US Elections 2024: Brace for Impact

CoinDesk · 2024-10-16T16:53:10.000Z

With the U.S. presidential election polls showing a tense race, cryptocurrency investors are bracing for volatility. But how important is the outcome of the election for the future of crypto in the medium to long run? Looking at implied volatilities for BTC and ETH options, we can see a clear spike around the U.S. election date, which is not really surprising given that overall volatility is likely to increase around that date. Interestingly, BTC Put/Call Skew (the difference in price between a comparable call and put option) signals optimism across the curve. Even longer dated options with expiries beyond the election dates (>3 months) are showing a call premium over puts. This is rather surprising given the fact that the presidential race is on a knife’s edge, with the winner being anyone’s guess. It seems like the market is optimistic regardless of who wins the election. You're reading Crypto Long & Short, our weekly newsletter featuring insights, news and analysis for the professional investor. Sign up here to get it in your inbox every Wednesday. Source: Deribit, 15.10.2024 Source: Deribit, 15.10.2024 Until President Biden dropped out of the race in July, it seemed like Trump was the clear favorite within the crypto community. In the aftermath of the failed assassination attempt on July 12th, bitcoin jumped from $56,000 to $65,000, on the back of expectations that the former president would benefit from the incident. Trump’s view on crypto seems to have changed over the years. As president, he voiced skepticism over crypto, claiming that they could be used to facilitate illegal activities such as drug trafficking. He also mentioned at one point that he sees bitcoin as a currency competing against the dollar. In more recent times however, he wholeheartedly embraced crypto, pledging that he wants the U.S. to become a “bitcoin superpower” and the “crypto capital of the planet” under his leadership. His campaign has started accepting bitcoin donations. He also mentioned that he would replace SEC Commission Chair Gary Gensler, a notoriously disliked figure among crypto proponents. This pivot seems to have worked. Most of the crypto community is seemingly rallying behind Trump. But Trump is not the only one who seems to have discovered the growing demographic of crypto constituents. While the Biden administration has taken a rather strict approach with regard to crypto legislation, Vice President Harris has signaled a more positive stance toward the technology, rebuffing allegations that she would seek a crackdown on the industry. Harris’ support comes amid increased pressure from special interest groups promoting crypto. By August, the crypto industry had already spent an unprecedented $119M on donations, according to research by the non-profit Public Citizen. According to the report, crypto corporations have contributed almost half (44%) of all corporate money in this year’s election. So which candidate is better for crypto? Maybe the better question is: does it really matter? Although it seems common wisdom that a Trump presidency would be more favorable toward the industry, the options market paints a cautiously optimistic image despite the highly uncertain outcome of the election. With an estimated 40% of American adults owning crypto, it seems like neither candidate can ignore the demands for a regulatory level-playing field any longer. Now whether or not the candidates will actually act upon their electoral promises is obviously a whole different story. But the numbers and the public discourse show how far the industry has come in the past years, effectively evolving from a libertarian niche into a powerhouse with significant lobbying power and influence. Note: The views expressed in this column are those of the author and do not necessarily reflect those of CoinDesk, Inc. or its owners and affiliates.

Las encuestas para las elecciones presidenciales de Estados Unidos muestran una carrera tensa y los inversores en criptomonedas se preparan para la volatilidad. Pero, ¿qué importancia tiene el resultado de las elecciones para el futuro de las criptomonedas a medio y largo plazo?
Si analizamos las volatilidades implícitas de las opciones de BTC y ETH, podemos ver un claro aumento en torno a la fecha de las elecciones estadounidenses, lo que no es realmente sorprendente dado que es probable que la volatilidad general aumente en torno a esa fecha. Curiosamente, la desviación de las opciones put/call de BTC (la diferencia de precio entre una opción de compra y una de venta comparables) indica optimismo en toda la curva. Incluso las opciones con vencimientos más largos más allá de las fechas de las elecciones (>3 meses) muestran una prima de las opciones call sobre las opciones put. Esto es bastante sorprendente dado el hecho de que la carrera presidencial está en el filo de la navaja, y el ganador es una incógnita. Parece que el mercado es optimista independientemente de quién gane las elecciones.
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Fuente: Deribit, 15.10.2024
Fuente: Deribit, 15.10.2024
Hasta que el presidente Biden se retiró de la carrera en julio, parecía que Trump era el claro favorito dentro de la comunidad cripto. Tras el fallido intento de asesinato del 12 de julio, el bitcoin saltó de 56.000 a 65.000 dólares, debido a las expectativas de que el expresidente se beneficiara del incidente. La opinión de Trump sobre las criptomonedas parece haber cambiado con los años. Como presidente, expresó su escepticismo sobre las criptomonedas, afirmando que podrían utilizarse para facilitar actividades ilegales como el tráfico de drogas. También mencionó en un momento que ve al bitcoin como una moneda que compite contra el dólar. Sin embargo, en tiempos más recientes, abrazó incondicionalmente las criptomonedas, prometiendo que quiere que Estados Unidos se convierta en una "superpotencia del bitcoin" y la "capital criptográfica del planeta" bajo su liderazgo. Su campaña ha comenzado a aceptar donaciones en bitcoins. También mencionó que reemplazaría al presidente de la Comisión de la SEC, Gary Gensler, una figura notoriamente desagradable entre los defensores de las criptomonedas. Este cambio parece haber funcionado. La mayor parte de la comunidad criptográfica aparentemente se está uniendo detrás de Trump.
Pero Trump no es el único que parece haber descubierto la creciente demografía de los electores de las criptomonedas. Si bien la administración Biden ha adoptado un enfoque bastante estricto con respecto a la legislación sobre criptomonedas, la vicepresidenta Harris ha señalado una postura más positiva hacia la tecnología, rechazando las acusaciones de que buscaría tomar medidas enérgicas contra la industria. El apoyo de Harris se produce en medio de una mayor presión de los grupos de intereses especiales que promueven las criptomonedas. En agosto, la industria de las criptomonedas ya había gastado una cifra sin precedentes de 119 millones de dólares en donaciones, según una investigación de la organización sin fines de lucro Public Citizen. Según el informe, las corporaciones de criptomonedas han contribuido con casi la mitad (44%) de todo el dinero corporativo en las elecciones de este año.
Entonces, ¿cuál de los candidatos es mejor para las criptomonedas? Tal vez la mejor pregunta sea: ¿realmente importa? Aunque parece sabiduría popular que una presidencia de Trump sería más favorable para la industria, el mercado de opciones pinta una imagen cautelosamente optimista a pesar del resultado altamente incierto de las elecciones. Con un estimado del 40% de los adultos estadounidenses que poseen criptomonedas, parece que ninguno de los candidatos puede ignorar por más tiempo las demandas de igualdad de condiciones regulatorias. Ahora bien, si los candidatos realmente cumplirán o no sus promesas electorales es obviamente una historia completamente diferente. Pero las cifras y el discurso público muestran lo lejos que ha llegado la industria en los últimos años, evolucionando efectivamente de un nicho libertario a una potencia con un importante poder de lobby e influencia.
Nota: Las opiniones expresadas en esta columna son las del autor y no reflejan necesariamente las de CoinDesk, Inc. o sus propietarios y afiliados.

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