INTRODUCCIÓN
Dada la naturaleza volátil del mercado de las criptomonedas, las monedas estables son la alternativa deseada para proteger a los inversores de los precios siempre fluctuantes de los criptoactivos. Pero actualmente dominan los mercados de monedas estables las monedas estables centralizadas respaldadas por dinero fiduciario susceptibles a incertidumbres regulatorias y censura, y necesitamos una alternativa descentralizada.
¿Qué son las monedas estables?
Las monedas estables son monedas digitales diseñadas para mantener un valor estable, generalmente vinculando su valor a una moneda fiduciaria específica, como el dólar estadounidense. Combinan las ventajas de las criptomonedas, como transacciones seguras y descentralizadas, con la estabilidad típicamente asociada con los activos financieros tradicionales como el USD o el oro.
Como se mencionó anteriormente, las criptomonedas pueden ser muy volátiles, lo que hace que su uso para las transacciones diarias sea riesgoso tanto para los compradores como para los vendedores. Los comerciantes no quieren verse afectados si el valor de una criptomoneda cae repentinamente después de recibir el pago. Para resolver esto, las monedas estables intervienen como solución y ofrecen a los usuarios la seguridad de que conservarán su poder adquisitivo a largo plazo. Esta estabilidad los distingue y le da a las criptomonedas una mayor aceptación como moneda de curso legal.
Clasificación de monedas estables
Las monedas estables se pueden clasificar en términos generales en monedas estables centralizadas o monedas estables descentralizadas. Cada una de estas categorías puede tener sobregarantías o falta de garantías.
Monedas estables centralizadas
Estas monedas estables dependen de una autoridad centralizada para mantener su estabilidad y gestionar las reservas que respaldan su valor. La entidad centralizada posee activos del mundo real, como monedas fiduciarias o materias primas como el oro y la plata, para respaldar el valor de la moneda estable. Ejemplos de monedas estables centralizadas incluyen Tether (USDT) y USD Coin (USDC).
Las monedas estables centralizadas brindan una sensación de seguridad y confianza, ya que son administradas por una entidad conocida, pero también significa que los usuarios deben confiar en las operaciones y la transparencia de esa entidad. Por lo tanto, en su mayoría son monedas estables totalmente colateralizadas y las monedas estables totalmente colateralizadas están altamente reguladas y requieren auditorías externas.
Monedas estables descentralizadas
Las monedas estables descentralizadas operan sin el control o la participación de una autoridad o entidad central. Se basan en plataformas blockchain descentralizadas, como Ethereum, y su estabilidad se logra mediante algoritmos o contratos inteligentes en lugar de depender de una entidad centralizada para mantener las reservas.
"En última instancia, las criptomonedas descentralizadas y estables allanan el camino para una revolución financiera moderna que eliminará las ineficiencias, reducirá el riesgo derivado de partes centralizadas y cambiará la forma en que realizamos transacciones". — Rune Christensen, fundador de MakerDAO
La falta de respaldo colateral hace que las monedas estables puramente algorítmicas sean la forma de dinero menos autorizada. En los últimos años, las monedas estables descentralizadas han ganado una participación de mercado sustancial. La mayoría de las monedas estables algorítmicas entran en esta categoría, ya sea porque tienen un exceso de garantías o dependen únicamente de una política monetaria codificada.
Monedas estables algorítmicas
Introducida por Robert Sams en 2014, la moneda estable algorítmica utiliza un conjunto de reglas predefinidas en el protocolo que ajustan el nivel de oferta en función de la desviación entre el precio de mercado y el precio objetivo sin intervención humana. Están programadas para responder a las fuerzas de oferta y demanda que presiden. mantener una vinculación predefinida y la estabilidad de precios. Operan con contratos inteligentes y están completamente descentralizados.
Las monedas estables algorítmicas son componentes importantes para el crecimiento futuro de DeFi y las criptomonedas, ya que están menos expuestas a la regulación y van de la mano con el espíritu de las criptomonedas, ofreciendo una alternativa descentralizada y sin permiso a los activos regulados.
Ventajas
Las monedas estables algorítmicas ofrecen varias ventajas que las diferencian de otros tipos de monedas estables. A continuación se presentan cinco ventajas clave, junto con ejemplos de proyectos que aprovechan estos beneficios:
Descentralización y gobernanza: las monedas estables algorítmicas suelen estar gobernadas por comunidades descentralizadas, lo que permite a los participantes tener voz en el proceso de toma de decisiones. Esto permite un enfoque más democrático y transparente para gestionar los parámetros de la moneda estable. Un ejemplo es Ampleforth (AMPL), que ajusta su oferta algorítmicamente para mantener la estabilidad de precios.
Escalabilidad y accesibilidad: cualquier persona con una conexión a Internet puede acceder y utilizar fácilmente las monedas estables algorítmicas, sin la necesidad de una cuenta bancaria o una infraestructura financiera tradicional. Esto los hace particularmente beneficiosos en áreas con acceso limitado a los servicios bancarios. Terra (LUNA) es un ejemplo de una moneda estable algorítmica que se centra en la escalabilidad y la accesibilidad para usuarios globales.
Estabilidad en mercados volátiles: las monedas estables algorítmicas utilizan algoritmos dinámicos para ajustar sus mecanismos de oferta y demanda en respuesta a las condiciones del mercado. Esta adaptabilidad ayuda a mantener la estabilidad incluso en mercados de criptomonedas altamente volátiles. El dólar vacío (ESD) es un ejemplo de una moneda estable algorítmica que tiene como objetivo proporcionar estabilidad ajustando dinámicamente su oferta en función de la demanda del mercado.
Riesgo de contraparte reducido: las monedas estables algorítmicas eliminan o reducen el riesgo de contraparte por diseño. A diferencia de las monedas estables centralizadas, que dependen de un custodio confiable para mantener las reservas, las monedas estables algorítmicas obtienen su valor del protocolo mismo. Esto reduce el riesgo de fallo de custodia o mala gestión. Frax (FRAX) es un ejemplo de una moneda estable algorítmica que minimiza el riesgo de contraparte al confiar en activos garantizados dentro de su protocolo.
Potencial para una política monetaria descentralizada: las monedas estables algorítmicas permiten la exploración de nuevos marcos de política monetaria de manera descentralizada. Permiten la experimentación y la innovación en el diseño e implementación de sistemas monetarios, ofreciendo potencialmente una mayor resiliencia y adaptabilidad en comparación con los sistemas monetarios tradicionales.
Las monedas estables algorítmicas han recorrido un largo camino desde que se introdujeron por primera vez en 2014. Si bien las monedas estables centralizadas y respaldadas por dinero fiduciario siguen dominando, vemos cómo las monedas estables respaldadas por criptomonedas continúan su viaje de crecimiento y se lanzan cada vez más monedas estables algorítmicas, habiendo aprendido de proyectos pasados. Al igual que Terra Luna, también existen riesgos inherentes que conllevan las monedas estables algorítmicas.
