Fuente del artículo: Blockchain en términos simples
Autor: Sovereign Crypto
Traducción: Blockchain en términos simples
La dura realidad indica que este ciclo vuelve a demostrar que, aunque puede haber ciertas similitudes entre los ciclos de mercado, no son copias exactas. La adopción institucional impulsada por ETFs, los cambios en el entorno político y las dificultades de la economía convencional han alterado la estructura subyacente del mercado criptográfico, lo que nos obliga a repensar muchas de las suposiciones anteriores.
1, Dinámicas de flujo de capital
En ciclos anteriores, el flujo de capital tenía un patrón más predecible:
1) El nuevo capital entra primero en el mercado de Bitcoin (BTC).
2) Luego fluir hacia Ethereum (ETH) y Token de blue-chip en busca de mayores rendimientos.
3) Finalmente, entra en el mercado de Token de pequeña y micro capitalización, atrayendo a los inversionistas minoristas a perseguir 'ganancias que cambian la vida'.
Sin embargo, el patrón de flujo de capital en este ciclo ha cambiado significativamente. El mercado criptográfico actual se puede dividir eficazmente en dos ecosistemas: Token institucional y Token minorista.
2, Ecosistema institucional
Acceso a BTC y ETH principalmente a través de ETFs al contado. Hasta ahora, el capital ha fluido principalmente hacia BTC, elevando su precio casi un 40% por encima de su último pico histórico (ATH). A medida que el mercado de BTC se satura, el capital institucional puede buscar mayores rendimientos, y el ETF de ETH se convierte casi en la única opción. En esta transición, una gran cantidad de capital fluirá hacia el ETF de ETH, lo que puede provocar que el mercado de ETH con menor liquidez reaccione rápidamente en precios (similar a lo que ocurrió cuando se aprobó inicialmente el ETF de ETH, cuando el precio subió un 15% el mismo día).
3, Efecto de rotación de ETH
El aumento en el precio de ETH podría afectar aún más el mercado de Token de blue-chip, ya que las empresas nativas de criptomonedas con posiciones reales en ETH comenzarán a posicionarse para la temporada de Token alternativa (Alt-Season). Por ahora, el flujo de capital de ETH parece estar muy cerca, pero el momento exacto aún necesita ser observado.
Esto da paso al segundo ecosistema: Token minorista.
4, Los fondos minoristas saltan completamente sobre BTC y ETH
Esta es la primera vez en la historia de las criptomonedas que los inversionistas minoristas ya no se involucran en BTC y ETH, y luego gradualmente trasladan sus ganancias a activos de mayor riesgo. Se dan cuenta de que, desde la perspectiva de 'ganancias que cambian la vida', ya han perdido la mejor oportunidad con BTC y ETH, por lo que solo pueden aumentar drásticamente su tolerancia al riesgo.
En el mundo real, la gente está luchando: la inflación oprime a las personas, los altos impuestos, el estancamiento del mercado laboral y el alto costo de vida hacen que la mayoría no pueda invertir o ahorrar para la jubilación. No les importa BTC y ETH, sino que saltan directamente a este mundo aparentemente infinito de 'Memecoin', tratando de encontrar un 'billete de lotería' que cambie su destino. Pero la mayoría solo encontrará fracasos y finalmente se retirará por completo del ámbito cripto.
1) El flujo de capital en el ecosistema minorista ha sido completamente revolucionado:
El capital fluye directamente hacia los Memecoin, completamente ignorando consideraciones de tecnología o utilidad. Las ganancias se concentran principalmente en un pequeño número de 'veteranos' experimentados, que actúan como comerciantes de souvenirs en un destino turístico, esperando a que nuevos inversionistas minoristas lleguen y vacíen sus billeteras, haciéndoles creer que pueden lograr su sueño de hacerse ricos de la noche a la mañana ('mira este caso de alguien que convirtió 50 dólares en un millón de dólares, ¡tú también puedes hacerlo!').
Actualmente, el mercado de altcoins no ha generado nuevos flujos de riqueza, solo es una redistribución de riqueza 'jugador contra jugador' (PvP), trasladando riqueza de los inversionistas minoristas a estafadores profesionales. Aunque los Memecoin inicialmente aparecieron como altcoins 'anti-sistema' con lanzamientos justos, ahora se han convertido en estafas altamente manipuladas: los estafadores acaparan la mayor parte de la asignación al momento de la emisión de Token, y luego llevan a cabo 'tiras rug' o acciones aún peores. Este juego tiene un límite de tiempo, el capital que se puede absorber es limitado, y una vez que se agote, los fondos buscarán un nuevo hogar.
2) Expectativas e impactos
Prevé que el actual 'casino de Memecoin' se autodestruya. Los Memecoin principales pueden sobrevivir y desempeñarse bien, mientras que el resto será gradualmente olvidado, desapareciendo junto con la riqueza de los inversionistas minoristas. Incluso en el mejor de los casos, esto no es más que un gran juego de 'pasar el paquete', donde más del 95% de los participantes terminarán con pérdidas.
El impacto en el flujo de capital de los principales Token (como SOL, AVAX, etc.) es que necesitarán una inyección masiva de capital de riesgo, fondos institucionales y capital minorista para desencadenar una nueva ola de altcoins. Esto podría suceder después de la fuga de capital de BTC y ETH, cuando las ballenas institucionales y minoristas comiencen a buscar activos de mayor riesgo para soportar nuevas ganancias. Recientemente, las billeteras de ballenas han comenzado a vender BTC netamente.
5, El 'virus obstinado' de GameFi
Durante la primera ola de GameFi en este ciclo, muchos proyectos de juegos lanzaron 'proyectos de vapor', que tenían una calidad de juego deficiente, FDV (valoración totalmente diluida) excesivamente alta, economías de Token inútiles y muchos otros problemas. Este caos ha dañado la reputación del ámbito de GameFi.
Hoy en día, aquellos proyectos de alta calidad que han pasado años construyendo y preparándose para lanzarse enfrentan enormes desafíos y deben superar este estereotipo negativo para ganar atención en el mercado. Aun así, en el ámbito de GameFi, existen algunos proyectos destacados con potencial, y una vez que aparezca un juego de gran éxito, el efecto que esto traerá podría desencadenar una ola de especulación masiva en todo el ecosistema de GameFi.
6, El estado actual de las plataformas de lanzamiento
Las plataformas de lanzamiento (Launchpad) prácticamente han desaparecido, pero los sobrevivientes pueden experimentar un fuerte renacimiento.
Los fondos de capital de riesgo (VCs) intentaron exprimir el máximo valor de los inversionistas minoristas, lo que llevó a que este modelo se deteriorara: largos períodos de desbloqueo, alta FDV, estrategias de listado en plataformas de intercambio centralizadas (CEX) que son opresivas y prácticas de creadores de mercado depredadoras han llevado a las plataformas de lanzamiento a una crisis.
Un nuevo modelo está surgiendo, mostrando ventajas significativas: proyectos con baja FDV, alta proporción de desbloqueo y sin listado en CEX son muy superiores a los antiguos proyectos de VC. Invertir en plataformas de lanzamiento de primer nivel se convertirá en clave, ya que estas oportunidades serán más escasas y la barrera de entrada será más alta.
Está claro que solo se necesitarán unos pocos lanzamientos de proyectos de 50x o 100x para que los inversionistas minoristas se apresuren a comprar los Token de las plataformas de lanzamiento y asegurar su lugar de entrada.
7, El 95% de los Token son innecesarios y inútiles
Francamente, la función principal de los Token cripto es la especulación. Solo el 5% de los Token realmente tienen utilidad, representando propiedad parcial de tecnologías y plataformas revolucionarias. Los demás Token son puramente juegos especulativos que eventualmente llegarán a cero. Pero al mismo tiempo, elegir el proyecto correcto puede resultar en enormes recompensas.
8, La dilución hace que el mercado esté abarrotado y difícil de encontrar dirección
En 2020, el número de Token en el mercado alcanzó aproximadamente 10,000 en el pico del mercado. Ahora, se crean la misma cantidad de Token cada día. La gran mayoría de estos proyectos no tienen valor, pero generan un 'ruido' que oculta los proyectos verdaderamente valiosos e innovadores. Sin duda, estos proyectos revolucionarios existen, pero los inversionistas promedio tienen dificultades para encontrarlos, especialmente aquellos que solo tienen un conocimiento superficial del ámbito cripto.
Esto también explica por qué muchos novatos prefieren invertir en monedas meme (Memecoin). No necesitan comprender tecnologías complejas, solo necesitan ver un adorable perro con un sombrero, cuyo único 'propósito' es no tener ninguno—sumado a una sensación de 'ganar la lotería', es más que suficiente para atraerlos.
9, La salida de valor de los KOL es mucho menor que el valor que saquean
Los influencers en el ámbito cripto han disminuido a solo unos pocos que pueden proporcionar valor e información. La mayoría ha recurrido a títulos sensacionalistas, promoción sin vergüenza e incluso fraude descarado.
El auge de los Memecoin ha disminuido significativamente el papel que estos influencers tienen en datos reales; en cambio, se han volcado por completo a la promoción sin escrúpulos y al 'pump and dump'. Asegúrate de discernir información útil y no sigas ciegamente a estos 'falsos pastores'.
11, MicroStrategy podría convertirse en el GBTC de este ciclo
La prima de MicroStrategy sobre su valor neto (NAV) está creciendo locamente, lo que refleja la fuerte demanda de Bitcoin en los mercados financieros tradicionales. Sin embargo, cuando el ciclo se acerque a su fin, es probable que esta prima se revierta y se convierta en un descuento. Presta atención a este indicador, puede ser una señal de reversión del ciclo. Aunque en el pico del mercado alcista seguramente habrá llamados a un 'súper ciclo', lo que sigue será una caída masiva del mercado bajista.
Para aquellos que pueden identificar estas señales, esto podría convertirse en una excelente oportunidad para acortar el mercado, pero no aparecerá en el corto plazo.
12, La temporada de altcoins 'está muerta', Ethereum 'está muerto'... el indicador inverso definitivo
El mercado está lleno de voces pesimistas sobre 'no más mercado' de Ethereum y altcoins. Sin embargo, este es un indicador inverso perfecto.
A pesar de que Ethereum no ha estado rindiendo bien, sigo manteniendo mi posición en él, así como mis posiciones en altcoins a largo plazo (algunas con buen rendimiento y otras más pobres). Cada vez que todos se centran en el aumento del precio de Bitcoin y abandonan sus posiciones en altcoins y Ethereum, es solo cuando la locura de comprar BTC en el pico local realmente dará lugar al mercado de altcoins y Ethereum.
13, Las opciones de ETF traerán una volatilidad enorme, ya sea al alza o a la baja
Solo en el primer día de cotización de IBIT, se negociaron cerca de 2 mil millones de dólares en valor nominal de opciones, la mayoría concentrada en opciones de compra (apostando por un aumento en el precio de BTC). Los vendedores de estas opciones normalmente se cubren comprando ETFs subyacentes, lo que impulsa los precios al alza. Esta tendencia podría continuar en los próximos meses.
14, La claridad regulatoria es una gran ventaja, eliminando las barreras de entrada al ámbito cripto
En ciclos anteriores, la entrada de capital en el ámbito cripto enfrentó muchos obstáculos, como dificultades para ingresar y retirar fondos, regulaciones inciertas, casos legales pendientes y la excesiva cautela de las plataformas de intercambio y empresas cripto. Ahora, esta situación ha cambiado drásticamente. El lanzamiento de ETFs al contado y la claridad regulatoria no solo han abierto las compuertas para el capital que ingresa al ámbito cripto, sino que también han proporcionado oportunidades para fondos que desean invertir en startups cripto.
Todo está en su lugar... Nadie podría prever que tantos factores positivos se superpondrían en un momento tan perfecto. Este ciclo alcista tiene un potencial explosivo sin precedentes, incluidos los altcoins y Ethereum. ¡Ten paciencia!
Los beneficios realizados incluyen:
Aprobación de ETF de Bitcoin y Ethereum
Trump cambia drásticamente su actitud hacia las criptomonedas y promueve una regulación positiva
Trump gana de manera abrumadora
El presidente de la SEC, Gary Gensler, renuncia
Entidades soberanas de varios países compran Bitcoin
China 'levanta la prohibición' sobre las criptomonedas nuevamente
Se establecieron precedentes legales favorables en los casos de Coinbase y XRP
La emisión de stablecoins alcanza un máximo histórico
Los saldos de las plataformas de intercambio de Bitcoin y Ethereum alcanzan mínimos históricos
MicroStrategy planea comprar 42 mil millones de dólares en Bitcoin en los próximos tres años
El ETF de Bitcoin se convierte en el producto más grande en la historia de los ETF, superando en varios órdenes de magnitud al ETF de oro
15, La mejora de la infraestructura amplifica el potencial del mercado alcista
Las plataformas de intercambio, billeteras, protocolos DeFi y formas de acceso a las finanzas tradicionales han mejorado significativamente. La interfaz y la experiencia del usuario se han vuelto más simples y fáciles de usar, y continúan optimizándose en un entorno regulatorio más amigable. Estas mejoras han reducido drásticamente la resistencia y atraerán más capital minorista, una vez que comience el mercado alcista, el volumen de capital que entrará será incalculable.
16, Resumen
El desarrollo de este ciclo alcista de criptomonedas está lleno de factores impredecibles. Sin embargo, hay una cosa que siempre es fácil de predecir en cada ciclo, que es la inevitable reacción emocional de los minoristas: ¡el último proyecto sobrevalorado es increíble, compra! ¡El viejo proyecto subestimado es demasiado aburrido, vende! ¡Las altcoins están muertas, compra Bitcoin! ¡Ethereum no está funcionando, véndelo!
Esta reacción emocional siempre se asemeja al 'efecto Cramer', convirtiéndose perfectamente en un indicador inverso. Al final, el 95% de los minoristas perderán. Asegúrate de ser parte de ese 5%, el pensamiento inverso es clave. ¡Buena suerte a todos!
