¿Volveremos a ver 312 en 24 años?
He mencionado antes que habrá ajustes después de que se aprueben los ETF, pero la amplitud del ajuste puede no ser tan grande. En 2023, la amplitud del ajuste para cada ola fue más del 20%. Por supuesto, también vi a algunas personas decir que esperaran al 312, y hablé con mis amigos por la mañana que la probabilidad de volver a encontrar el 312 en 24 años es muy baja.
¿Por qué se dice muy bajo?
El núcleo es la diferencia en el entorno macro: desde la tarde del 12 de marzo hasta la mañana del 13 de marzo de 2020, el pastel se redujo a la mitad, de más de 8.000 a 3.700. De hecho, el factor desencadenante no es el mercado de divisas en sí, sino la propagación a gran escala de la nueva epidemia de la corona en todo el mundo ha provocado pánico colectivo en el mercado global, y varios activos se han vendido intensamente: en un mes, el Nasdaq cayó un 33%, el S&P cayó un 35% y el Dow Jones Industrial Average cayó un 35%. El oro cayó un 40% y cayó un 15%. Antes del 12 de marzo, el mercado de valores de EE. UU. tuvo disyuntores tres veces, y en marzo de 2020, el mercado de valores de EE. UU. tuvo disyuntores cuatro veces. Los fondos se invirtieron como locos en bonos gubernamentales, lo que provocó que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayera rápidamente al 0,39%.
Aquí hablaremos del impacto de las emergencias o cisnes negros en el mercado. El mercado teme a los cisnes negros porque son incontrolables, pero diferentes riesgos tienen impactos completamente diferentes en el mercado. Cuando el nuevo coronavirus se propagó a gran escala en marzo de 2020, debido a que era completamente desconocido y se propagó extremadamente rápido, todos los países europeos, americanos y de Asia oriental cayeron en un corto período de tiempo. La peste negra y la gripe española de 1918, que fueron las más comentadas en el mercado en ese momento, tuvieron una sensación completamente apocalíptica: a pesar de que la tecnología estaba tan avanzada, todos descubrieron que no podían detener la rápida propagación de la plaga. El impacto de esta sensación de fatalidad es muy grande.
Por lo tanto, incluso si la guerra entre Rusia y Ucrania estalla en 2022, solo será un pequeño pánico para el mercado. Desde finales de febrero hasta principios de marzo de 2022, el mercado de valores estadounidense cayó menos del 10%.
A lo largo de 2022, debido al agravamiento de la inflación y las fuertes subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, las caídas del Dow y el S&P a lo largo del año fueron muy inferiores a las caídas de un mes de marzo de 2020. Se puede ver la magnitud del impacto de la epidemia en ese momento. Hablar sólo de riesgos sin hablar del posible impacto de los riesgos es ser un gamberro.
