Autor: Golem
Editor: Hao Fangzhou
A medida que 2024 se acerca a su fin, la gente en el mundo de las criptomonedas tiene su propio resumen de fin de año: primero, si el retorno de inversión de este año ha superado al del mercado en general (recordemos que el BTC ha subido más del 130% este año), y segundo, un resumen del desarrollo del sector/ecosistema que han estado siguiendo durante el año.
El ecosistema de Solana, el ecosistema Base, el ecosistema TON y el sector de AI Agent han tenido momentos destacados este año. En cuanto al ecosistema de Bitcoin, aunque este año también ocurrieron muchas cosas, el desarrollo de la infraestructura del ecosistema y la innovación de aplicaciones están en marcha, pero aún está lejos de alcanzar las expectativas de principios de 2024.
Por lo tanto, algunos han resumido el silencio de este año en el ecosistema de Bitcoin como un "fracaso", pero también hay OGs del ecosistema que siguen eligiendo "creer". Como un jugador común en el ecosistema de Bitcoin, elijo cerrar este año con la palabra "decepción".
2024 en realidad tiene un buen comienzo
En realidad, 2024 tuvo un buen comienzo para el ecosistema de Bitcoin; la gente comenzó el año con expectativas sobre el ecosistema de Bitcoin, creyendo que 2024 sería el año en que el ecosistema de Bitcoin se explotarían completamente y entraría en la vista general, como ahora se cree que 2025 será el año de la explosión del ecosistema de AI Agent.
¿Por qué en ese momento teníamos tantas expectativas sobre el desarrollo del ecosistema de Bitcoin en 2024? Tal vez porque desde el nacimiento del protocolo Ordinals en diciembre de 2022, el ecosistema de Bitcoin ha experimentado un año de crecimiento y cohesión de consenso, transicionando de una "era salvaje" a una "era industrial", donde los proyectos, VC y exchanges de renombre han entrado al juego, formando tres sectores principales: protocolos de emisión de activos de primera capa, L2 y staking de Bitcoin.
Desde la perspectiva de los protocolos de emisión de activos de primera capa, influenciada por el lanzamiento de los tokens BRC 20 ORDI y SATS en Binance a finales de 2023, el concepto de inscripciones ha vuelto a resurgir a principios de 2024, no solo calentando el interés en otros blockchains que han comenzado a imitar el modelo de inscripciones, sino que también ha impulsado el aumento de los tokens de otros protocolos de activos de primera capa como ARC 20, SRC 20, PIPE, entre otros. Además, las actividades de minería pre-explotación y airdrop de Rune, que comenzaron en enero de 2024, han creado gran expectativa sobre el futuro lanzamiento del protocolo Runes.
Desde la perspectiva del desarrollo de L2, a principios de 2024, Bitcoin L2 mostró un desarrollo explosivo. Con la popularidad de la emisión y el comercio de activos de primera capa, los problemas de congestión de la red principal de Bitcoin y la demanda de los jugadores por aumentar la jugabilidad de los activos de la red principal hicieron que Bitcoin L2 se convirtiera en una dirección empresarial popular. A principios de 2024, se contabilizó más de 100 proyectos de Bitcoin L2 en un corto período de tiempo. Aunque entre ellos hay proyectos de calidad inferior y "de corta duración", en general, los VC nacionales y extranjeros comenzaron a invertir en masa en Bitcoin L2, y todos esperan que Bitcoin L2 pueda recrear la gloria del ecosistema L2 de Ethereum en 2024.
Resumen de 69 L2 de Bitcoin por @Bitvmclub en marzo de 2024
Desde la perspectiva del staking de Bitcoin, el protocolo de staking de Bitcoin Babylon anunció en diciembre de 2023 que completó una financiación de 18 millones de dólares, lo que marcó el inicio de la narrativa de staking y re-staking de Bitcoin. Con el proyecto EigenLayer, que es un proyecto de re-staking de nivel superior en el ecosistema de Ethereum, como ejemplo, se cree que el staking y re-staking de Bitcoin en 2024 tendrá un gran potencial debido a la sólida base de consenso y seguridad de Bitcoin en comparación con Ethereum, no solo despertará a los grandes ballenas de Bitcoin para participar en el ecosistema de Bitcoin, sino que también formará un ecosistema de re-staking que no es inferior al de Ethereum.
Además de que los tres sectores principales mostraron una tendencia general positiva a principios de 2024, la infraestructura básica general del ecosistema de Bitcoin (como billeteras, puentes intercadena y mercados de intercambio) también se ha ido perfeccionando gradualmente durante este tiempo. Unisat y OKX Wallet ya han apoyado técnicamente múltiples protocolos de activos, convirtiéndose en las principales billeteras y mercados de intercambio del ecosistema de Bitcoin.
El ETF de Bitcoin al contado fue aprobado y listado el 11 de enero de 2024, lo que marca la integración oficial de Bitcoin en las finanzas tradicionales. Al mismo tiempo, esto también refuerza las expectativas de la gente hacia el ecosistema de Bitcoin, ya que una red valorada en trillones de dólares seguramente desarrollará un mercado de cientos de miles de millones de dólares.
Sin embargo...
Lamentablemente, el ecosistema de Bitcoin de 2024 no ha llegado a recibir la atención y el desarrollo que superen el calor de las corridas alcistas anteriores, y ha comenzado un largo período de silencio.
El rendimiento de los activos de la red principal está empeorando
El 20 de abril de 2024, Bitcoin experimentó su cuarto halving, y al mismo tiempo, el protocolo de tokens Runes, desarrollado por Casey, el fundador de Ordinals, también anunció su lanzamiento. El proyecto, para conseguir números de inscripción, no dudó en elevar las tarifas de transacción en la cadena a más de 2000 satoshis por byte. La gente consideró que esto era el comienzo de la continuación de la prosperidad del ecosistema de Bitcoin gracias a Runes tras el paso de BRC 20, pero no esperaban que el inicio de Runes fuera su pico y que el entusiasmo especulativo se desvaneciera en solo dos semanas. Aunque en junio y noviembre, la capitalización de mercado de Runes superó brevemente los 2 mil millones de dólares, la vitalidad y liquidez de las nuevas emisiones dentro del ecosistema permanecieron en un estado de letargo.
Al mismo tiempo, otros protocolos de activos también mostraron un rendimiento similar durante este año. El precio máximo de ORDI cayó un 70% y, aunque el nacimiento de nuevos activos provocó un FOMO en el mercado, posteriormente se volvió cada vez más desalentador debido a la falta de participación de nuevos fondos y flujos, como el airdrop de PIZZA de Unisat y el CAT 20 producido por la red Fractal.
Las razones son: primero, tal vez debido a las experiencias de las anteriores corridas alcistas de Bitcoin, la narrativa de la emisión justa de activos de Bitcoin después de las inscripciones ya no provoca entusiasmo en el exterior y no puede generar un efecto de riqueza nuevamente; segundo, la falta de colaboración entre los ecosistemas de China y el extranjero ha impedido la formación de un esfuerzo conjunto. Las comunidades más grandes de inscripciones son principalmente lideradas por usuarios extranjeros, mientras que los fondos en el área de habla china siguen estando en BRC 20, como los tokens de inscripciones populares de este año, como el "token de promoción" 𝛑 y 𐊶.
La tasa de supervivencia de Bitcoin L2 es inferior al 20%
Al mismo tiempo, es una pena que el ecosistema de Bitcoin L2 de 2024 no haya alcanzado la prosperidad que se esperaba inicialmente. "Además de la red Lightning, todos los demás L2 de Bitcoin son castillos en el aire", mencionó Casey, fundador del protocolo Ordinals, en una entrevista sobre el L2 de Bitcoin.
En los últimos 12 meses, ha habido más de 100 proyectos de Bitcoin L2 en el mercado, pero según los datos de DefiLlama, ahora solo quedan 19 L2, con un TVL de aproximadamente 2.8 mil millones de dólares. En el otro lado, el ecosistema de Ethereum L2, solo el TVL de Arbitrum alcanza los 3 mil millones de dólares.
Entonces, ¿por qué, siendo también una expansión, el ecosistema L2 en Ethereum ha demostrado ser viable, mientras que su desarrollo en el ecosistema de Bitcoin no ha sido satisfactorio?
La mayoría de los Bitcoin L2 carecían de innovación en sus inicios. En las primeras etapas del surgimiento del ecosistema de Bitcoin L2, para atraer inversiones y construir ecosistemas rápidamente, muchos L2 adoptaron una arquitectura similar a EVM + puentes intercadena para escalar la red principal de Bitcoin. Aunque este método se inspiró en la experiencia de Ethereum, facilitaba y aceleraba el proceso de conexión, así como también reducía los costos de educación para los usuarios, no obstante, carecía de innovación y a menudo se enfrentaba a críticas como "si esto también se llama Bitcoin L2, entonces Ethereum es el mejor Bitcoin L2". La realidad ha demostrado que es cierto, pero a medida que la euforia se desvaneció, estos L2 de rápida construcción también desaparecieron rápidamente.
Bitcoin L2 comenzó demasiado pronto la lucha por el TVL. Quizás influenciados por el Blast de Ethereum L2, los Bitcoin L2 aprendieron desde el principio a estimular el crecimiento del TVL a través de incentivos de puntos y equipos. Merlin se convirtió en una cadena popular entre los Bitcoin L2, y el 9 de febrero de 2024, Merlin disparó el primer tiro en la lucha por el TVL de Bitcoin, alcanzando 543 millones de dólares en TVL en solo 24 horas. Al mismo tiempo, B² Network, BEVM y Bitlayer también iniciaron la competencia por el TVL.
Finalmente, Merlin ganó esta lucha con más de 3 mil millones de dólares en TVL en un mes y lanzó su token oficial MERL en OKX el 19 de abril. Después de su lanzamiento, el precio de MERL alcanzó un pico de 1.78 USDT, pero luego se desplomó rápidamente, con una caída de hasta el 85%. Desde entonces, la atención en el precio ha llevado a la comunidad a pasar de la expectativa a la decepción y la crítica hacia el ecosistema de Bitcoin L2.
¿A quién le ha dado reconocimiento la narrativa del staking de Bitcoin?
Con un equipo de financiamiento lujoso y una "narrativa atractiva", Babylon y su ecosistema de re-staking de Bitcoin son otro sector esperado en el ecosistema de Bitcoin de 2024. Cuando se lanzó la primera fase de staking en la mainnet de Babylon en agosto, atrajo la atención de toda la red, alcanzando el límite de 1000 BTC en solo 3 horas. Actualmente, el TVL de Babylon es de 57051.72 BTC, aproximadamente 5.64 mil millones de dólares. Sin embargo, en comparación con el TVL de EigenLayer de 15.718 mil millones de dólares, el TVL de Babylon representa solo 1/3, y a pesar de que Bitcoin sigue alcanzando nuevos máximos, la atención del mercado hacia Babylon no ha aumentado. ¿A quién le ha dado reconocimiento la narrativa del staking de Bitcoin?
El desajuste entre el mercado y los productos, los grandes inversionistas no están dispuestos a entregar su Bitcoin. El lema de Babylon es desbloquear la liquidez de 21 millones de BTC a través del staking, pero el mercado puede no estar convencido. El mercado prefiere ver a Ethereum como un activo financiero nativo en la cadena, mientras que Bitcoin sigue siendo considerado como "oro digital", lo que también puede explicar en parte por qué el tamaño del capital para el ETF de Bitcoin al contado es mucho mayor que el del ETF de Ethereum al contado.
Para los grandes poseedores de Bitcoin, a medida que el precio de Bitcoin sigue subiendo, son cada vez menos reacios a desprenderse de sus BTC. En el ámbito de las finanzas tradicionales, el ETF de Bitcoin al contado y MSTR son realmente lo que les gusta a ellos en el ámbito de BTCFi. Esto es completamente inconsistente con la situación en el ecosistema de Ethereum, que de manera estructural fomenta el staking.
Babylon se prepara, pero quienes están en el escenario son otros. Según los datos del sitio web oficial de Babylon, los protocolos de re-staking como Lombard, Solv Protocol, PumpBTC, Bedrock y Chakra representan más del 60% del total de staking de Babylon. El funcionamiento de estas plataformas se puede resumir como que los usuarios intercambian su BTC por un BTC empaquetado de la plataforma, que luego se deposita en Babylon, permitiendo a los usuarios disfrutar de beneficios en puntos tanto de Babylon como de la plataforma. Pero el problema es que el BTC depositado por los usuarios y el BTC empaquetado en la plataforma pueden no ser equivalentes 1:1. Hay más BTC empaquetados en circulación que el BTC bloqueado, lo que puede implicar un riesgo de liquidez.
La seguridad del protocolo de re-staking también merece consideración, ya que Bedrock sufrió un ataque que resultó en pérdidas de aproximadamente 2 millones de dólares en DEX. Aunque Babylon se autodenomina como una solución de autocustodia para proteger la seguridad de los fondos de los usuarios, la mayoría de los protocolos de re-staking que respaldan este proyecto utilizan soluciones custodiadas, lo que contradice la idea inicialmente promovida por Babylon. Por lo tanto, no solo los grandes inversionistas son reacios a hacer staking de BTC, sino que también los inversores minoristas dudarán en participar en el staking debido a la falta de claridad en los rendimientos y la insuficiencia en la seguridad.
En resumen, aunque el ecosistema de Bitcoin de 2024 tuvo un buen comienzo, el rendimiento del protocolo Runes fue un pico desde su lanzamiento, los diversos protocolos de activos se enfriaron rápidamente, el desarrollo dramático de Merlin y otros Bitcoin L2, así como la falta de un mercado alcista esperado en el ecosistema de Babylon, nos dejaron sintiendo decepción por el desarrollo del ecosistema de Bitcoin este año.
¿Todo irá bien en 2025?
Es importante enfatizar que lo que he dicho anteriormente no es una predicción negativa sobre el ecosistema de Bitcoin, ni es un juicio final sobre él; la expectativa de un futuro mejor y la realidad siempre tienen discrepancias, y esta discrepancia la llamo "decepción", que también es mi resumen sobre el ecosistema de Bitcoin este año.
Hasta el día de hoy, el ecosistema de Bitcoin aún cuenta con firmeza con poseedores y constructores. Proyectos como ORDI, Rune DOG, PUPS, entre otros, continúan siendo construidos por la comunidad, y OKX Wallet y Unisat siguen trabajando en la construcción de infraestructura. Aunque la burbuja de Bitcoin L2 ha estallado, los equipos que han sobrevivido aún no han dado por terminado su esfuerzo, y una serie de innovaciones como OP_CAT están en camino. Babylon podría lanzar su TGE en enero-febrero de 2025...
¿Todo irá bien en 2025? Aunque este año no hemos visto una explosión más grande en el ecosistema de Bitcoin, aún creo que el ecosistema de Bitcoin seguirá siendo el protagonista de este ciclo, y espero con confianza el 2025.
Si fueras tú, ¿qué tipo de palabra clave le darías al ecosistema de Bitcoin de este año?
(El contenido anterior fue extraído y reproducido con autorización de nuestro socio PANews, enlace original | Fuente: Odaily Planet Daily)
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"[Opinión] Subida y caída, siento "decepción" hacia el ecosistema de Bitcoin de 2024". Este artículo se publicó originalmente en (Blockke).
