区块链投资公司Pantera Capital的合伙人兼投资组合经理Cosmo Jiang受访表示，随着加密货币产业的成熟，基本面分析很快就会在该领域中重新受到重视，因为未来推动加密产业增长的主要力量将来自机构投资者，而这些投资者通常更注重项目的基本面表现。

Jiang认为无须深究加密货币投资标的的情况不可能永远持续下去，他在接受(CoinDesk)采访时表示：「如果这个产业无法引入基本面投资方法，那就意味着我们失败了。所有资产最终都会遵循基本规律。对投资者来说，最终唯一重要的事情——这一点千百年来都是如此——就是现金流。」

「加密货币从零发展到现在的3.4兆美元市值，依靠的是散户的兴趣。」Jiang表示：「但这个资产类别要持续增长，唯一的方式是吸引机构资本。而机构资本只会关注基本面，从逻辑上讲，这将是未来可持续盈利的唯一方式。」

Pantera的资产管理策略

Jiang表示，Pantera目前管理着约50亿美元的资产，其中约75%的资金锁定在风险投资工具上，其余则为流动资产。作为该公司流动性代币基金的投资组合经理，Jiang专注于市场上公开交易的代币。

谈到如何挑选要加入基金投资组合的代币，Jiang看的是产品与市场的契合度，也就是关注那些在有庞大需求的领域中开发产品的加密货币项目。在挑选过程中，他会考虑两个核心问题：团队是否有能力实现他们的愿景，以及他们的代币是否有机会捕捉到所产生的部分经济盈余。

「对于任何从事传统资产类别的人来说，这听起来有些愚蠢，因为这是很常见的做法。」Jiang表示：「但在加密领域，不论什么原因，这种方法却并非主流。」

Layer 1网络提供了一些最稳健的商业模式，智能合约平台相对成熟，通过交易手续费产生收入，其代币价值也会随着网络使用量的增加而增长。Jiang特别看好Solana区块链的原生代币SOL以及与Telegram相关的TON代币。然而，以太坊（Ethereum）的以太币（ETH）对他来说已不再像过去那样具有吸引力，因为新用户不再大量涌入该网络。

Jiang的注意力不仅限于Layer 1项目，他感兴趣的区块链板块还包括去中心化实体基础设施（DePIN）和迷因币交易平台。

资料来源

相关文章：(Pantera Capital：加密领域处于类似股市发展的重大拐点，传统估值框架将被应用于数字资产投资)

Fuente