El enfoque de Australia respecto de las monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBDC, por sus siglas en inglés) ha cambiado de rumbo. En lugar de desarrollar y probar CBDC minoristas en un esfuerzo por promocionarlas entre el público, el país ha adoptado activamente el uso de CBDC mayoristas.
Esta decisión está en línea con el propósito de implementar CBDC para mejorar el sistema financiero existente, principalmente en la ejecución de servicios financieros transfronterizos, institucionales y de alto valor.
CBDC: del comercio minorista al comercio mayorista
Este cambio modifica el discurso anterior que consideraba la cuestión de las CBDC minoristas para uso del consumidor. Es importante mencionar que estamos hablando de las CBDC mayoristas, que están planeando ser el producto dirigido principalmente a las instituciones financieras, mientras que las CBDC minoristas se ofrecerán al público como una nueva forma de dinero similar al efectivo. Centrándose en los usos mayoristas, Australia aportará los avances necesarios a la infraestructura financiera y mejorará el contexto de las transacciones entre instituciones.
Este modelo particular de CBDC permite mayores grados de automatización, transparencia y seguridad para un número relativamente mayor de transacciones masivas entre varias partes a la vez, lo que lo hace aún más adecuado para liquidaciones en tiempo real en redes financieras complejas.
CBDC mayoristas: posibles beneficios para las instituciones financieras
La supervisión de las CBDC puede permitir pagos más rápidos y reducir los riesgos de liquidación, al tiempo que mejora el proceso de compensación. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha señalado este aspecto como uno de los problemas críticos que deben mejorarse en la estructura monetaria del país. Esto se debe a que, al crear una CBDC completa, Australia podría eliminar muchos costos operativos y aumentar la velocidad y la eficiencia de las transacciones transfronterizas, que actualmente siguen siendo ineficientes y lentas con los procesos actuales.
Además, el país planea impulsar el mercado financiero para que dependa de las CBDC en los segmentos mayoristas, ya que ayudaría a los inversores institucionales y a los bancos centrales a proporcionar liquidaciones más rápidas y seguras.
Comparación con el enfoque de CBDC minorista
El uso de CBDC minoristas beneficiaría a los consumidores al tener directamente dinero digital emitido por el banco central, pero también plantea la privacidad, la preparación de las infraestructuras existentes y la disrupción de las estructuras bancarias existentes. Una CBDC minorista también podría alterar el curso de la política monetaria y de los bancos comerciales, por ejemplo, ya que los ciudadanos podrían decidir mantener fondos en el banco central directamente.
En este sentido, si bien las CBDC mayoristas conllevan las ventajas mencionadas anteriormente, también mitigan los riesgos mencionados anteriormente, ya que no interactúan directamente con el público. Esto las hace más apropiadas para el mercado australiano, donde el establecimiento de servicios bancarios está muy avanzado y la exposición de los clientes a los servicios bancarios ya es alta.
Mejorar el papel de Australia en el entorno emergente de las CBDC
Centrándose en el desarrollo de una CBDC mayorista, Australia está preparada para su liderazgo institucional en moneda digital. Otros países como China, Estados Unidos y la UE también están considerando la posibilidad de que las CBDC mayoristas adopten la nueva estructura financiera. Sin embargo, el énfasis de Australia en el caso de uso mayorista está en línea con el objetivo del país de desarrollar sus mercados financieros que no necesariamente involucren las monedas digitales orientadas al consumidor.
Teniendo en cuenta la posición conservadora pero progresista, Australia ocupará una posición estratégica en la formación de las perspectivas de transición del entorno financiero global para las monedas digitales. La transición de las CBDC minoristas a las mayoristas se considera la siguiente etapa del desarrollo de los activos financieros digitales que puede abrir perspectivas prometedoras en la mejora de la estabilidad y la velocidad de las liquidaciones en las transacciones de valor rápido.
