La falta de escalada geopolítica durante el fin de semana y el rebote del riesgo a principios de semana debido a las posiciones sobrevendidas hicieron subir ayer los mercados de riesgo en todos los ámbitos. Los volúmenes de renta fija estuvieron entre un 60% y un 70% de lo normal, con una actividad algo apagada a pesar de la dinámica constructiva de los precios, y los inversores probablemente optaron por permanecer al margen de cara al PCE del viernes, al FOMC dentro de unos ocho días y a la semana de ganancias de SPX más ocupada de este trimestre. El 44% del SPX informará esta semana, incluidas las 5 de las megacapitalizaciones de las '7 Magníficas'. Tesla vence el martes, Meta el miércoles y MSFT, Google y Amazon, todos el jueves.

Con la liquidación de bonos de la semana pasada, las acciones continúan cotizando históricamente ricas (sobre la base del rendimiento implícito) frente a la renta fija, con datos que se remontan a principios de la década de 2000. Dicho esto, Wall Street estima que los inversores se mantienen cómodamente en posiciones largas, con un proxy de posiciones largas en un máximo de 4 años y los intereses cortos de SPX/Nasdaq en mínimos de casi una década.

Dicho esto, la acción negativa del precio de la semana pasada ha infligido cierto daño técnico a los gráficos de acciones. Los futuros de SPX ahora han cerrado por debajo de su edad móvil de 55 días, con el próximo soporte de 200D MA a más del 5% de distancia. Semanalmente, el estocático lento se ha vuelto negativo y se ha acelerado hacia abajo, mientras que el gráfico de velas SPX mensual también amenaza con imprimir un mes exterior bajista frente a un máximo histórico. Algo a tener en cuenta a medida que avanzamos en la temporada de resultados.

En criptografía, JPM ve una sobreponderación similar en el posicionamiento de BTC basado en contratos de futuros de CME, mientras que las salidas de ETF han continuado por segunda semana consecutiva (aunque pequeña), con un impulso general claramente menguando. Los flujos del lunes se recuperaron ligeramente hasta un +62 mm netos frente al repunte del riesgo, pero no hay nada que destacar. Más información se actualizará más adelante en la semana a medida que la actividad del mercado se recupere después de una tranquila pausa del lunes.