Bitcoin no logró mantenerse firme después de superar la barrera de 100,000 dólares; anoche, alrededor de las 11, tras un breve aumento por encima de los 100,000 dólares, cayó hasta cerca de 94,150 dólares a las 5 de hoy, y actualmente ha rebotado ligeramente a cerca de 96,000 dólares.

Aunque Bitcoin no ha experimentado una caída significativa, el rendimiento de Ethereum no es optimista. Esta mañana, alrededor de las 7, cayó de 4,000 dólares a un mínimo de aproximadamente 3,500 dólares, antes de rebotar débilmente a cerca de 3,700 dólares, con una caída diaria de más del 5%. Ethereum es inestable, y el rendimiento de otras altcoins se ha visto afectado.

En las últimas 24 horas, el sector de cadenas públicas ha visto una caída de más del 8% en SOL, más del 12% en SUI, más del 16% en APT, más del 16% en SEI, en el sector de IA, WLD ha caído más del 19%, ARKM más del 20%, y IO más del 12%. En el sector de L2, OP ha caído más del 14% y ARB más del 17%.

Los datos del contrato son desalentadores. En las últimas 24 horas, se liquidaron 1.725 millones de dólares en todo el sistema, con liquidaciones de posiciones largas por 1.557 millones de dólares, aproximadamente 574,168 personas fueron liquidadas, siendo la mayor liquidación de 16.69 millones de dólares en ETH/USDT en Binance.

Si solo se considera el número de liquidaciones, los datos de hoy superan incluso los 100,000 de la 'caída de 312'.

El mercado está en una situación crítica, ¿cuál es realmente la causa de la caída?

Hay un gran apalancamiento en el mercado

El mercado está lleno de apalancamiento. Cuando BTC rompe los 100,000, se está desatando una ola de compra de Bitcoin a nivel global, siendo uno de los primeros activos globales. Hay mucho apalancamiento en el sistema, por lo que habrá uno o dos retrocesos severos que 'pondrán a prueba tu alma', y este apalancamiento eventualmente será eliminado.

Desde la victoria de Trump, los contratos de futuros de Bitcoin no liquidados han aumentado drásticamente, de 39 mil millones de dólares el 5 de noviembre a 60 mil millones de dólares a principios de diciembre, con actividades de negociación y especulación en el mercado aumentando de manera frenética.

Tomando como ejemplo el frenético comercio de criptomonedas en Corea, los datos del mes pasado mostraron que el volumen total de operaciones de stablecoins en los cinco principales CEX de Corea—Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit y GOPAX—fue de aproximadamente 16.17 billones de won (1.15 mil millones de dólares). Esta cifra incluye el volumen total de compra y venta de stablecoins como Tether (USDT) y USDC emitidos por Circle, y también ha aumentado 7 veces en comparación con los 2 billones de won registrados a principios de año. Esta es la primera vez que el volumen mensual de stablecoins en Corea supera los 10 billones de won.

El indicador de tasa de fondos de Ethereum en el mercado de futuros ha alcanzado su nivel más alto en varios meses, y los traders generalmente prevén que se alcanzarán máximos históricos. Sin embargo, el mercado podría necesitar un ajuste para mantener este impulso.

Recientemente, varios intercambios centralizados como Binance, Bybit, etc., durante la reciente ola de altcoins, su tasa anualizada de préstamo de USDT llegó a superar el 50%, lo que indica que una cantidad considerable de usuarios está aumentando su apalancamiento mediante el préstamo de USDT a través de staking. El líder en préstamos en cadena AAVE, su tasa de interés de depósitos de USDC en la red de Ethereum alcanzó un máximo de 46%, y la tasa de depósitos de USDT alcanzó el 34%.

Hasta el momento de la publicación, las tasas anuales de los stablecoins en los intercambios y en los préstamos en cadena ya han vuelto a niveles normales.

La liquidez global sigue disminuyendo

Los activos criptográficos están cada vez más influenciados por factores macroeconómicos, mientras que la liquidez global, que sostiene sus precios, está disminuyendo.

Además, muchos inversores creen que la Reserva Federal seguirá recortando tasas, pero actualmente muchas instituciones predicen que el número de recortes podría ser limitado. Los economistas de Morgan Stanley prevén que la Reserva Federal recortará 25 puntos básicos en diciembre y enero, lo que sería solo 2 veces.

La liquidez que el mercado puede ofrecer está disminuyendo, lo que hace que los aumentos de precio sean cada vez más difíciles. La imagen anterior muestra que la caída ha sido bastante pronunciada, lo que ha llevado a una corrección.

Durante el ciclo de 2017, esta situación ocurrió en diciembre de 2017, y el mercado alcista terminó un mes después.

Durante el ciclo de 2021, esta situación ocurrió nuevamente en abril de 2021, un mes después, las altcoins cayeron un 50%.

No necesariamente es el momento de vender en la cima, pero puede considerarse una advertencia. El mercado ha estado poco saludable recientemente, y su resultado final siempre tiende a culminar en el colapso de las altcoins. 100,000 dólares para Bitcoin es un nivel clave; si Bitcoin puede romper y mantenerse por encima, entonces el rebote de las altcoins no terminará prematuramente. Sin embargo, si Bitcoin no puede mantenerse por encima de los 100,000 dólares, es muy probable que las altcoins caigan de nuevo a su punto de partida.

Aunque los indicadores de stablecoins aún se mantienen en niveles altos de los últimos 12 meses, el flujo semanal ha retrocedido significativamente, de un pico de 8 mil millones de dólares a 4 mil millones de dólares.

Este indicador debe ser monitoreado continuamente; si el flujo de entrada continúa disminuyendo, podría significar que el mercado entrará en un período de consolidación prolongado, especialmente durante la temporada de vacaciones de Navidad, que suele ser un período tranquilo. Aunque la tendencia de desaceleración del flujo podría persistir, se mantiene un optimismo sobre el desempeño del mercado en 2025. Se espera que el precio de Bitcoin suba de manera constante, aunque en el corto plazo, el aumento podría ser moderado.

Además, según datos de CryptoQuant, durante la caída de Bitcoin, la prima de Coinbase aumentó.

Este rebote generalmente indica que cuando un número considerable de pequeños inversores experimenta una venta por pánico excesivo, los inversores institucionales en EE. UU. compran de manera agresiva.