Cuando FTX se declaró en quiebra, su patrimonio tenía 3.400 millones de dólares en varias criptomonedas, que deben liquidarse para hacer frente a las reclamaciones de los acreedores. Debido a la falta de experiencia de quienes inicialmente gestionaron la quiebra, los primeros esfuerzos resultaron en pérdidas.
En septiembre de 2023, el patrimonio reclutó a Galaxy Digital Holdings, dirigido por el multimillonario Michael Novogratz, para encargarse de la compleja tarea de vender, cubrir y apostar estos activos digitales. La participación de Galaxy tenía como objetivo optimizar el proceso de liquidación para evitar desestabilizar el volátil mercado de las criptomonedas.
El fondo de este cripto multimillonario podría obtener más de mil millones de dólares de la quiebra de FTX https://t.co/aVGZDgfSpT pic.twitter.com/Ru2upxsXYd
– Forbes (@Forbes) 29 de mayo de 2024
La venta de tokens SOL
Una parte sustancial de los activos de criptomonedas de FTX estaban compuestos por SOL, el token nativo de la cadena de bloques Solana. Las empresas de Sam Bankman-Fried adquirieron aproximadamente 60 millones de tokens SOL entre agosto de 2020 y mayo de 2021. A finales de 2023, el precio de SOL se había disparado de unos 20 dólares a más de 100 dólares por token. Sin embargo, la mayoría de estos tokens estaban bloqueados, lo que significa que solo podían venderse en lotes entre 2025 y 2028. Esto planteaba un desafío para liquidarlos rápidamente sin descuentos significativos.
En marzo de 2024, el primer lote de tokens SOL, por un total de entre 25 y 30 millones, se subastó a 64 dólares por token, un descuento del 60% sobre el precio de mercado. Los tokens fueron comprados por Galaxy Digital, Pantera Capital, Neptune Digital Assets, Brevan Howard Digital, Multicoin Capital y la Fundación Solana. Galaxy Digital creó un fondo de propósito especial para adquirir estos tokens, recaudando alrededor de 620 millones de dólares de los inversores.
El enfoque para vender los activos de FTX fue metódico para evitar la desestabilización del mercado. Al distribuir las ventas en múltiples subastas, Galaxy y otros participantes intentaron equilibrar la necesidad de liquidez con la estabilidad del mercado. En la segunda subasta, celebrada en abril de 2024, se vendieron 1,8 millones de tokens SOL a precios que oscilaban entre 95 y 110 dólares cada uno, lo que representa reducciones del 15% al 26%. En esta subasta también participaron Galaxy Digital y Pantera, y Galaxy recaudó fondos adicionales de inversores.
En la subasta final del 22 de mayo de 2024, se vendieron 800.000 tokens SOL a 102 dólares cada uno, aproximadamente un 42% por debajo del precio de mercado. Entre los compradores se encontraban Pantera y el recientemente creado intercambio de criptomonedas Figure Markets. Los beneficios potenciales combinados de estas ventas fueron sustanciales, lo que refleja la recuperación del mercado y la gestión estratégica de las subastas.
Controversia y crítica
A pesar del proceso aprobado, algunos acreedores y clientes de FTX expresaron su descontento con la forma en que se llevaron a cabo las ventas de activos. Surgieron preocupaciones sobre posibles conflictos de intereses cuando Galaxy Digital gestionó las ventas de activos y compró los tokens. Los críticos argumentaron que este doble papel podría conducir a ventajas injustas y cuestionaron la transparencia del proceso.
Rob Hadick, de Dragonfly Ventures, señaló que si bien no es raro que las empresas de inversión desempeñen múltiples roles en tales transacciones, la óptica en este caso era problemática. Sin embargo, el Comité Oficial de Acreedores Quirografarios y el Comité Ad Hoc de Acreedores No Garantizados de Estados Unidos. Los clientes aprobaron las ventas y enfatizaron que la participación de Galaxy se adhirió al marco aprobado por el tribunal.
Un portavoz de Galaxy Digital se negó a comentar sobre detalles específicos, pero reiteró que todas las transacciones se realizaron de manera transparente y siguiendo las pautas legales. Sin embargo, algunos antiguos clientes de FTX, como Sunil Kavuri, expresaron fuertes objeciones y culparon a la gestión de la quiebra de pérdidas financieras adicionales.
Beneficios potenciales y reacciones del mercado
La participación de Galaxy Digital en la quiebra de FTX podría generar ganancias sustanciales. Suponiendo que los tokens se compraron al precio de subasta de 64 dólares, el fondo de Galaxy potencialmente obtuvo una ganancia en papel superior a los mil millones de dólares, según los precios actuales del mercado. El posicionamiento estratégico de la empresa y el respaldo de los inversores fueron cruciales para afrontar el complejo proceso de liquidación.
Las acciones de Galaxy Digital se han beneficiado de estos acontecimientos, ganando un 161% durante el año pasado y alcanzando una capitalización de mercado de 3.600 millones de dólares. Al 31 de marzo de 2024, la compañía informó una inversión de $104,1 millones en el Galaxy Digital Crypto Vol Fund, que incluía adquisiciones de Solana del patrimonio de FTX.
La publicación Las ventas por quiebra de FTX podrían generarle a Galaxy Digital una ganancia inesperada de mil millones de dólares apareció por primera vez en Coinfomania.
