• El miércoles 17 de enero de 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó once ETF al contado de Bitcoin. El precio de BTC no cambió mucho después de la noticia, mientras que el precio de ETH aumentó de $2,475 a $2,687 en 18 horas. Mientras tanto, vimos una fuerte demanda de proyectos de infraestructura de Ethereum como $ENS.

  • Antes del lanzamiento del ETF al contado de Bitcoin, el precio de BTC alcanzó un máximo de dos años de 49.000 dólares. Sin embargo, el precio de Bitcoin cayó por un precipicio, cayendo más del 6% en las primeras dos horas de la primera sesión de negociación. Al día siguiente, el precio de BTC siguió cayendo, cayendo otro 8,5% después del cierre del mercado estadounidense. BTC alcanzó un mínimo de $41,500 el jueves por la tarde.

  • En comparación, ETH ha superado a BTC en los siete días transcurridos desde la aprobación del ETF al contado de BTC. ETH subió un 8,3%, mientras que BTC cayó un 6,5%.

  • El aumento vertiginoso del precio de ETH fue impulsado por la expectativa de que la SEC aprobaría un ETF al contado de ETH en el segundo trimestre de este año. Sin embargo, el impulso alcista colapsó luego de una caída significativa de BTC y múltiples informes de investigación que indicaban que el ETF al contado de ETH no se aprobaría en el futuro cercano.

Mercado general

  • El gráfico anterior muestra el precio de BTC en los últimos dos meses.

  • Tras la venta masiva de BTC durante los dos primeros días de negociación del lanzamiento de los 11 ETF al contado de BTC, se superó la línea de tendencia azul superior y ahora actúa como una línea de resistencia.

  • La venta masiva de BTC podría deberse a varias razones:

    • 1. Compre el rumor, venda la narrativa de las noticias: tras la aprobación de los ETF al contado de BTC por parte de la SEC de EE. UU., los operadores deshicieron sus posiciones largas para asegurar sus ganancias. La narrativa de los ETF al contado de BTC ha hecho subir el precio de BTC casi un 100% desde septiembre de 2023. Cuando esta narrativa desapareció, a nuestra mesa no le sorprendió ver acciones de toma de ganancias en el mercado.

    • 2. Asignación de activos: después de que se aprobaron los ETF al contado de BTC, se desarrolló la historia de la aprobación de un ETF al contado de ETH, y el precio de ETH/BTC indica que una gran cantidad de capital fluyó hacia ETH desde BTC.

    • 3. Salida de ETF al contado de Bitcoin en escala de grises: Grayscale convirtió su fideicomiso de Bitcoin en escala de grises en un ETF, lo que permite a los inversores vender sus acciones en el mercado. Anteriormente, Grayscale Bitcoin Trust requería un bloqueo de seis meses y la liquidez del mercado era limitada una vez que expiraba el período de bloqueo. Tras la conversión a un ETF, los inversores vendieron sus acciones con mayor liquidez. Además, el ETF al contado de Grayscale BTC cobra la tarifa de gestión más alta, 1,50%, mientras que los otros administradores de activos de ETF cobran el 0,25% o menos. La diferencia en las comisiones de gestión también podría ser un impulso para que los inversores vendan sus acciones de GBTC por otros ETF con comisiones más bajas. Grayscale Bitcoin Trust tenía 619,22K BTC antes de la conversión; hoy, su ETF al contado de Bitcoin tiene 605,890 BTC, según información actualizada en su sitio web. El ETF GBTC registró una salida neta de más de 13 mil BTC en los últimos cuatro días de negociación, por un total de 579 millones de dólares.

  • El gráfico anterior muestra el precio de ETH desde enero de 2023.

  • Después de la actualización de Shanghai, ETH experimentó una tendencia a la baja, pero el precio rompió con éxito el canal descendente y comenzó a subir en noviembre de 2023.

  • Recientemente, la venta masiva de BTC influyó en el precio de ETH, que encontró soporte por encima del nivel de $ 2,450. Desde un punto de vista técnico, el canal ascendente de ETH permanece intacto y el precio de ETH puede seguir subiendo para desafiar el límite superior del canal.

  • Usando los niveles de Fibonacci, el siguiente nivel objetivo para ETH es $3,062

Mercado de opciones

  • La tabla anterior muestra la volatilidad implícita at-the-money para las opciones BTC y ETH.

  • El mercado experimentó una semana comercial volátil en BTC y ETH después de la aprobación del ETF al contado de BTC el miércoles pasado. La volatilidad implícita de las opciones de Bitcoin ha retrocedido de más del 80% al 50% en las opciones a corto plazo. También lo hizo la volatilidad implícita de las opciones de ETH.

  • Nuestro escritorio observó que la volatilidad implícita de las opciones de BTC y ETH ha vuelto a niveles normales, con una gran diferencia entre las volatilidades implícitas de las opciones de ETH y las opciones de BTC en las opciones de plazo más largo.

  • Dicho esto, el mercado espera que el precio de BTC se mueva lateralmente y el precio de ETH fluctúe en el futuro cercano.



Macro de un vistazo

  • El pasado jueves (2024-01-11)

    • En diciembre de 2023, el IPC de EE. UU. aumentó un 3,4% interanual, superando el 3,2% esperado y el 3,1% de noviembre. Durante el mismo período, el IPC subyacente aumentó un 3,9% interanual, superando el 3,8% estimado pero ligeramente por debajo del 3,9% de noviembre. Debido a que las cifras del IPC de EE.UU. no cayeron como se esperaba, el mercado espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés más adelante. Como resultado, el índice del dólar estadounidense DXY subió un 0,39% después de que se publicaran las cifras, pero perdió todas sus ganancias intradía.

    • Las solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos se mantienen en el rango bajo, reportadas en 202.000, menos que las 210.000 estimadas y las 203.000 de la semana pasada.

    • El IPC de China cayó un 0,3% interanual en diciembre de 2023. La disminución fue menor que la caída esperada del 0,4% y la caída del 0,5% de noviembre.

    • El IPP de China cayó un 2,7% interanual en diciembre, tras una caída del 3,0% en noviembre. Las caídas en los índices IPC y PPI de China indican que la economía china enfrenta fuertes vientos en contra, y la deflación ha ejercido una presión adicional sobre la recuperación económica de China.

  • El lunes (2024-01-15)

    • La tasa de desempleo del Reino Unido en noviembre fue del 4,2%, ligeramente inferior al 4,3% estimado e igual a la cifra de octubre.

    • En diciembre, el IPC alemán fue del 3,7% anual, un 0,5% más que el 3,2% de noviembre.

  • El martes (2024-01-16)

    • En enero, el índice manufacturero Empire State de Nueva York de EE. UU. fue -43,70, significativamente menor que los -5,00 y -14,50 estimados en diciembre. El índice registró por última vez una lectura igualmente baja en abril de 2020, tras el bloqueo nacional debido al Covid-19. La lectura del índice generó preocupaciones en el mercado sobre las condiciones de la economía estadounidense.

Convertir el cambio de volumen del portal

  • La tabla anterior muestra el cambio de volumen en nuestro Portal Convert por zona.

  • En los últimos siete días, nuestra mesa ha notado cambios significativos de volumen en las diferentes zonas.

  • La semana pasada, el volumen de operaciones en la zona de Liquid Stake tuvo el mayor aumento en todos los ámbitos. Jito ($JTO) es el principal contribuyente al crecimiento del volumen. Jito ($JTO) es un protocolo de participación líquida y valor máximo extraíble (MEV) en la red Solana.

  • En la zona Meme, nuestra mesa ha visto una caída significativa en el volumen de operaciones en ConstitutionDAO ($PEOPLE) y los tokens BRC20, ORDI ($ORDI) y SATS ($1000SATS), en los últimos siete días. La caída del precio de BTC tiene un gran impacto en los volúmenes de comercio de tokens BRC20.

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