosos. Las incertidumbres regulatorias y legales siguen siendo barreras importantes, y muchos aspectos de la tokenización aún se encuentran en una zona legal gris. Los inversores deben sortear estas incertidumbres, y los rendimientos de las transacciones tokenizadas probablemente serán más altos que los de los mercados tradicionales para compensar los riesgos adicionales. También persisten los desafíos técnicos, en particular la necesidad de una integración perfecta entre las operaciones dentro y fuera de la cadena. La ausencia de una opción confiable de efectivo digital y los problemas de interoperabilidad entre varias plataformas blockchain impiden aún más el desarrollo de un mercado secundario sólido.
La claridad regulatoria, los avances tecnológicos y la cooperación en toda la industria son clave para superar estos obstáculos. Si se abordan estos problemas, la tokenización tiene el potencial de brindar accesibilidad, transparencia y eficiencia a los mercados de activos alternativos, desbloqueando valor para una gama más amplia de inversores.
