El Banco de Inglaterra (BoE) y la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) están dispuestos a adoptar un enfoque regulatorio “proactivo” y flexible a través del Digital Securities Sandbox (DSS). Según el director ejecutivo del Banco de Inglaterra, Sashi Mills, esta iniciativa significa “un cambio cultural para los reguladores”.
En City Week 2024, Mills habló sobre los mercados financieros, el papel de la innovación en el mantenimiento de la estabilidad financiera y el papel del DSS "para apoyar la innovación".
“Por eso nuestra actitud hacia la innovación es importante. Este es un cambio cultural para los reguladores y significa pensar de manera diferente”.
El DSS funcionará bajo "un libro de reglas más flexible", capaz de adaptarse en función de "observaciones de la actividad en el DSS". Mills dice que esto permitirá a los reguladores emplear nuevas metodologías, maximizar los beneficios potenciales de la innovación y "gestionar los riesgos para la estabilidad financiera".
“Cuando los procesos fundamentales aún están intactos, la regulación reactiva sigue siendo una herramienta eficaz para abordar los riesgos que surgen. Pero para enfoques innovadores totalmente nuevos, creemos que es importante participar de forma proactiva en la fase de desarrollo”.
Mills infiere que este “enfoque proactivo” permitirá al BoE y a la FCA permitir que las empresas utilicen “tecnologías en desarrollo que de otro modo no estarían permitidas”. Esto incluye el uso de tecnología de contabilidad digital (DLT), tecnología que permite la emisión, negociación y liquidación de valores, a través del DSS.
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“Esto considerará nuevas tecnologías y enfoques para las actividades reguladas bajo un reglamento flexible y más proporcionado. Para mantener una estabilidad financiera más amplia y la integridad del mercado, habrá algunos límites a la actividad en el DSS”.
Las empresas conocidas como Depositarios de Valores Digitales (DSD) que trabajan dentro del DSS tendrán un valor limitado de los valores que pueden manejar. Estos límites se ajustarán a medida que las empresas demuestren su capacidad para cumplir con los estándares regulatorios.
A través de DLT, el DSS tiene como objetivo mitigar las ineficiencias en los “entornos post-negociación” que, según Mills, podrían “reducir las barreras de entrada para los proveedores” y al mismo tiempo mejorar la resiliencia del mercado financiero.
La explicación de Mills sobre el mandato y las implicaciones del DSS se deriva del anuncio del ejecutivo de la FCA, Matthew Long, el 8 de mayo de que el organismo regulador combinaría “lo mejor de las finanzas tradicionales” y las finanzas descentralizadas (DeFi).
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