El índice Russell 2000 ha superado récords históricos, el objetivo de 2500 puntos está a la vista.
Las acciones de mayor riesgo se han convertido en el foco, con el índice Russell 2000 a punto de lograr su primer cierre récord en tres años. Esta ola de rebote ya debería haber ocurrido y hay posibilidades de un aumento adicional.
A pesar de que finalmente se mantuvo estable, el Russell 2000 estuvo cerca del máximo de 2,442.74 puntos de noviembre de 2021 durante parte del lunes, habiendo iniciado una ruptura la semana pasada. Noviembre cerró con un aumento del 11%, superando al S&P 500 y al índice compuesto Nasdaq. El fuerte crecimiento económico de Estados Unidos, las valoraciones razonables y las expectativas de recortes de tasas significan que la barrera de 2500 puntos del índice debería estar al alcance.
Las pequeñas capitalizaciones se han beneficiado recientemente de la elección de Trump como presidente, lo que refuerza el concepto de 'América Primero'. Alrededor del 80% de los ingresos de las empresas del índice Russell 2000 provienen de operaciones nacionales, la postura anticomercio de Trump y la política del dólar dominante han elevado el sentimiento de los inversores hacia este sector.
La razón detrás del rompimiento de los 2500 puntos proviene de un informe de Oanda el lunes por la mañana, Kelvin Huang lo calificó como 'la resistencia clave a medio plazo para los futuros E-mini Russell 2000'. Este nivel a menudo se considera un umbral psicológico en el análisis técnico, que generalmente indica una expectativa de formación de tendencia.
El impulso que apoya el aumento del índice de pequeñas capitalizaciones parece ser más fuerte que la resistencia. El Russell 2000 está experimentando actualmente el tercer periodo más largo en la historia sin cerrar en récord, mientras que el S&P 500 ha establecido 54 cierres récord este año.
El optimismo también proviene de las expectativas de recortes de tasas, un factor crucial para las pequeñas empresas. Dada la alta carga de deuda de las pequeñas empresas, dependen más de las tasas bajas para controlar los gastos. Según los datos del Grupo CME, el mercado espera que la tasa de interés de referencia de la Reserva Federal caiga a un rango de 3.75% a 4% para 2025. Morgan Stanley prevé que las tasas bajen a un rango de 3.5% a 3.75%, mientras que Goldman Sachs pronostica que el rango objetivo final será de 3.25% a 3.5%. Deutsche Bank es una excepción, pronosticando solo una reducción de 0.25 puntos porcentuales, de 4.5%-4.75% a 4.25%-4.5%.
Si las reducciones de tasas superan las expectativas, las pequeñas capitalizaciones, que son más sensibles a los cambios en las tasas de interés, superarán al mercado de grandes capitalizaciones. Según el informe del lunes del analista de UBS Jonathan Golub, en el último año, cuando las expectativas de recortes de tasas han aumentado, las empresas con ganancias en el índice Russell 2000 han tenido un retorno diario promedio de 0.21%, mientras que las empresas sin ganancias han tenido un 0.44%. En comparación, el retorno promedio de las empresas del S&P 500 ha sido del 0.16%.
A pesar de que las expectativas de recortes de tasas para 2025 aún no se han cumplido, el optimismo sobre el crecimiento económico del próximo año es fuerte. Los encuestados en la encuesta de la Reserva Federal de Filadelfia prevén un crecimiento económico del 2.2% para 2025, ligeramente por debajo del 2.7% de 2024, pero aún robusto. Las tasas más bajas y el fuerte crecimiento económico crean un entorno ideal para las pequeñas capitalizaciones, ya que son más sensibles a las condiciones económicas.
Los inversores también pueden encontrar algo de consuelo en el informe del lunes de JPMorgan, que menciona que la empresa aún mantiene una sobreexposición a las acciones de pequeña y mediana capitalización en Estados Unidos, en parte debido a 'la creciente demanda en el mercado estadounidense y la falta de espacio para aumentar en las grandes acciones estadounidenses a los niveles actuales de valoración'. Goldman Sachs también emitió un punto de vista similar el mes pasado.
Actualmente, el ratio precio-beneficio del ETF iShares Russell 2000 es de 27.23 veces, en comparación, el ratio precio-beneficio del ETF de crecimiento iShares S&P 500 es de 28.25 veces, este último invierte principalmente en grandes empresas.
El fondo iShares Russell 2000 ha tenido un buen desempeño recientemente, subiendo un 20% este año, aunque los fondos de crecimiento han subido un 38%, mientras que el mercado amplio (medido por el ETF SPDR S&P 500) ha subido un 28%. El próximo año podría ser mejor.
Artículo compartido de: Jin Shi Data