Autor original: Arthur Hayes

Compilación original: Shenchao TechFlow

Introducción: Arthur ofrece una mirada en profundidad a cómo las élites globales utilizan herramientas políticas para mantener el status quo, a pesar del dolor que estas herramientas causarán ahora o en el futuro. Destaca el punto central de que el tipo de cambio USD/JPY es una de las variables económicas globales más importantes y explora las complejas interacciones de política monetaria entre Japón, Estados Unidos y China y su profundo impacto en la economía global.

Las élites globales tienen una variedad de herramientas políticas para mantener el status quo que causarán dolor ahora o en el futuro. Soy escéptico y creo que el único objetivo de los burócratas electos y no electos es permanecer en el poder. Por lo tanto, el botón fácil siempre se presiona primero. Es mejor dejar las decisiones difíciles y las medidas firmes en manos del próximo gobierno.

Se necesitaría una serie muy larga de artículos para explicar completamente por qué el tipo de cambio USD/JPY es la variable económica mundial más importante. Este es mi tercer intento de describir la cadena de eventos que nos llevaron al paraíso de las criptomonedas. En lugar de proporcionar primero una imagen completa y exhaustiva, haré lo que ellos hacen y primero le daré al lector un botón fácil. Si las autoridades abandonan esta herramienta, entonces sé que habrá medidas correctivas más largas, más difíciles y más prolongadas. Hasta entonces, puedo brindarles una explicación más completa de la secuencia de eventos monetarios y la perspectiva histórica relacionada.

El verdadero momento de “oh, están jodidos” llegó cuando leí dos boletines recientes de Solid Ground escritos por Russell Napier. Estas comunicaciones describen los dilemas que enfrentaron los barones monetarios que gobernaron Japón y Estados Unidos en tiempos de paz. Un boletín reciente publicado el 12 de mayo describió los botones fáciles disponibles para el Banco de Japón (BOJ), la Reserva Federal (Fed) y el Tesoro de Estados Unidos (Treasury).

En pocas palabras, la Reserva Federal, bajo la dirección del Departamento del Tesoro, puede intercambiar legalmente cantidades ilimitadas de dólares y yenes con el Banco de Japón, en cualquier momento y en cualquier lugar. El Banco de Japón y el Ministerio de Finanzas (MOF) pueden utilizar estos dólares para manipular el tipo de cambio comprando yenes. Al fortalecer el yen de esta manera, se evita lo siguiente:

  • El Banco de Japón elevó las tasas de interés, obligando en el proceso a grupos regulados como bancos, compañías de seguros y fondos de pensiones a comprar bonos del gobierno japonés (JGB) a precios altos y bajos rendimientos.

  • Para poder comprar estos JGB de alto precio, estos pools tuvieron que vender sus bonos del Tesoro estadounidense (UST) para recaudar dólares para comprar yenes y repatriarlos.

  • El Tesoro de Japón vendió bonos del Tesoro estadounidense para recaudar dólares y comprar yenes.

Si las empresas japonesas -los mayores tenedores de bonos del Tesoro de Estados Unidos- no se convierten en vendedores forzados, eso ayudará al Tesoro de Estados Unidos a seguir financiando a un gobierno federal despilfarrador con tasas de interés reales negativas. De lo contrario, el Tesoro tendrá que iniciar el control de la curva de rendimiento (YCC). Este es el destino final, pero debe posponerse lo más posible debido a los obvios efectos inflacionarios y posibles hiperinflacionarios.

seppuku

¿Quién es el mayor tenedor de bonos del gobierno japonés? Banco de Japón.

¿Quién es responsable de la política monetaria de Japón? Banco de Japón.

¿Qué sucede con los bonos cuando las tasas de interés suben? caída de los precios.

¿Quién tiene más que perder si suben las tasas de interés? Banco de Japón.

Si el Banco de Japón aumentara los tipos de interés, estaría cometiendo el harakiri. Dado su fuerte instinto de autoconservación, la agencia no aumentará las tasas de interés a menos que haya una solución para repartir las pérdidas entre otros actores financieros.

Si el Banco de Japón no aumenta las tasas de interés y la Reserva Federal no las reduce, el diferencial de tasas de interés entre el dólar estadounidense y el yen japonés seguirá existiendo. Como el dólar estadounidense tiene un rendimiento mayor que el yen japonés, los inversores seguirán vendiendo el yen japonés.

china no esta contenta

China y Japón son competidores exportadores directos. En muchas industrias, la calidad de los productos chinos es comparable a la de los productos japoneses. Por tanto, lo único que importa es el precio. Si el tipo de cambio del RMB aumenta frente al yen (yen más débil versus renminbi más fuerte), la competitividad de las exportaciones de China se verá afectada.

A China no le gustará este gráfico del tipo de cambio yuan-yen.

China espera escapar de la deflación fabricando y exportando más bienes.

Propiedad = mala

Fabricación = bueno

Ahí es donde irá el crédito bancario barato.

Como puede ver, China y Japón están codo a codo en el mercado emergente de exportación de automóviles de pasajeros. Utilizo esto como ejemplo de competencia exportadora global. Dado el número de coches que se compran cada año, este es el mercado de exportación más importante. Además, los países del Sur Global son jóvenes y están en crecimiento y tendrán más automóviles per cápita en los próximos años.

Si el yen continúa debilitándose, China responderá devaluando el yuan.

El Banco Popular de China (PBOC) esencialmente ha vinculado el yuan al dólar estadounidense desde 1994, con una ligera tendencia a fortalecerse. Eso es lo que muestra este gráfico USDCNY. Eso está a punto de cambiar.

China debe devaluar el renminbi implícitamente creando más crédito en renminbi en el país y explícitamente mediante un valor más alto del USDCNY para que las exportaciones superen a Japón en precio. China debe hacer esto en respuesta a un colapso deflacionario debido al estallido de la burbuja inmobiliaria.

El deflactor del PIB convierte el PIB nominal en PIB real. Las cifras negativas significan que los precios están cayendo, lo que no es bueno para una economía basada en la deuda. Debido a que los bancos utilizan activos como garantía para otorgar crédito, cuando los precios de los activos caen, el pago de la deuda se convierte en un problema y sus precios también caen. Esto es fatal y es por eso que China y todas las demás economías globales necesitan inflación para funcionar.

Crear la inflación que necesitas es fácil; simplemente imprime más dinero. Sin embargo, la imprenta de moneda de China no está funcionando a plena capacidad. El crédito, como siempre, lo crea el sistema bancario comercial.

Estos gráficos de investigación de la BCA muestran claramente un pulso crediticio negativo, lo que indica una creación insuficiente de dinero crediticio.

El gasto de los gobiernos locales y central tampoco será suficiente para poner fin a la deflación.

La tasa de interés real es positiva. El crecimiento de la cantidad de dinero está disminuyendo, pero su precio está aumentando. Muy mal.

China debe crear más crédito a través del gasto gubernamental o préstamos a las empresas. Hasta ahora, China no ha lanzado un paquete de estímulo importante como lo hizo en 2009 y 2015. Creo que esto se debe a que hay buenas razones para preocuparse de que estas políticas internas de creación de dinero tengan un impacto negativo en el tipo de cambio y, al menos por ahora, quieren mantener la estabilidad frente al dólar.

Para crear el gráfico anterior, dividí la M 2 (oferta monetaria en yuanes) de China por las reservas de divisas declaradas. En su punto máximo en 2008, el RMB estaba respaldado por el 30% de reservas de divisas, compuestas principalmente por bonos del Tesoro estadounidense y otros activos en dólares estadounidenses. Actualmente, el yuan está respaldado por sólo el 8% de las reservas de divisas, su nivel más bajo desde que se dispone de datos.

Si China aumenta la creación de crédito, la oferta monetaria aumentará aún más. Esto aumenta la presión sobre el RMB para que flote frente al dólar estadounidense. Creo que China quiere mantener estable el par USD/CNY por razones políticas tanto internas como externas.

A nivel interno, China no quiere exacerbar la fuga de capitales devaluando el yuan a gran escala. Además, esto aumenta los costos de importación. China importa alimentos y energía. Cuando estos costos aumentan demasiado rápido, el malestar social no está lejos. La lección que cualquier marxista, especialmente un marxista chino, extrae de la historia revolucionaria es que no se debe permitir que las tasas de inflación de alimentos y energía se salgan de control.

Un factor clave que preocupa a China es la respuesta de Estados Unidos en tiempos de paz a una devaluación del yuan. Hablaré de esto con más detalle más adelante, pero un yuan más débil abarata los productos chinos y reduce el incentivo para que las fábricas estadounidenses se recuperen. ¿Por qué construirían fábricas costosas y contratarían costosos trabajadores calificados (si pueden encontrarlos), cuando sus productos finales aún no pueden competir en precio con los productos chinos? A menos que el gobierno estadounidense proporcione bienestar corporativo a escala masiva, las empresas manufactureras estadounidenses seguirán produciendo productos en el extranjero.

zona de óxido

Biden se ha visto afectado por estados que han perdido su base manufacturera en los últimos 30 años. Si China devalúa su moneda, se seguirán perdiendo empleos. Si Biden no gana en estos estados, perderá las elecciones. La victoria de Trump en 2016 se debió marginalmente a victorias en estos estados del Rust Belt que eran anti-China.

Algunos lectores podrían pensar que los asesores de Biden finalmente lo están entendiendo; la retórica y las acciones anti-China provienen con mayor frecuencia de la administración Biden. De hecho, Biden acaba de anunciar otro aumento de aranceles a bienes de origen chino, como los vehículos eléctricos.

Mi respuesta es que los productos chinos no siempre se envían directamente desde China. Si el producto es lo suficientemente barato, China lo exportará a un país amigo de Estados Unidos antes de finalmente ingresar a Estados Unidos. Entonces se considera que los productos provienen de otro país, no de China.

A continuación se muestra un gráfico de las exportaciones de China a México (blanco), Vietnam (amarillo) y Estados Unidos (verde). El mandato de Trump comenzó en 2017, que es la fecha de inicio del índice con un valor de 100. El comercio entre China y México aumentó un 154%, el comercio con Vietnam aumentó un 203%, pero el comercio con Estados Unidos aumentó sólo un 8%. Obviamente, el valor del comercio con Estados Unidos es mucho mayor que el de México y Vietnam, pero está claro que China está utilizando a estos dos países como punto de tránsito para que las mercancías crucen su frontera hacia Estados Unidos.

Si los productos son de alta calidad y bajo precio, ingresarán a Estados Unidos. Si bien los políticos harán mucha fanfarria al imponer aranceles punitivos a los productos "dumping", China puede cambiar fácilmente los destinos de sus exportaciones. Países como Vietnam y México están felices de ganar una pequeña comisión al permitir que mercancías crucen sus fronteras hacia Estados Unidos.

Biden debe ganar estos estados clave para detener a Trump. Biden no puede permitirse una devaluación del yuan antes de las elecciones. China explotará este miedo a la derrota electoral para sus propios fines.

amenaza china

El Secretario de Estado Blinken y la Secretaria del Tesoro Yellen han visitado Beijing varias veces en los últimos trimestres. Me imagino que el verdadero núcleo de la conversación gira en torno a la amenaza de China.

Si Estados Unidos no permite que Japón fortalezca el yen, China responderá devaluando su yuan frente al dólar y exportando su deflación al mundo. La deflación se produce mediante la exportación de bienes baratos producidos en masa.

China también presionó a Yellen para que implementara una política de dólar débil y aumentara la oferta global de dólares por cualquier medio necesario. Esto permite a China emprender otro importante paquete de estímulo porque, en términos relativos, el ritmo de creación de crédito en el yuan igualará al del dólar estadounidense.

A cambio, China mantendrá estable el tipo de cambio dólar-yuan. El yuan no se depreciará frente al dólar. Quizás China incluso acepte limitar la cantidad de productos que exporta a Estados Unidos para ayudar a las empresas estadounidenses a recuperar la producción.

Si Yellen y Blinken se resisten a esta amenaza, yo propondría la opción de la moneda nuclear.

Se estima que China ha almacenado más de 31.000 toneladas de oro. Esta es la suma de las participaciones gubernamentales y privadas. El partido posee prácticamente todo en China, por lo que sumo las participaciones gubernamentales y privadas. A los precios actuales, este oro vale aproximadamente 2,34 billones de dólares. El RMB está implícitamente respaldado por un 6% de oro. Dividí la oferta monetaria de China en renminbi por el valor de todo el oro en China.

Como se mencionó anteriormente, la relación reservas de divisas/M 2 de China es del 8%. El yuan está respaldado por el dólar estadounidense y el oro en proporciones aproximadamente iguales.

Mi amenaza sería anunciar la flotación del yuan frente al oro. China puede lograr este resultado si:

  • Cambie los bonos del Tesoro estadounidense por oro lo antes posible. En algún momento, Estados Unidos puede congelar los activos de China o limitar la capacidad de China para vender su aproximadamente 1 billón de dólares en bonos del Tesoro estadounidense. Pero creo que China puede vender rápidamente cientos de miles de millones de bonos del Tesoro estadounidense a precios de liquidación antes de que los políticos estadounidenses reaccionen.

  • Cualquier empresa estatal que tenga acciones o bonos del Tesoro de Estados Unidos debe vender y comprar oro también.

  • Anunció que el yuan se depreciaría entre un 20% y un 30% de los niveles actuales y quedaría vinculado al oro. El precio del oro aumentará en términos de yuanes (XAUCNY sube).

  • El oro cotiza con una prima en la Bolsa de Futuros de Shanghai (SFE) en relación con el precio fijado por la London Bullion Market Association (LBMA). Esto dio lugar a que los comerciantes se involucraran en el arbitraje recibiendo oro en Londres mediante contratos de futuros a largo plazo y entregándolo en Shanghai mediante contratos de futuros a corto plazo. Este transportaba oro de Occidente a Oriente.

  • A medida que los precios mundiales del oro aumentan y los inventarios físicos de oro disminuyen en los almacenes miembros de la London Bullion Market Association, una o más de las principales instituciones financieras occidentales han quebrado debido a la falta de oro físico. Se rumorea que las instituciones financieras occidentales están vendiendo oro en corto en el mercado de derivados de papel. Esta sería una versión mejorada de GameStop, ya que podría derribar todo el sistema financiero occidental debido al loco apalancamiento incorporado en el sistema.

  • La Reserva Federal se vio obligada a imprimir dinero para salvar el sistema bancario y aumentar la oferta de dólares. Esto ayuda a fortalecer el yuan frente al dólar.

Después de leer estos escenarios hipotéticos, los lectores tal vez se pregunten por qué creo que Estados Unidos puede influir en la política monetaria de Japón. El supuesto clave es que, al amenazar a Estados Unidos, China puede persuadir a Estados Unidos para que ordene a Japón que fortalezca el yen.

Durante las décadas de 1970 y 1980, Japón acordó con frecuencia fortalecer el yen para reducir su competitividad exportadora en relación con Estados Unidos y Europa occidental (principalmente Alemania).

El gráfico anterior es un gráfico de USD/JPY. A principios de la década de 1970, el USD/JPY se cotizaba a 350, así que imaginemos lo baratos que eran los productos en yenes japoneses para los estadounidenses inflacionarios en ese momento.

Yellen es perfectamente capaz de sugerir cortésmente que las empresas japonesas fortalezcan el yen esta vez para evitar represalias chinas.

Si Japón coopera, ¿qué hará? Permítanme explicar por qué Japón no puede fortalecer el yen ordenando al Banco de Japón que aumente las tasas de interés y ponga fin a su política de flexibilización cuantitativa.

Matemáticas de la deuda japonesa

Quiero explicar rápidamente por qué si el Banco de Japón aumentara las tasas de interés, estas se derretirían más rápido que lo que lo haría Sam Bankman-Fried en el estrado de los testigos.

El Banco de Japón posee más del 50% de todos los bonos del gobierno japonés en circulación. Básicamente fijaron el precio de los bonos con vencimientos de 10 años o menos. Lo que realmente les importa es el tipo de interés del bono gubernamental japonés a 10 años, ya que es el tipo de referencia para muchos productos de renta fija (préstamos corporativos, hipotecas, etc.). Supongamos que toda su cartera consta de bonos del gobierno japonés a 10 años.

Actualmente, el precio del último bono del gobierno japonés a 10 años#374es 98,682, con un rendimiento del 0,954%. Supongamos que el Banco de Japón aumenta su tasa de política para igualar el rendimiento actual del Tesoro a 10 años del 4,48%. El precio de los JGB en ese momento era 70,951, o un 28% menos (utilicé la función de fijación de precios de bonos de Bloomberg). Suponiendo que el Banco de Japón tiene 585,2 billones de yenes en bonos y el tipo de cambio USD/JPY es de 156, esto supone una pérdida de capitalización de mercado de 1,05 billones de dólares.

Perder tanto dinero es fatal para el fraude del Banco de Japón a los tenedores de yenes. El Banco de Japón posee sólo 32.250 millones de dólares en capital social. Incluso los comerciantes extremos de criptomonedas no operan con tanto apalancamiento como el Banco de Japón. Al ver estas pérdidas, ¿qué haría si tuviera yenes o activos denominados en yenes? Vender o cubrir. En cualquier caso, el USD/JPY subiría rápidamente por encima de 200, más rápido de lo que Su Zhu y Kyle Davis podrían escapar de sus liquidadores designados por el tribunal de BVI.

Si el Banco de Japón realmente tuviera que aumentar las tasas de interés para reducir el diferencial USD/JPY, primero obligaría a los pools regulados nacionales (bancos, compañías de seguros y fondos de pensiones) a comprar JGB. Para hacer esto, estas entidades venderían sus activos en dólares de divisas, principalmente bonos del Tesoro y acciones estadounidenses, usarían esos dólares para comprar yenes japoneses y luego comprarían bonos del gobierno japonés de alto precio con rendimientos reales negativos del Banco de Japón.

Desde una perspectiva contable, estas instituciones no ajustan sus carteras de JGB a precios de mercado y reportan grandes pérdidas siempre que las mantengan hasta su vencimiento. Sin embargo, sus clientes, las personas cuyo dinero administran, serán suprimidos fiscalmente para salvar al Banco de Japón.

Desde la perspectiva estadounidense en tiempos de paz, este fue un mal resultado, ya que el sector privado japonés vendería billones de dólares en bonos del Tesoro y acciones estadounidenses.

Cualquiera que sea la solución que sugiera Yellen para fortalecer el yen, no se puede pedir al Banco de Japón que aumente las tasas de interés.

botón fácil

Como se mencionó anteriormente, hay una manera de debilitar el dólar, permitiendo a China reestimular su economía y fortalecer el yen sin necesidad de vender bonos del Tesoro estadounidense. Discutiré cómo resolver este problema con swaps de divisas USD/JPY ilimitados.

Para debilitar el dólar, es necesario aumentar su oferta. Imaginemos que Japón necesita 1 billón de dólares de potencia de fuego para fortalecer el yen de 156 a 100 de la noche a la mañana. La Reserva Federal cambia un billón de dólares por la misma cantidad de yenes. La Reserva Federal imprime dólares y el Banco de Japón imprime yenes. Esto no le cuesta nada a cada banco central, ya que tienen sus propias imprentas de moneda nacional.

Estos dólares se retiran del balance del Banco de Japón porque el Tesoro japonés debe comprar yenes en el mercado abierto. La Reserva Federal no utiliza el yen, por lo que permanece en su balance. Cuando se crea una moneda pero permanece en el balance de un banco central, se ha saneado. La Reserva Federal sanea el yen, pero el Banco de Japón libera 1 billón de dólares en los mercados monetarios mundiales. Como resultado, el dólar se deprecia frente a todas las demás monedas porque aumenta su oferta.

A medida que el dólar se deprecia, China puede crear más crédito interno en renminbi para combatir los efectos negativos de la deflación. Si China quiere mantener el par USD/CNY en 7,22, puede crear 7,22 billones de yuanes (1 billón de dólares * USD/CNY) adicionales de crédito interno.

El tipo de cambio del RMB cae frente al yen japonés, lo que supone una devaluación desde la perspectiva de China y una apreciación desde la perspectiva de Japón. La oferta mundial de renminbi aumentó, mientras que el yen cayó cuando el Tesoro japonés utilizó dólares para comprar yenes. El yen ahora tiene un precio justo frente al renminbi sobre la base de la paridad del poder adquisitivo.

Un aumento en el precio de cualquier activo denominado en dólares estadounidenses. Esto es bueno para las acciones estadounidenses y para el gobierno estadounidense, que impone impuestos a las ganancias de capital sobre las ganancias. Esto es bueno para las empresas japonesas, ya que en conjunto tienen más de 3 billones de dólares en activos en dólares estadounidenses. Las criptomonedas aumentan a medida que hay más liquidez en USD y CNY en el sistema.

La inflación interna cayó en Japón a medida que los costos de la energía importada disminuyeron debido a un yen más fuerte. Sin embargo, a medida que la moneda se fortalezca, las exportaciones se verán afectadas.

Todos obtienen algo, algunos más que otros, pero eso ayuda a mantener intacto el sistema mundial del dólar antes de las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Ningún país necesita tomar decisiones dolorosas que afecten negativamente a su posición política interna.

Para comprender el riesgo de que Estados Unidos adopte tal comportamiento, primero necesito trazar una ecuación entre el control de la curva de rendimiento (YCC) y esta estafa de swap USD/JPY.

lo mismo pero diferente

¿Qué es YCC?

Esto ocurre cuando un banco central está dispuesto a imprimir cantidades ilimitadas de dinero para comprar bonos con el fin de fijar precios y rendimientos en niveles políticamente apropiados. Debido al YCC, la oferta monetaria aumenta, lo que provoca que la moneda se deprecie.

¿Qué es un acuerdo de swap USD/JPY?

La Reserva Federal se está preparando para imprimir una cantidad ilimitada de dólares para que el Banco de Japón pueda retrasar el aumento de las tasas de interés y así evitar vender bonos del Tesoro estadounidense.

El resultado de ambas políticas es el mismo: los rendimientos de los bonos del Tesoro son más bajos de lo que serían de otro modo. Además, a medida que aumente la oferta, el dólar se depreciará.

Intercambiar líneas es políticamente mejor porque ocurre en la oscuridad. La mayoría de los plebeyos e incluso los aristócratas no entienden cómo funcionan estas herramientas ni cuál es su posición en el balance de la Reserva Federal. Tampoco requiere consulta con el Congreso de Estados Unidos, ya que la Reserva Federal adquirió estos poderes hace décadas.

YCC es aún más obvio y seguramente generará una feroz oposición de ciudadanos preocupados y enojados.

riesgo

El riesgo es que el dólar se debilite demasiado. Una vez que el mercado equipare la línea swap USD/JPY con YCC, el dólar se depreciará rápidamente hasta el fondo del mar. Cuando se deshagan los swaps, significará el fin del sistema de reservas en dólares.

Dado que al mercado le llevará muchos años forzar tal relajación, los políticos centrados en el apoyo de hoy apoyarán una expansión de la línea swap USD/JPY.

prestar atención

¿Cómo controlas si tengo razón o no?

Supervise el tiempo de actividad más de cerca que los desarrolladores de Solana controlan el tipo de cambio USD/JPY. De hecho, presta más atención...

La cuestión de los diferenciales de tipos de interés USD/JPY no se ha resuelto. Por lo tanto, independientemente de las medidas de intervención, el yen seguirá debilitándose. Después de cada intervención, abra esta página y controle el tamaño de la línea swap USD/JPY. En Bloomberg, siga el índice FESLTOTL. Si comienza a aumentar significativamente, y me refiero en términos de miles de millones de dólares, entonces sabrás que este es el camino elegido por la élite.

En este punto, agregue el tamaño de la línea swap en USD a su índice de liquidez en USD. Siéntese y observe cómo aumentan las criptomonedas en términos fiduciarios.

error

Podría estar haciendo esto mal de dos maneras.

  • El Banco de Japón revirtió su política de debilidad del yen aumentando drásticamente las tasas de interés y dijo que continuaría. Por aumento sustancial me refiero al 2% o más. Un simple aumento de tipos del 0,25% no reduciría el diferencial de tipos de interés del 5,4% entre el dólar y el yen.

  • El yen continúa debilitándose y Estados Unidos y Japón no hacen nada al respecto. China tomó represalias devaluando su yuan frente al dólar o vinculándolo al oro.

Si sucede algo de lo anterior, eventualmente conducirá a alguna forma de YCC en los Estados Unidos, pero el camino hacia YCC es complicado. Tengo una teoría sobre la secuencia de eventos de aquí hasta allá, y si es necesario publicaré una serie de artículos sobre el viaje.

El tiempo es clave

El mercado sabe que el yen está demasiado débil. Creo que el ritmo de depreciación del yen se acelerará en otoño. Esto presionará a Estados Unidos, Japón y China para que tomen medidas. Las elecciones estadounidenses son un factor clave para que la administración Biden encuentre soluciones.

Creo que el aumento del USD/JPY hasta 200 es suficiente para que Chemical Brothers juegue "Push the Button".

Esta es una versión simplificada de lo que todos los operadores de criptomonedas deben monitorear el USDJPY en todo momento. Estoy seguro de que la brigada de payasos a cargo de Estados Unidos en tiempos de paz tomará el camino más fácil. Esta es simplemente una elección políticamente sensata.

Si mi teoría se hace realidad, cualquier inversor institucional podría comprar fácilmente un ETF de Bitcoin que cotice en Estados Unidos. Bitcoin es el activo con mejor rendimiento frente a la devaluación global de la moneda fiduciaria, y lo saben. Al abordar la cuestión de un yen débil, haré los cálculos para estimar cómo las entradas de capital al complejo Bitcoin podrían impulsar el precio a 1 millón de dólares y más. Mantén tu imaginación y optimismo, ahora no es el momento de ser un cobarde.