Indicadores clave: (30 de diciembre a las 4 PM -> 6 de enero a las 4 PM hora de Hong Kong)
BTC sube un 6.2% frente al USD (93.5 mil dólares -> 99.3 mil dólares), ETH sube un 7.4% frente al USD (3.4 -> 3.65 mil dólares)
Indicadores técnicos al contado:
A finales de 2024, el precio de la moneda mantuvo el soporte de 92 mil dólares. Con el inicio del nuevo año, vimos que el mercado comenzaba a mostrar voluntad de compra, y el precio de la moneda subió ligeramente hacia la resistencia de 100 mil dólares. Esto sugiere fuertemente que el mercado se está preparando para la próxima subida, acumulando posiciones largas durante la corrección. Creemos que a largo plazo el precio de la moneda estará en el rango de 115-120 mil dólares.
Creemos que el pico del precio de la moneda a corto plazo estará en 100 mil dólares o ligeramente por encima de 100 mil dólares, y anticipamos que habrá vendedores cerca de ese nivel. Si no hay más compras que sigan, podría desencadenar una caída al rango de 95-96 mil dólares. Sin embargo, si el precio rompe completamente los 100 mil dólares, el siguiente pico aparecerá en 102-103 mil dólares, seguido de 104-105 mil dólares, y finalmente alcanzará el anterior pico de 108.5 mil dólares. En el lado bajista, el soporte inicial se encuentra en 95-96 mil dólares, y si continúa cayendo, alcanzará por debajo de 92 mil dólares.
Tema del mercado:
Otra semana de vacaciones tumultuosas. El mercado de criptomonedas volvió a descender dentro de un rango, con BTC frente al USD cayendo por debajo de 93 mil dólares; ETH frente al USD cayendo por debajo de 3.3 mil dólares. Sin embargo, la llegada del nuevo año ha traído consigo un impulso alcista. El mercado parece estar ajustando posiciones anticipadamente antes de la inauguración de Trump este mes.
Entre otros activos, el 'trade de Trump' también ha recuperado impulso. El dólar domina en el comercio frente al G10/Asia, mientras que el índice S&P 500 (SPX) ha comenzado a recuperarse tras la caída que inició a principios de año.
En el ámbito macroeconómico, los datos de esta semana son relativamente escasos, hasta que se publiquen los datos de empleo no agrícola el viernes. El mercado está especialmente ansioso por estos datos, especialmente después de que la postura relativamente agresiva de la Reserva Federal en diciembre sorprendiera al mercado. Si hay alguna sorpresa a la baja, el mercado podría reajustarse rápidamente para prepararse para recortes de tasas más rápidos.
Volatilidad implícita de BTC
Aunque el precio de la moneda ha fluctuado considerablemente en ciertas áreas, en general, la volatilidad real sigue disminuyendo, lo que a su vez provoca una caída continua de la volatilidad implícita, especialmente para el vencimiento de enero. Actualmente, la volatilidad implícita para enero ya es más baja que la de la misma semana del año pasado, a pesar de que enero cuenta con la inauguración de Trump y el flujo de reconfiguración del ETF al inicio del nuevo año.
En el extremo lejano de la curva, la volatilidad implícita sigue mostrando una fuerte compra. Esto se debe a que el mercado continúa digiriendo la gran demanda que surgió en diciembre, especialmente en los vencimientos de febrero y marzo. Dado que ya ha habido una corrección a la baja en el vencimiento de enero, anticipamos que la volatilidad implícita en el extremo lejano también regresará gradualmente a la normalidad.
Asimetría/Curtosis de BTC:
Con la liquidez del mercado completamente restaurada y el mercado volviendo a niveles más bajos de volatilidad real desde los mínimos de precios de fin de año, la asimetría de esta semana muestra una tendencia a la baja. Si el mercado continúa subiendo lentamente antes de la inauguración, anticipamos que la volatilidad real no se comportará bien, ya que la distribución del mercado en el lado alcista es relativamente uniforme. Sin embargo, si vemos que los precios de las monedas caen drásticamente nuevamente, los jugadores en el mercado podrían participar activamente en apuestas por encima del precio.
Por las mismas razones mencionadas, la curtosis se mantiene baja. La demanda del lado de las alas del mercado ha comenzado a disminuir, ya que el mercado al contado ha dejado atrás la zona potencialmente volátil cerca de los 90 mil dólares. Al mismo tiempo, la demanda por compras únicas en la parte superior también ha disminuido gradualmente, o se ha convertido en spreads alcistas que presionan a la baja la curtosis. La baja correlación entre el mercado al contado y la asimetría también ha arrastrado el precio de la curtosis.
