Primero, respondo a una pregunta que muchos lectores han mencionado en los últimos dos días, que es por qué cada vez que menciono la actitud hacia Alibaba es tan negativa, si no tengo una buena opinión sobre esta empresa.
En resumen, sí, de hecho, si miran su precio de acciones, sabrán que el mercado tampoco tiene confianza.
No mencionaré la caída del 81% en el colapso de las acciones chinas hace unos años, simplemente diré que en esta ronda de mercado iniciada el 924, el desempeño de Alibaba también es de nivel catastrófico, el último precio de las acciones ya ha vuelto al nivel del 19 de septiembre.
No voy a compartir los números del informe financiero uno por uno, simplemente diré una conclusión simple. El negocio más rentable de Alibaba es Taobao y Tmall, pero este negocio casi no ha crecido en ingresos, y el beneficio ajustado sigue cayendo lentamente, la razón es que el mercado de comercio electrónico en China ya no está creciendo rápidamente, por otro lado, Pinduoduo y Douyin están en un nivel de combate excepcional, Alibaba no puede hacer nada contra ellos.
Hace 10 años, el sistema Alibaba tenía más del 70% del mercado de comercio electrónico en China, ahora ha caído al 33%, y es muy probable que siga disminuyendo. (Pinduoduo 19%, Douyin 18%)
En cuanto a los otros cinco o seis negocios restantes de Alibaba, hay pérdidas y ganancias, pero en conjunto no hay pérdidas ni ganancias. La nube de Alibaba, que alguna vez fue muy esperada, ahora solo crece en un solo dígito, con una ganancia de aproximadamente 10 mil millones al año, si fueras una pequeña empresa, 10 mil millones sería una gran suma, pero al ponerlo en el informe financiero de Alibaba, apenas suena. En cuanto a Cainiao, la gran cultura y el estilo de vida local, estos tres en conjunto son solo números, ni ganan dinero ni crecen.
Lo único que parece tener algo de esperanza es el negocio del comercio electrónico transfronterizo, aunque actualmente está perdiendo decenas de miles de millones, pero el crecimiento de los ingresos se acerca al 30%, es la esperanza de toda la aldea. Lo interesante es que en los últimos años, la persona a cargo del negocio internacional ha sido Jiang Fan, quien hace unos años estuvo envuelto en un escándalo de infidelidad, así que este tipo tiene habilidades, brilla donde sea.
Hace unos días leí en las noticias que Alibaba está fusionando su comercio electrónico nacional e internacional, y luego unificando bajo la dirección de Jiang Fan, la empresa ha llegado a un momento crucial de vida o muerte, por supuesto, es esencial reutilizar talentos de diversas maneras.
Todos sabemos que Tencent recompró 100 mil millones en un año, en realidad Alibaba ha recomprado más que Tencent en el último año, ya son más de 14 mil millones de dólares, si recompran tantas acciones y el precio sigue así, ya saben cuál es la actitud de las instituciones hacia ella.
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Hoy, un discurso de GSW se volvió viral en el círculo, originalmente su análisis macroeconómico ya tenía un gran impacto, y además esta vez había algunos... desinhibidos.
Déjame resumirlo brevemente:
1. La economía china está pasando de depender de la deuda y el impulso del sector inmobiliario a un progreso tecnológico y una actualización industrial, pero la razón del desaceleramiento económico no es la transformación y actualización, sino la fluctuación cíclica.
2. El gobierno tiene una guía y restricciones deliberadas sobre las industrias de las empresas que cotizan en bolsa, que se implementaron después de 2018, y hasta ahora el efecto es notable. Aquí no se especifica cuáles son las guías y cuáles son las restricciones, pero se puede imaginar, el sector inmobiliario, la restauración y el vino blanco no han tenido IPO en muchos años, mientras que los chips y los vehículos eléctricos tienen luz verde en todo el camino.
3. Las expectativas de ingresos de los jóvenes están disminuyendo, la confianza en el consumo y la disposición a comprar casas están cayendo, pero por el contrario, los ingresos de los jubilados son estables y su consumo es activo. Así que hoy en línea hay una frase famosa: ancianos llenos de vida, adultos sin esperanza, jóvenes apáticos.
4. Gao cree que los datos de los últimos años son muy extraños, la relación entre el empleo, el PIB y el IPC básico es algo anómala, y él piensa que algunos de esos datos pueden haber sido "sobreestimados".
5. El próximo año será un año de cambio importante, el gobierno ya ha tomado conciencia del problema y tomará medidas decisivas para proporcionar un entorno macroeconómico más positivo para el mercado de valores. Pero él cree que la economía necesitará de 3 a 4 años para recuperarse completamente, manteniendo la paciencia.
Recientemente, Fu y Gao han hecho declaraciones públicas sobre sus discursos, en realidad mi percepción es que la calidad del discurso de Gao es un poco mejor, ya es una compartición de opiniones bastante sincera dentro de los límites de la libertad de expresión, lo que pueden digerir depende de cada uno.
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Hoy, el volumen de negociación en el mercado de acciones A fue de 1.7 billones, la mediana del mercado fue de -0.08%, básicamente no subió ni bajó. Lo interesante hoy es que los estilos del mercado subieron en ambos extremos, mientras que el medio cayó, lo cual era muy raro antes. Lo clave fue esa oleada de aumento a las dos de la tarde, que se parecía un poco al estilo de apoyo del equipo nacional anteriormente, pero el volumen de las ETF no fue suficientemente notable, la evidencia no es suficiente.
Si no fuera por la intervención de los fondos del equipo nacional, el movimiento de hoy del Shanghai 50 y el CSI 300 sería bastante extraño, pueden recordar que antes esta tabla la mayoría de las veces estaba en orden ascendente, muy pocas veces en orden descendente, pero realmente no se ha visto un patrón de caer y luego subir.
En términos de sectores, lo más destacado fue que los bancos subieron hoy un 1.6% y el sector inmobiliario un 1.63%, ocupando el cuarto y quinto lugar respectivamente entre 90 sectores, pero revisé toda la información de hoy y no vi buenas noticias relacionadas con los bancos o el sector inmobiliario, lo cual es extraño, porque estos dos sectores ahora no son tocados por fondos especulativos, los inversores minoristas también se mantienen alejados, y las instituciones ni siquiera deberían esperar.
En general, hoy fue una fluctuación del mercado dentro del rango normal, sin demasiadas interpretaciones extensas, si realmente hay grandes fondos impulsando el mercado de valores, eso no sería algo malo de ninguna manera. A menudo se hace una pregunta, que es cómo se retirará el dinero del gobierno después de que intervenga para estabilizar el mercado, en realidad no necesariamente tiene que retirarse, el fondo Yinfuyuan de Hong Kong mencionado ayer es un buen ejemplo.
El fondo Yinfuyuan se estableció en 1998, en este punto del tiempo, recordarán que fue justo el segundo año de la crisis financiera. En ese momento, el gobierno inyectó capital para estabilizar el mercado de valores, luego el gobierno estableció el fondo Yinfuyuan, inyectó acciones en el fondo, convirtiéndolas en ETF del índice Hang Seng, y luego se abrió gradualmente a la suscripción pública, devolviendo las participaciones al mercado, así también es posible.
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1. El yuan offshore ha caído por debajo de 7.3, el tipo de cambio es actualmente un punto focal del mercado, las instituciones de inversión extranjeras prevén en general que el yuan se devaluará drásticamente el próximo año, pero predicen que el tipo de cambio a finales de año será de 7.5-7.6, no vamos a llegar al final de 2024 antes de eso.
2. Varias asociaciones en China están pidiendo a las empresas nacionales que sean prudentes al adquirir chips estadounidenses, para evitar posibles restricciones en el futuro.
3. El mayor productor de diamantes del mundo redujo los precios entre un 10% y un 15%, esta es la primera gran reducción de precios desde el comienzo de este año. Lo interesante es que hoy el sector que más subió en el mercado A fue el de los diamantes sintéticos.
Eso es todo por hoy.