Autor: Nian Qing, ChainCatcher

Esta mañana, se reveló que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. exige a las bolsas que aceleren la actualización de las solicitudes 19b-4. Los analistas de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas y James Seyffart, aumentaron las posibilidades de aprobación del ETF al contado de Ether del 25% al ​​75%. Después de rumores relacionados, una corrección posterior del 75% se refiere específicamente a la probabilidad de aprobación de 19b-4.

Afectado por esta noticia, el precio de ETH superó rápidamente los 3.600 dólares estadounidenses, alcanzando un máximo de 3.693 dólares estadounidenses, un aumento de más del 19% en 24 horas.

Los acontecimientos repentinos pueden ser el “retraso” de la SEC para abordar la situación política

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. está pidiendo a las bolsas que aceleren las actualizaciones de sus solicitudes 19b-4, dijeron tres personas familiarizadas con el asunto, sugiriendo que podría aprobar la solicitud antes de la fecha límite clave del 23 de mayo, informó CoinDesk. Una empresa que está negociando con la SEC también mencionó que la SEC todavía estaba estancada hace unas semanas, pero ahora finalmente está en el camino correcto para su aprobación.

Pero es importante señalar que esto no significa que se aprobará el ETF. Los emisores potenciales también necesitan que se aprueben sus presentaciones S-1 antes de que el producto pueda comenzar a comercializarse. La SEC puede tardar un tiempo indefinido en aprobar una presentación S-1 porque no tiene fecha límite.

Los analistas de ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas y James Seyffart, elevaron el lunes las probabilidades de que se apruebe un ETF de éter al contado del 25% al ​​75% después de escuchar la noticia de que la SEC podría adoptar una postura más favorable sobre la presentación. Pero luego, Eric Balchunas enfatizó que la probabilidad del 75% es solo para la fecha límite del 23 de mayo de 19b-4 (la fecha límite de VanEck también necesita la aprobación S-1 antes de que la aprobación S-1 y el ETF real de Ethereum estén en línea). , podría llevar desde unas pocas semanas hasta unos meses.

Se entiende que un documento 19b-4 es un documento presentado por una bolsa. Este tipo de documento suele estar relacionado con cambios en las reglas de las operaciones cambiarias, como la introducción de nuevos productos, modificaciones a los mecanismos de negociación u otras políticas cambiarias relacionadas. . Una vez presentada, la SEC revisará la propuesta y solicitará comentarios del público antes de decidir si la aprueba. El documento S-1 es una declaración de registro que una empresa debe presentar antes de poder emitir acciones al público. Este documento revela en detalle información clave como el estado financiero de la empresa emisora, las condiciones operativas, el entorno del mercado, el precio preliminar de las acciones y los factores de riesgo.

Eric Balchunas también insinuó en tweets relacionados que el repentino cambio de 180 grados en la actitud de la SEC hacia los ETF al contado de Ethereum puede deberse a los crecientes "problemas políticos".

ChainCatcher informó anteriormente que Donald Trump expresó su deseo de mantener las operaciones de criptomonedas en los Estados Unidos y comenzó a aceptar donaciones de campaña en forma de criptomonedas. Básicamente, se comprometió a convertirse en un presidente pro-criptomonedas si regresaba a la Casa Blanca en las próximas elecciones. Luego, 12 senadores demócratas estadounidenses se unieron a los republicanos para aprobar una resolución la semana pasada para revocar el Boletín de Contabilidad del Personal (SAB) 121 de la SEC. La medida podría ser una señal de que más demócratas esperan ganarse a los votantes pro-cripto como lo han hecho históricamente los republicanos.

Las elecciones estadounidenses de 2024 se celebrarán el 5 de noviembre. Por lo tanto, en la situación actual poco clara, la SEC requiere que el intercambio acelere la actualización de la solicitud 19b-4. Es muy probable que primero se apruebe la solicitud 19b-4 de la agencia correspondiente y luego la S-1. El documento se aprobará lentamente. Debido a esto, la aprobación no tiene una fecha límite como 19b-4. Por lo tanto, esta medida se parece más a una "medida de retraso" por parte de la SEC.

Varias resoluciones de revisión anteriores se han pospuesto repetidamente hasta la fecha límite final.

Antes de esto, la SEC había pospuesto repetidamente el momento de la toma de decisiones de múltiples ETF al contado de Ethereum.

El 7 de mayo, la SEC pospuso una decisión sobre el ETF Invesco Galaxy Ethereum Spot hasta el 5 de julio de 2024, afirmando: "Especificar un período más largo para emitir una orden que apruebe o desapruebe los cambios de reglas propuestos es apropiado para dar tiempo suficiente para considerar los cambios propuestos". cambios de reglas y las cuestiones que en ellos se plantean”.

Durante los últimos dos meses, la SEC ha retrasado las decisiones sobre los ETF al contado de Ethereum de Fidelity, Hashdex Nasdaq, ARK 21Shares, Grayscale, Franklin Templeton, VanEck, BlackRock y otros. Todas las decisiones de revisión de la ETF se pospusieron hasta el 23 de mayo.

Los ETF al contado de Ethereum tienen cuatro períodos de revisión (45 días, 45 días, 90 días y 60 días). Una vez que una institución presenta una nueva solicitud de ETF, la SEC registrará la solicitud en el Registro Federal a partir del día del registro. Comienza el ciclo de 240 días. Cuando llega la fecha límite para cada etapa, la SEC debe responder: aprobar, rechazar o retrasar la revisión. Si no hay resolución en la primera fecha, se pospondrá para la segunda fecha. Hasta que se cumpla el plazo, la SEC deberá tomar una resolución final. En otras palabras, el 23 de mayo, la fecha límite final para la primera solicitud de VanEck para el ETF al contado de Ethereum, será una fecha clave, y si se aprueba o no también afectará directamente la resolución de otras solicitudes.

Actualmente hay siete entidades que solicitan ETF de Ethereum, a saber: BlackRock, Fidelity, Invesco&Galaxy, Grayscale, VanEck, 21Shares &Ark y Hashdex. Los plazos de aprobación de la SEC para cada fondo son los siguientes:

Si la SEC deniega la aprobación de la presentación 19b-4 del ETF VanEck Spot Ethereum el 23 de mayo, el emisor deberá volver a presentar la presentación, reiniciando así el ciclo de presentación de 240 días. Esto podría aprobarse en el cuarto trimestre de este año o principios de 2025. ​

Algunos abogados dijeron que podrían demandar a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. si los emisores rechazan las ofertas planificadas de ethereum, ya que un fallo judicial finalmente ayudó a que un ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. comenzara a cotizar.

"Los ETF al contado de Ethereum todavía conllevan cierto riesgo"

La SEC de EE. UU. y múltiples instituciones analíticas han declarado que, en comparación con el ETF al contado de Bitcoin que ya cotiza en bolsa, el ETF al contado de Ethereum todavía tiene ciertos "riesgos". En documentos públicos, la SEC ha enfatizado los impactos negativos, los riesgos de manipulación de precios y los riesgos de titulización del mecanismo PoS de Ethereum.

El analista de Fineqia International, Matteo Greco, dijo en una nota de investigación el lunes que las preocupaciones sobre la liquidez del mercado al contado y de futuros de ETH, así como las preocupaciones sobre su clasificación anterior como valor por parte de la SEC, han generado dudas sobre la rápida aprobación de ETH.

Además, la falta de compromiso de la SEC con posibles emisores en los últimos meses difiere de las múltiples reuniones que el regulador celebró con las compañías de fondos antes de la aprobación del ETF al contado de Bitcoin.​

Sin embargo, más personas en la industria creen que es sólo cuestión de tiempo antes de que se apruebe el ETF al contado de Ethereum. La presidenta de 21Shares, Ophelia Snyder, ha dicho anteriormente que estas aplicaciones para Ethereum no son muy diferentes de las de Bitcoin. Tienen la misma estructura, el mismo custodio, las mismas divulgaciones. Los dos son muy consistentes en la estructura interna.

A finales de abril, los ETF al contado de Ethereum de varias instituciones en Hong Kong fueron aprobados y listados por la Comisión Reguladora de Valores. Aunque la escala actual es limitada, sigue siendo un paso clave en la supervisión del cifrado y proporciona cierta referencia para la aprobación. el ETF al contado de Ethereum de EE. UU.