Un funcionario del Banco Central Europeo (BCE) ha presentado la idea de un “libro contable europeo”, un libro contable unificado continental. Una cadena de bloques de este tipo podría reunir los activos digitales y el dinero europeos en un solo lugar, lo que generaría una mayor eficiencia y sinergia.

Piero Cipollone, miembro del comité ejecutivo del BCE, afirmó que los mercados de capitales tradicionales de Europa están fragmentados y tienen que superar una legislación no armonizada, pero que existe la posibilidad de crear una plataforma unificada para los activos digitales. Llamó a esa plataforma una unión de mercados de capitales digitales.

Los inversores y los bancos centrales podrían beneficiarse

Según Cipollone, más del 60% de los bancos de la Unión Europea están explorando o experimentando con la tecnología de registros distribuidos (DLT, por sus siglas en inglés), y otro 22% ya la utiliza. Pero si bien la DLT brinda una oportunidad para crear integración financiera, no la garantiza, dijo Cipollone en un simposio organizado por el banco central alemán. Al contrario:

“Los ecosistemas tecnológicos no interoperables de cada país –moldeados por regímenes regulatorios nacionales divergentes– han creado depósitos aislados de liquidez de activos, lo que afianza aún más la fragmentación”.

En la actualidad, la DLT se utiliza principalmente para emitir activos, pero ampliar su uso a la negociación, liquidación y custodia en la misma plataforma podría reducir los costos y permitir operaciones las 24 horas del día. Los inversores se beneficiarían de un mayor uso de la DLT, pero no son los únicos. Cipollone dijo:

“Nuestro objetivo principal en este panorama en evolución es garantizar que el dinero del banco central, el activo de liquidación más seguro y líquido, siga siendo una piedra angular de la estabilidad, incluso en un mercado de capitales basado en tokens y DLT”.

Progreso, no perfección

Un libro mayor unificado es aquel en el que el efectivo y los activos existen en la misma plataforma. El concepto ha sido apoyado por el Banco de Pagos Internacionales y los bancos centrales y ha llamado la atención de varias instituciones, como SWIFT y JPMorgan. Pero puede que no sea una panacea.

Fuente: Banco Central Europeo

Un registro europeo promovería la estabilidad financiera y la integración, pero también conllevaría el riesgo de sofocar la innovación, especialmente en casos de uso limitados. Las finanzas tradicionales también funcionarían mejor con la flexibilidad que ofrecen las plataformas DLT competidoras, afirmó Cipollone.

Mientras se resuelven esas cuestiones, el BCE sigue explorando formas de liquidar transacciones DLT con dinero del banco central, aunque “depender de las soluciones de interoperabilidad existentes a largo plazo podría perpetuar las ineficiencias”.

Revista: ¿Se revelará la identidad de Satoshi? Los bancos se unirán a los ensayos de activos digitales de SWIFT y más: Hodler’s Digest, 29 de septiembre – 4 de octubre