Binance está a punto de lanzar BFUSD, un “activo de margen que genera recompensas” que ofrece recompensas pasivas.
El intercambio de criptomonedas promete que el APY de BFUSD "nunca será inferior a cero", protegiendo a los poseedores de retornos negativos.
El intercambio de criptomonedas Binance presentó oficialmente BFUSD el martes, un "activo de margen que genera recompensas" que permite a los usuarios ganar recompensas pasivas al mantenerlo o comerciar futuros con él, con el producto programado para lanzarse el miércoles (hora de Asia).
"BFUSD está diseñado como un activo de margen para el comercio de futuros mientras también proporciona recompensas pasivas," dijo un portavoz de Binance a The Block. "Los poseedores de BFUSD disfrutarán de un APY base [rendimiento porcentual anual] que se acumula diariamente incluso si no comercian futuros, y aquellos con actividad de comercio de Futuros con margen USDⓈ calificados disfrutarán de un APY aumentado más alto por ese día en su lugar."
Futuros con margen USDⓈ son contratos de futuros en Binance que utilizan stablecoins como USDC o USDT como colateral y moneda de liquidación, ofreciendo una experiencia de negociación estable al mitigar la volatilidad asociada con el uso de criptomonedas como colateral.
El portavoz de Binance afirmó que, basándose en datos históricos recientes, el APY base de BFUSD ha oscilado entre aproximadamente el 12% y más del 35% durante el período del 20 de noviembre al 25 de noviembre. Además, se dice que el APY aumentado ha alcanzado entre aproximadamente el 15% y más del 47% durante ese tiempo. Sin embargo, vale la pena señalar que BFUSD está programado para lanzarse el 27 de noviembre a las 02:00 UTC, momento en el cual los usuarios elegibles podrán comenzar a comprarlo. Estas cifras no han sido verificadas de forma independiente.
Solo los usuarios elegibles de Binance Futures en mercados soportados pueden comprar BFUSD, dijo el portavoz, señalando que la plataforma de futuros está restringida en ciertas regiones, incluyendo EE. UU.
BFUSD "no es una stablecoin"
El portavoz de Binance dijo que BFUSD es "no una stablecoin" porque no puede ser retirada de una cuenta de futuros de Binance o negociada en el mercado abierto. "Solo puede ser utilizada como margen para el comercio de futuros en Binance, y canjeada con Binance por la stablecoin USDT," dijeron.
BFUSD genera retornos a través de dos estrategias: cobertura delta de activos criptográficos entre los mercados al contado y de futuros para recoger tarifas de financiamiento y staking de ether. La cobertura delta implica compensar el riesgo de precio de una posición al contado con una posición de futuros opuesta. En los mercados de criptomonedas, las tarifas de financiamiento —que los poseedores de posiciones largas pagan a los cortos cuando la tasa de financiamiento es positiva (y viceversa cuando es negativa)— aseguran que los precios al contado y de futuros eventualmente converjan.
La estructura de BFUSD podría parecer similar al "dólar sintético" USDe de Ethena, que también utiliza cobertura delta para proporcionar recompensas. Sin embargo, el portavoz de Binance dijo que BFUSD es diferente de USDe, aunque se negaron a dar más detalles.
Una persona familiarizada con el funcionamiento de BFUSD y USDe dijo a The Block que "USDe en sí mismo no genera recompensa. Depende de los usuarios de USDe utilizarlo como deseen," mientras que "BFUSD es un activo de margen que genera recompensas pasivas para los poseedores."
Las recompensas de BFUSD "nunca serán inferiores a cero"
Binance aseguró a los usuarios que la tasa de recompensa o APY de BFUSD "nunca será inferior a cero", protegiendo a los poseedores de retornos negativos. "Habrá momentos en que el APY de BFUSD sea negativo cuando el mercado esté bajista y los ingresos por tarifas de financiamiento sean negativos. Sin embargo, lo que hemos diseñado para que haga BFUSD es que en buenos tiempos, una parte del APY total generado se mantenga en el Fondo de Reserva de BFUSD. De modo que en momentos de tasa de financiamiento negativa, los usuarios no pagarán por el financiamiento negativo, que es cubierto por el Fondo de Reserva," dijo el portavoz.
Continuaron diciendo que "los datos históricos muestran que la tasa de financiamiento del par de negociación ETHUSDT ha sido positiva durante 350 de los 365 días anteriores. En una base trimestral, las tarifas de financiamiento han sido mayormente positivas desde la fundación de Binance Futures en 2019. Esto proporciona una base sólida para la capacidad de BFUSD de generar APY de manera consistente."
Binance planea generar APY total en BFUSD y distribuir la mayoría como recompensas diarias en la stablecoin USDT, mientras asigna una parte al fondo de reserva. El fondo de reserva, inicialmente dotado con 1 millón de USDT, apoyará estrategias de cobertura y cubrirá posibles tasas de financiamiento negativas.
El portavoz de Binance no reveló el porcentaje exacto de división entre recompensas para usuarios y asignaciones al fondo de reserva, pero afirmó que sería "suficiente para proteger a los usuarios."
Tanto los APY base como los aumentados para BFUSD se calcularán diariamente y se espera que fluctúen. "Las tasas de financiamiento serán un factor significativo en la determinación de Binance de las tasas de recompensa que pasará a los poseedores de BFUSD," dijo el portavoz. "En un mercado muy alcista (como el actual), las tasas de financiamiento pagadas por los largos a los cortos en posiciones de futuros pueden ser más altas, y por lo tanto resultar en tasas de recompensa más altas."
Por ahora, las tarifas de compra y redención de BFUSD están fijadas en 0.1%, sujetas a cambios. Sin embargo, durante el período promocional del 27 de noviembre al 26 de diciembre, los usuarios pueden comprar BFUSD sin incurrir en tarifas y participar en ganar 100,000 USDT en APY adicional y vales de USDT.
En el lanzamiento, USDT será el único activo soportado para transacciones de BFUSD, lo que significa que todas las compras, recompensas y redenciones se denominarán y pagarán en USDT, dijo el portavoz.
