1. Estrategia de microestrategia Bitcoin: innovación financiera e impacto en el mercado
Entre las historias legendarias de Wall Street, la transformación estratégica de Bitcoin de MicroStrategy es sin duda una de las más destacadas. En 2020, la epidemia de COVID-19 desencadenó una crisis de liquidez mundial y las políticas monetarias laxas de varios países provocaron depreciación de la moneda y riesgos de inflación. En este contexto, Michael Saylor reevalúa el valor de Bitcoin y elige una estrategia de Bitcoin para MicroStrategy.
MicroStrategy tiene una estrategia más agresiva que el ETF de BTC o los ETP al contado de Bitcoin de empresas como BlackRock. Compra Bitcoin a través de diversos métodos de financiación, como sus propios fondos, la emisión de bonos convertibles y la emisión adicional de acciones. Si bien obtiene las ganancias potenciales del aumento de Bitcoin, también corre el riesgo de sufrir una caída.
MicroStrategy tiene cuatro formas principales de recaudar fondos para comprar Bitcoin: usar fondos propios, así fue en las primeras inversiones; emitir bonos preferentes convertibles, que atraen a los inversores por la protección a la baja y el potencial de ganancias; emitir bonos garantizados preferentes, aunque MicroStrategy ya ha reembolsado anticipadamente este tipo de bonos; y la emisión de acciones a precio de mercado, esta forma es flexible y sin presión de reembolso, pero diluye los derechos de los accionistas existentes, lo que genera una reacción compleja en el mercado.
Hasta el 30 de diciembre de 2024, MicroStrategy ha invertido un total de aproximadamente 27.7 mil millones de dólares, adquiriendo 444,262 Bitcoin, con un precio promedio de 62,257 dólares por unidad.
La estrategia de MicroStrategy de 'apalancamiento inteligente' para comprar Bitcoin ha generado muchas controversias en el mercado:
Riesgo de apalancamiento: según los datos, la relación de deuda a capital de MicroStrategy está en un rango saludable, y en comparación con las principales empresas cotizadas en EE.UU., el riesgo no es alto.
Riesgo de bonos convertibles: si MicroStrategy no sigue emitiendo bonos convertibles, Bitcoin debe caer por debajo de 16,364 dólares a largo plazo para que el valor de su posición en Bitcoin sea inferior al total de los bonos convertibles. Incluso enfrentando reembolsos, MicroStrategy tiene varias opciones de respuesta, por lo que es poco probable que caiga en 'insolvencia'.
Cantidad de criptomonedas por acción: la cantidad de criptomonedas por acción determina el patrimonio neto por acción de MSTR. MicroStrategy aumenta sus reservas de Bitcoin a través de la dilución del capital, y mientras haya una prima en el valor de mercado, sigue siendo valioso para los accionistas.
Razones recientes para compras agresivas: puede ser debido al alto aumento del precio de MSTR en el mercado alcista, MicroStrategy ha propuesto el 'Plan 42B', y en el futuro podría aumentar su participación en Bitcoin mediante la emisión de nuevas acciones, aumentando así la cantidad de criptomonedas por acción.
Impulso del aumento de Bitcoin: además de MicroStrategy, el impulso del aumento de Bitcoin también incluye a los poseedores a largo plazo con un fuerte consenso sobre Bitcoin, fondos incrementales de finanzas tradicionales aportados por ETFs, otras empresas que imitan a MicroStrategy y posibles reservas estratégicas a nivel nacional.
La estrategia de Bitcoin de MicroStrategy es un intento audaz de transformación empresarial e innovación financiera, llevando a Bitcoin al ámbito de las finanzas tradicionales y rompiendo la barrera entre los activos criptográficos y los mercados de capitales convencionales.
Dos, inteligencia artificial: transformación y desafíos de desarrollo de la era
La inteligencia artificial es la tecnología decisiva de la época actual, rompió Internet en 2023 y está impactando el mercado financiero en 2024. El mercado está extremadamente fascinado por su futuro. La inteligencia artificial, a diferencia de las olas de computación anteriores, requiere una gran infraestructura física, impulsando un auge en el gasto de capital, y puede crear una gran riqueza como una tecnología general, afectando a numerosas industrias.
Sin embargo, la industria de la inteligencia artificial también enfrenta numerosos problemas:
Cuello de botella en el preentrenamiento: la ley de escalado presenta fisuras, el preentrenamiento requiere una gran cantidad de electricidad y datos, y ambos enfrentan desafíos. Aunque algunos laboratorios están intentando resolver esto a través de la utilización de energía nuclear, quema de gas natural, obtención de datos de medios, generación de datos sintéticos, etc., el preentrenamiento parece haber entrado en un estado de estancamiento.
Cálculo del tiempo de prueba: el modelo o1 de OpenAI utiliza técnicas de cálculo del tiempo de prueba, permitiendo que el modelo 'piense', abriendo nuevas dimensiones para la expansión, lo que podría ser el mayor avance en 2024. Este campo merece atención futura.
Problemas de razonamiento: la capacidad de razonamiento del modelo actual es insuficiente, el modelo o1 muestra cierta capacidad de razonamiento, pero aún está por verse si puede resolver completamente el problema del razonamiento. Además, la dirección de investigación 'hambre' propuesta por Nous Research proporciona nuevas ideas para el desarrollo del razonamiento.
Competencia entre naciones: Estados Unidos domina el campo de la inteligencia artificial y tiene una regulación activa, otros países están reconociendo la situación más lentamente, pero se espera que más países participen en la competencia en el futuro.
El próximo gran avance: el modelo o1 trae nuevas posibilidades para el desarrollo tecnológico, la comunidad de código abierto también tiene el potencial de provocar avances, pero la actitud de Zuckerberg hacia el código abierto es crucial. Además, el campo de los agentes también es una dirección de investigación futura con posibilidades de progreso.
A pesar de los desafíos en el desarrollo de la inteligencia artificial, la investigación y el financiamiento del gobierno por parte de los laboratorios líderes mantienen un futuro brillante.
Tres, actualización de Ethereum: mejoras importantes en 2025
En 2024, Ethereum logrará avances significativos a través de la actualización Dencun, y en 2025 habrá varias mejoras dignas de atención:
EIP - 3074: muy relevante en la actualización de Pectra, introduce un nuevo código de operación que permite el procesamiento por lotes de transacciones, transacciones patrocinadas, transacciones condicionales, transacciones de meta y seguridad delegada, mejorando la experiencia del usuario, y es un paso importante en el desarrollo del modelo de cuentas de Ethereum.
EIP - 7251: permite a los validadores obtener recompensas de staking adicionales más allá del estándar de 32 ETH, atrayendo la participación de grandes instituciones y posiblemente aumentando la velocidad de operación de la red Ethereum.
EIP - 7002: aborda el problema de riesgo operativo de los nodos de validación, permitiendo a los stakers retirar ETH simplemente extrayendo las claves, reduciendo el riesgo de retención maliciosa y filtración de claves.
ERC - 7683: un estándar de token diseñado para abordar problemas de interoperabilidad entre cadenas, trayendo estándares unificados al ecosistema de Ethereum, logrando interoperabilidad y eliminando la fragmentación.
ERC - 7841: propone un formato de mensaje de bajo nivel y API, abstrae la lógica específica de la cadena, permitiendo que las aplicaciones se desplieguen en múltiples cadenas y sean compatibles con varios protocolos de mensajería, impulsando el desarrollo de la interoperabilidad.
Estas actualizaciones optimizarán aún más el rendimiento y las funciones de Ethereum, impulsando el desarrollo de su ecosistema.
El mercado de criptomonedas está en constante cambio, la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy, el desarrollo de la inteligencia artificial y las actualizaciones de Ethereum traen nuevas oportunidades y desafíos al mercado, lo que merece atención continua.
