Artículo reproducido de: 深潮TechFlow
Autor: flipside
Traducción: 深潮TechFlow
1. Introducción
Tendencias de usuarios en la cadena hacia 2025
2024 es un año crucial para el crecimiento de usuarios en Web3, ya que se han alcanzado máximos históricos en el número de nuevos usuarios y superusuarios en las principales cadenas públicas. Cadenas públicas como Base están redefiniendo lo que significa un crecimiento exponencial, mientras que Ethereum y sus soluciones L2 demuestran cómo un ecosistema profundamente arraigado puede adaptarse a las necesidades de los usuarios en evolución.
Sin embargo, al profundizar en los datos, se observa que no todo el crecimiento tiene el mismo valor, lo que destaca la importancia de no solo centrarse en la cantidad, sino también en la calidad al evaluar la actividad en la cadena.
Para ello, este informe se basa en los datos en tiempo real de usuarios de criptomonedas en la cadena de Flipside en 2024, y además de los indicadores de rendimiento tradicionales, evalúa la actividad de criptomonedas de este año mediante indicadores multivariables más operativos, proporcionando una nueva forma de evaluar la salud de los usuarios en la cadena para 2025.
Resumen breve
Detrás de las noticias de crecimiento de usuarios, hay un desafío más profundo: cómo construir un ecosistema que pueda generar una participación significativa y duradera, en lugar de simplemente conductas especulativas pasajeras.
En resumen, la mayoría de las cadenas de blockchain aún están en las etapas iniciales de convertir usuarios comunes en contribuyentes de alto valor.
Situación de usuarios adquiridos:
Base: En octubre de 2024, estableció un récord de 19.4 millones de nuevos usuarios adquiridos, de los cuales Base contribuyó con 13.7 millones, casi el doble de los 8 millones de Polygon en segundo lugar.
BTC: El precio de BTC alcanzó un nuevo máximo histórico de más de 100,000 dólares, pero el número promedio mensual de usuarios adquiridos de Bitcoin solo creció en 935,900, lo que indica que hay una actividad especulativa generalizada entre los usuarios existentes, en lugar de una entrada significativa de nuevos usuarios.
ETH: Promedio mensual de 1.56 millones de usuarios adquiridos, superando a Arbitrum y Optimism, con un crecimiento mensual de usuarios del 33.4% en marzo. Cabe destacar que Arbitrum alcanzó un notable pico de 3.3 millones de usuarios adquiridos en mayo.
Situación de superusuarios:
Base: Atrae 15.1 millones de billeteras que han realizado 100 o más transacciones de DeFi, superando en un 38.4% a los 10.7 millones de superusuarios de Ethereum, que ocupa el segundo lugar.
ETH: La cantidad de 10.9 millones de superusuarios relacionados con DeFi supera la suma de Arbitrum y Optimism (6.2 millones y 1.8 millones respectivamente), resaltando la ventaja de Ethereum en términos de liquidez y conveniencia.
Polygon: Se añadieron 1.5 millones de superusuarios en 2024, y se registraron 867.7 millones de transacciones de superusuarios este año, destacando su éxito en áreas de aplicación fuera de DeFi.
Uso de DEX:
Uniswap: Ha ampliado su dominio en las principales cadenas públicas, ocupando el 91.3% de la actividad DEX de nuevos usuarios en Base, y ha aumentado su participación de mercado en Ethereum en un 27.72% en comparación con 2023.
A pesar del crecimiento de Uniswap, Trader Joe sigue manteniendo su posición de liderazgo en Avalanche, con una participación de mercado del 61.1%, un aumento del 6.1% en comparación con 2023.
A diferencia de 2023, en 2024, los tres principales DEX para usuarios adquiridos y superusuarios en todas las cadenas observadas ahora se mantienen consistentes.
2. Nuevos usuarios adquiridos
El número de nuevos usuarios adquiridos alcanzó un pico mensual de 19.4 millones en octubre de 2024.
El crecimiento de usuarios en la cadena de este año está liderado por Base, que contribuyó con 13.7 millones de nuevos usuarios adquiridos, casi ocho veces más que Polygon, que ocupa el segundo lugar. En general, ha sido un año impresionante para el crecimiento de usuarios en toda la industria de cadenas en la cadena. El número de usuarios adquiridos ha mantenido una tendencia al alza constante durante todo el 2024, con solo un pequeño retroceso en agosto.
Nota: La definición de 'usuarios adquiridos' es el número de usuarios que han realizado al menos dos transacciones en una cadena, donde la segunda transacción ocurrió en 2024.
Este crecimiento sostenido puede haber sido influenciado por la creciente aceptación de las criptomonedas por parte de las instituciones, como lo demuestra una serie de ETF de BTC y ETH anunciados a principios de este año.
Otros desarrollos emocionantes en la primera mitad de 2024 también pueden haber impulsado este optimismo, como el hecho de que Grayscale ha listado múltiples criptomonedas nuevas como 'activos en consideración' y la Reserva Federal recortó las tasas de interés en 50 puntos básicos durante la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de septiembre de 2024, siendo la primera reducción en cuatro años.
El asombroso crecimiento de Base
Base comenzó lentamente en 2024, pero desde enero, su número mensual de nuevos usuarios adquiridos se ha disparado 56 veces.
Base tenía solo 244,700 usuarios adquiridos en enero, pero experimentó un crecimiento estable y significativo a lo largo del año. Al alcanzar su pico en noviembre, el número mensual de usuarios adquiridos en esta cadena creció 56 veces en comparación con enero, con un promedio mensual de 4.7 millones de nuevos usuarios adquiridos durante 2024.
El rendimiento de esta cadena se beneficia enormemente de la enorme base de usuarios de Coinbase, que gestiona un total de aproximadamente 130 mil millones de dólares en activos. Protocolos DeFi populares como Aerodrome también pueden haber atraído usuarios de otras cadenas EVM, mientras que Base ha impulsado exitosamente el interés de los usuarios a través de trading de memecoins y aplicaciones de IA en la cadena (como los nuevos planes de Based Agents).
Desempeño de Bitcoin
A pesar de que el precio de BTC alcanzó un nuevo máximo histórico, este año no atrajo a una gran cantidad de nuevos usuarios.
Los nuevos usuarios adquiridos de Bitcoin se mantuvieron relativamente estables en 2024, a pesar de la apreciación significativa del valor de BTC. En general, el crecimiento mensual promedio de usuarios adquiridos de Bitcoin este año fue de 935,900, posicionándose como la tercera más baja entre las siete cadenas públicas tradicionales observadas en este informe.
Esto sugiere que la apreciación del precio de Bitcoin está impulsada principalmente por el entusiasmo y la actividad especulativa de su base de usuarios existente, mientras que el crecimiento del precio de BTC tiene resultados variados en atraer nuevos usuarios.
En marzo de 2024, el principal aumento de precio de BTC coincidió con un crecimiento intermensual en usuarios adquiridos del 19.2%, pero en noviembre, durante el continuo aumento de precios cuando BTC alcanzó el esperado hito de 100,000 dólares, la adquisición de usuarios experimentó una disminución intermensual del 28.5%.
Rendimiento de Ethereum y L2
El número de usuarios adquiridos de Ethereum supera en general a sus L2 tradicionales, aunque Arbitrum también ha mostrado un crecimiento mensual impresionante.
El crecimiento de Ethereum en 2024 superó a sus dos principales cadenas L2, con un promedio mensual de 1.56 millones de usuarios adquiridos, en comparación con los 1.2 millones de Arbitrum y 348,800 de Optimism. Sin contar diciembre, Ethereum solo tuvo cuatro meses con disminuciones intermensuales, alcanzando un pico mensual de 1.9 millones de nuevos usuarios en marzo, con un aumento intermensual del 33.4%.
Arbitrum y Optimism comenzaron este año con un impulso bastante fuerte, alcanzando sus picos de crecimiento de usuarios adquiridos en abril y mayo de 2024, respectivamente, y luego experimentaron una disminución en el crecimiento de usuarios durante el resto del año.
Sin embargo, es importante destacar que el número de usuarios adquiridos de Arbitrum alcanzó un pico de 3.3 millones en mayo, superando cualquier pico mensual de Ethereum en 2024. En este contexto, el crecimiento de usuarios adquiridos de Arbitrum ha superado a Optimism durante todo el año, gracias al éxito de su programa Arbitrum One y la expansión de GameFi y SocialFi. En la primera mitad de 2024, se aprobaron 169 subvenciones para constructores, y con muchos avances en el trasfondo, sigue siendo incierto si esta cadena podrá recuperar su estatus de líder global entre las cadenas EVM L2.
Desempeño de nuevas cadenas en 2024
Entre las nuevas cadenas lanzadas en 2024, Aleo ha logrado el mayor crecimiento promedio de usuarios adquiridos, mientras que Blast ha visto una disminución gradual después de establecer un récord mensual.
En términos de nuevas cadenas lanzadas, Aleo ha tenido el mayor crecimiento en usuarios adquiridos, alcanzando un promedio mensual de 175,200 usuarios adquiridos, en comparación con Blast y Aleo, que fueron 134,900 y 90,700 usuarios respectivamente. Esto puede atribuirse a la caída abrupta en la adquisición de usuarios de Blast desde julio, así como al lento inicio de Sei, que, a pesar de haber lanzado su red principal hace meses, no alcanzó su pico mensual de 324,500 usuarios hasta octubre.
No está claro si estas cadenas públicas podrán recuperar el impulso de crecimiento en 2025, especialmente considerando que Base también experimentó un período similar de enfriamiento después del lanzamiento antes de su explosión en 2024. Entre las cuatro nuevas cadenas públicas rastreadas, Lava ha tenido un desempeño opacado por sus competidores, y aunque Blast logró el mayor crecimiento mensual de usuarios adquiridos de cualquier nueva cadena lanzada en junio, todavía tiene mucho camino por recorrer.
3. Superusuarios
A partir de diciembre de 2024, Base cuenta con la mayor cantidad de superusuarios relacionados con DeFi, con 15.1 millones de billeteras que han realizado 100 o más transacciones.
Además de atraer la mayor cantidad de nuevos usuarios, Base también ha captado el mayor número de superusuarios relacionados con DeFi, con un número de usuarios que han realizado 100 transacciones o más, superando en un 38.4% a Ethereum. Le siguen los 10.7 millones de nuevos superusuarios de Ethereum y los 7 millones de Polygon.
Nota: La definición de 'superusuario' es un usuario que ha realizado al menos 100 transacciones en una cadena, sin considerar el tiempo de creación de las billeteras relacionadas o el momento de la última transacción.
Dada la explosión de crecimiento de Base este año, su impresionante número de superusuarios puede no ser sorprendente. Este éxito probablemente se deba a que Base ha superado a muchas cadenas de blockchain tradicionales en varios campos populares este año, incluyendo pero no limitado a trading de memecoins y NFTs.
En el otro extremo, Avalanche y Blast tienen números de superusuarios similares este año, con un promedio de aproximadamente 1.3 millones, mientras que Optimism se desempeña un poco mejor, con 1.7 millones de usuarios que han realizado al menos 100 transacciones de DeFi.
Desempeño destacado de Polygon
Polygon ha añadido la mayor cantidad de superusuarios este año y sigue destacándose en la actividad de superusuarios no relacionados con DeFi.
Polygon ha atraído hasta ahora 1.5 millones de nuevos superusuarios en 2024, casi el doble de los de Base, que ocupan el segundo lugar.
La actividad de superusuarios de Polygon también supera a todas las demás cadenas observadas, con un promedio mensual de 867.7 millones de transacciones de superusuarios este año. Además de los impresionantes 786.3 millones de transacciones de superusuarios de Base, Arbitrum también ha tenido un desempeño fuerte en 2024, alcanzando 365.3 millones de transacciones de superusuarios.
El rendimiento excepcional de Polygon ha continuado su larga ventaja en la actividad de superusuarios desde 2021. En 2021, el volumen de transacciones de Polygon alcanzó 1.14 mil millones, estableciendo un récord de la mayor actividad de superusuarios entre todas las cadenas de blockchain, que se mantiene hasta la fecha.
Sin embargo, a pesar de que Polygon tiene la mayor cantidad de actividad de superusuarios entre todas las cadenas de blockchain, su número de billeteras de superusuarios relacionadas con DeFi ocupa solo el tercer lugar. Esto sugiere que Polygon ha tenido éxito en atraer a una gran cantidad de usuarios de trading de alta frecuencia a través de GameFi y otros escenarios de aplicación, en lugar de depender únicamente de aplicaciones de DeFi.
El número de superusuarios de Ethereum en el ámbito de DeFi supera la suma total de Arbitrum y Optimism.
Hasta 2024, Ethereum tiene 10.9 millones de superusuarios en el ámbito de DeFi, solo detrás de Base. Esta cifra es considerablemente mayor que la suma total de Arbitrum (6.2 millones) y Optimism (1.8 millones).
Aunque las L2 de EVM (redes de segunda capa compatibles con la máquina virtual de Ethereum) generalmente tienen velocidades más rápidas y costos de transacción más bajos, muchos usuarios pueden seguir sintiendo que el puente entre cadenas para transferir activos es demasiado complejo o arriesgado, o pueden estar más inclinados a usar la red principal de Ethereum debido a su liquidez más profunda y su posición de mercado más madura.
Sin embargo, la red de segunda capa de Ethereum necesita explorar más métodos para atraer usuarios, en lugar de depender únicamente de su ventaja de rendimiento en comparación con la red principal de Ethereum para atraer actividad en la cadena.
4. Usuarios de DEX
Uniswap continúa expandiendo su participación de mercado en varias cadenas de blockchain, consolidando aún más su posición de liderazgo como DEX.
Entre todas las cadenas observadas, Uniswap sigue siendo indiscutiblemente el número uno, siendo la excepción en Avalanche y Blast. Especialmente en la cadena Base, la proporción de usuarios de Uniswap se disparó del 36.8% al 91.3%. Dado el crecimiento exponencial de usuarios en la cadena Base este año, este logro es aún más notable.
De manera similar, Uniswap también ha mejorado su desempeño en otras cadenas principales. En comparación con 2023, su participación en la actividad DEX en Ethereum ha crecido un 27.72%, mientras que ha crecido un 12.57% en Polygon. Es notable que la actividad DEX de Polygon ha estado más dispersa a lo largo del tiempo, y en comparación con otras cadenas líderes, su comportamiento de trading es más diverso.
Incluso sin considerar la actualización del protocolo de Uniswap, este fenómeno puede reflejar la tendencia de 'ganador se lleva todo' en el ámbito de DeFi, donde plataformas más grandes capturan una mayor participación de mercado debido a su liquidez profunda y reconocimiento de marca.
En Avalanche, Trader Joe ha consolidado aún más su posición de liderazgo, mientras que el ranking de Uniswap también ha mejorado.
Uniswap se ha convertido en el segundo DEX más popular en Avalanche, mientras que en 2023 ni siquiera logró estar entre los cinco principales. Sin embargo, Trader Joe sigue siendo el DEX más popular en Avalanche, con una participación de mercado del 61.1%, y desde 2023, su participación de mercado ha aumentado aproximadamente un 6%.
Como el primer DEX nativo construido en Avalanche, Trader Joe ha estado trabajando para mantener y expandir su posición de liderazgo en el mercado. La función Auto-Pools lanzada en abril de este año permite a los proveedores de liquidez (LP) ajustar automáticamente sus posiciones y capitalizar ganancias más fácilmente. Además, la plataforma también admite el staking líquido de varios activos de Avalanche y está expandiéndose activamente a nuevas cadenas como Arbitrum y BNB Chain, validando la viabilidad de su modelo de libro de liquidez (LB) único.
Como resultado, estos esfuerzos de Trader Joe ofrecen un caso de éxito replicable para otras plataformas que buscan establecerse en el competitivo mercado de DEX.
Las preferencias de DEX de superusuarios y nuevos usuarios están convergiendo, pero la distribución de la actividad de trading de superusuarios sigue siendo más dispersa.
A diferencia de 2023, actualmente en cada una de las cadenas observadas, los tres principales DEX más utilizados por superusuarios y nuevos usuarios son consistentes. Esto sugiere que los nuevos usuarios se están volviendo más hábiles en imitar el comportamiento de los traders experimentados, o que los DEX líderes han encontrado formas más efectivas de optimizar las rutas de trading.
A pesar de esto, la actividad de trading de los superusuarios sigue estando distribuida en más DEX, y a diferencia de los nuevos usuarios, están más familiarizados con una variedad más amplia de protocolos DeFi y están dispuestos a explorar oportunidades más allá de plataformas principales como Uniswap en busca de mayores rendimientos o condiciones de trading únicas.
Perspectivas futuras: Oportunidades y desafíos para Web3 en 2025
Los datos en la cadena muestran que el número de usuarios de Web3 ha seguido creciendo en 2024, mientras que las cadenas tradicionales y los nuevos competidores también enfrentan el desafío de destacarse en el mercado y ofrecer escenarios atractivos para nuevos y antiguos usuarios. Además, el aumento en los precios de los tokens nativos en la cadena no ha impulsado significativamente la diversificación de actividades en la cadena, y los nuevos protocolos de DeFi enfrentan obstáculos considerables al desafiar a los gigantes establecidos.
A continuación se presentan algunas tendencias clave a considerar para 2025:
Base se ha convertido en el estándar para la expansión del ecosistema
En 2024, Base se convirtió en un modelo a seguir en la atracción y retención de nuevos usuarios por su explosivo crecimiento de usuarios, lo que sirve como referencia para otras nuevas cadenas de blockchain que buscan destacar. El éxito de Base en el comercio de memecoins y aplicaciones de IA en la cadena indica que los casos de uso innovadores en torno a áreas populares continuarán impulsando el crecimiento de usuarios en 2025. Sin embargo, cómo convertir estas actividades de trading de alta frecuencia en una participación de usuario más duradera y diversa sigue siendo un desafío importante.
El crecimiento de usuarios de Ethereum ofrece nuevas oportunidades para las cadenas L2
A pesar de que la red de segunda capa (L2) de Ethereum generalmente tiene ventajas en rendimiento, Ethereum sigue manteniendo su posición central en la economía Web3 gracias a su enorme base de usuarios y liquidez. Cadenas L2 como Optimism pueden tener que ajustar aún más sus estrategias para atraer a los crecientes usuarios comunes de Ethereum y guiarlos hacia su propio ecosistema en la cadena.
La diferenciación o la economía de escala son clave para el éxito
La creciente dominancia de Uniswap en el mercado sugiere que el mercado de DeFi está mostrando una tendencia de 'ganador se lleva todo'. Sin embargo, cadenas como Avalanche y Polygon han demostrado que es posible establecer una presencia significativa en mercados específicos a través de innovaciones dirigidas. Por ejemplo, la función Auto-Pools lanzada por Trader Joe simplifica la operación para los proveedores de liquidez, mientras que el proyecto GameFi de Polygon ha atraído a una gran cantidad de jugadores. Mirando hacia 2025, aquellos que puedan ofrecer servicios diferenciados en la cadena, más allá de las funciones tradicionales de DeFi, tendrán más probabilidades de captar la atención del mercado.
La transición de la cantidad de usuarios a la calidad de los usuarios
Con la constante afluencia de nuevos usuarios, los constructores del ecosistema de blockchain necesitan encontrar formas de incentivar a los usuarios a participar en actividades más diversas, como votación de gobernanza y staking, en lugar de limitarse a las actividades de trading. Con el rápido aumento del número de billeteras, las cadenas que priorizan la calidad de los usuarios y enfatizan la participación diversa tendrán la ventaja en el desarrollo saludable a largo plazo del ecosistema.
5. Perspectivas de calidad de usuario impulsadas por datos
¿Qué son los Flipside Scores?
Con la llegada de 2025, la industria de Web3 enfrenta un desafío importante: cómo diferenciar entre fenómenos de actividad a corto plazo y un verdadero crecimiento sostenible. Aunque el aumento en nuevos usuarios y volumen de transacciones en 2024 ha generado perspectivas optimistas para la industria, la pregunta clave es si estos usuarios se quedarán a largo plazo y contribuirán al desarrollo a largo plazo del ecosistema de blockchain. Flipside Scores fue diseñado precisamente para abordar esta cuestión.
Flipside Scores cuantifica la calidad de la actividad en la cadena de los usuarios al integrar 15 métricas de rendimiento (cubriendo cinco categorías). A diferencia de los simples indicadores que se basan únicamente en el volumen de transacciones, este enfoque puede reflejar integralmente la amplitud y profundidad de la actividad de los usuarios, revelando qué ecosistemas se destacan y en qué áreas aún hay espacio para mejorar.
Tendencias de calidad de usuario en diferentes cadenas
En general, en 2024, con el aumento explosivo en la cantidad de billeteras y el volumen de transacciones en la cadena, la calidad de los usuarios ha disminuido. Este fenómeno refleja que la industria ha atraído a una gran cantidad de nuevos usuarios, quienes actualmente tienen un bajo nivel de participación, pero se espera que exploren gradualmente los diversos casos de uso que ofrece Web3 en el futuro.
A continuación se presentan algunos hallazgos clave:
Base: Uno de los casos de éxito típicos en el crecimiento de usuarios en 2024. Aunque la puntuación de calidad de usuarios de esta cadena es relativamente baja, esto no significa que Base esté teniendo un rendimiento general deficiente. Por el contrario, esto indica que su enorme base de nuevos usuarios se centra actualmente en un número reducido de actividades en la cadena, lo que sugiere que, al guiar a estos usuarios a participar en actividades ecológicas más diversas, Base aún tiene un gran potencial de mejora.
ETH: Antes de la cotización de múltiples ETF de ETH aprobados por la SEC de EE.UU., su calidad de usuario experimentó una caída significativa. Esto indica que, aunque la entrada de capital institucional puede impulsar un rápido crecimiento en la cantidad de billeteras, si no hay suficientes mecanismos de incentivos y vías de participación convenientes (como la gobernanza de protocolos), la profundidad de la actividad en la cadena de los usuarios podría ser difícil de mejorar.
Blast: Atrae exitosamente a usuarios que participan activamente en múltiples actividades en la cadena desde su lanzamiento inicial, demostrando su fuerte capacidad en incentivación de actividades gamificadas. Aunque el crecimiento de usuarios de Blast se desaceleró en el cuarto trimestre de 2024, los usuarios restantes siguen activos en múltiples áreas, lo que sugiere que esta cadena tiene el potencial de superar el entusiasmo inicial y lograr un desarrollo a largo plazo.
