En esta interesante conversación, Patrick Liou, director de Gemini, comparte sus perspectivas expertas sobre el panorama en desarrollo de las criptomonedas. Desde las tendencias de inversión institucional hasta los desafíos regulatorios, Liou ofrece una visión integral del estado actual y el potencial futuro del mercado de criptomonedas. Sus conocimientos, respaldados por las últimas investigaciones y la experiencia en la industria de Gemini, brindan un contexto valioso para quienes desean saber más sobre los activos digitales.

Dado el reciente máximo histórico de Bitcoin en marzo, ¿cómo prevé que esto afecte el apetito de los inversores institucionales por la exposición a las criptomonedas?

Invertir en criptomonedas es inherentemente riesgoso y la volatilidad del mercado es parte de ello. La mayoría de los inversores que ingresan al mercado habrán realizado la debida diligencia para comprender que la volatilidad es inherente a esta clase de activos. Si bien actualmente estamos aproximadamente un 25 % por debajo de esos máximos históricos, si nos alejamos un poco, Bitcoin todavía ha subido un 27 % en lo que va de año y un 124 % en comparación con el año pasado.

Si recuerdas, en esta época el verano pasado, estaba estancado en un rango, consolidándose entre $25,000 y $30,000. Entonces, si retrocedemos un poco, Bitcoin y las criptomonedas en su conjunto han tenido un buen desempeño. En el caso de los inversores institucionales en particular, algunos han recibido esto como una oportunidad de compra en caída, ya que se consolida en esta zona.

¿Cómo planea diferenciar sus ofertas para atraer a clientes institucionales que podrían estar considerando estas nuevas herramientas de inversión?

Nuestros fundadores, Cameron y Tyler, fueron las primeras personas en solicitar un ETF de Bitcoin al contado en 2013. En lugar de tener nuestro propio fondo, nuestro valor agregado y diferenciación como empresa es actuar como un proveedor de servicios al ayudar a mantener los activos subyacentes de estos fondos seguros y protegidos en almacenamiento en frío.

La industria aún se encuentra en sus etapas de crecimiento, por lo que el pastel de las criptomonedas podría crecer para todos. Además de brindar soluciones de almacenamiento en frío, Gemini tiene como objetivo ser una ventanilla única para todas las necesidades comerciales institucionales e individuales en lo que respecta a las criptomonedas, incluida la custodia, el intercambio, las opciones comerciales, los derivados, el staking y más.

Dado el éxito de los ETF de Bitcoin al contado, ¿espera que surja una tendencia similar para otras criptomonedas?

Ya hemos visto algunos movimientos en esta dirección. El verano pasado se presentó un ETF de Ethereum, aunque no ha tenido tanto éxito como el de Bitcoin. Eso podría llevar un poco de tiempo. Hay algunas empresas, como nuestros clientes y socios, Advanic y 21Shares, que han presentado solicitudes para un ETF de Solana que está activo en la SEC.

En Europa, ya existen productos como los ETF de Crypto Basket o los ETF de Solana. Creemos que, dado el éxito del ETF de Bitcoin al contado en los EE. UU. este año y anteriormente en otros mercados, habrá más apetito por su crecimiento. Una de las barreras de entrada en las que la gente piensa es tener un producto cotizado en CME con fines de liquidez para que la CFTC y la SEC puedan monitorear la liquidez subyacente. Si eso sucede, la probabilidad de un ETF de Solana, por ejemplo, aumenta.

En nuestras conversaciones con muchos gestores de fondos, ellos realmente creen que tienen suficiente liquidez en el mercado a través de creadores de mercado y proveedores de liquidez para sacar un ETF de Solana al mercado ahora mismo y hacerlo de una manera segura y responsable que cumpla con todos los estándares de cuidado que tienen muchos de estos gestores de activos tradicionales. Pero, por supuesto, eso requiere la aprobación regulatoria.

Dado que el 65 por ciento de los propietarios de criptomonedas se centran en inversiones a largo plazo, ¿cómo abordar a los clientes institucionales que tradicionalmente se centran en las ganancias a corto plazo?

Nuestra mesa de operaciones cuenta con más de un siglo de experiencia combinada en Wall Street, finanzas tradicionales y criptomonedas. Tratamos con clientes institucionales que evalúan decisiones comerciales en un horizonte de corto plazo todos los días. Nuestro objetivo es ofrecer valor al brindar soluciones en tiempo real para brindarles a estos clientes la información que los ayude a lograr sus objetivos de inversión.

¿Cómo crees que el aumento de la participación de inversores institucionales está influyendo en la dinámica del mercado de criptomonedas?

Cuantos más participantes, mejor. Hay mucho capital sin asignar. Incluso con los ETF en este momento, muchos inversores institucionales todavía están haciendo su debida diligencia. Tienen comités de inversión internos que deben aprobar y aún tienen una exposición cero. Pero probablemente haya personas en ciertas empresas que quieran estar en el 2 por ciento o el 5 por ciento de su cartera.

Todo esto añade más amplitud y profundidad al mercado a medida que más personas entran y participan. Estas caídas masivas en la acción del precio de Bitcoin y otras criptomonedas que hemos visto históricamente comienzan a desaparecer. Lo que solía ser una caída del 30 por ciento se convierte en una caída del 15 por ciento, luego en una caída del 10 por ciento, luego en una caída del 5 por ciento, lo que ayuda a respaldar la madurez de la clase de activos.

Dado que las criptomonedas se están convirtiendo en uno de los temas clave en las elecciones presidenciales de EE. UU., ¿cómo prevé que los acontecimientos políticos influyan en las estrategias de inversión institucional en criptomonedas?

Nuestro informe mostró que el 73 por ciento de los propietarios de criptomonedas considerarían la postura de un candidato presidencial al momento de tomar una decisión sobre a quién votar. Más aún, el 37 por ciento de los propietarios de criptomonedas dicen que el tema tendrá un impacto significativo en su toma de decisiones como votantes. Esto indica que el bloque de votantes de criptomonedas puede tener un impacto significativo en noviembre.

Esto afectará no solo la carrera presidencial, sino también las carreras locales en las urnas. Algunas de las carreras del Senado, como Elizabeth Warren versus John Deaton en Massachusetts, Sherrod Brown versus Bernie Moreno en Ohio, y luego la Cámara de Representantes y las elecciones locales. Se está convirtiendo en un tema electoral cada vez más popular que preocupa a la gente y del que habla.

Los candidatos y los políticos están empezando a darse cuenta de ello y lo están considerando como parte de su postura. Todos estamos muy ansiosos por ver el impacto que esto tendrá en la carrera presidencial, por supuesto, pero también en muchas otras carreras y cómo eso configura el panorama regulatorio y legislativo en el futuro.

Más allá de la legislación, ¿cuáles considera que son las otras barreras principales para la adopción generalizada de criptomonedas y cómo puede la industria abordar estos problemas?

La certeza regulatoria es una de las principales preocupaciones de los inversores en relación con las criptomonedas. Esa preocupación ha crecido en 2024 en comparación con hace dos años en 2022. Aparte de eso, otras barreras incluyen la facilidad de uso, las tarifas de transacción en cadena y la educación general sobre las diferentes aplicaciones descentralizadas y cadenas de bloques.

¿Cómo ves las diferencias en la legislación y el enfoque regulatorio de las criptomonedas en las distintas regiones? ¿Qué país consideras que es el más efectivo?

La encuesta sobre el estado de las criptomonedas mostró que la preocupación se daba en todas las jurisdicciones. En los EE. UU. y el Reino Unido, casi dos de cada cinco propietarios de criptomonedas mencionaron las incertidumbres regulatorias como barreras de entrada. Esa cifra fue ligeramente inferior en Francia y ligeramente superior en Singapur, pero observamos una cifra constante en todos los ámbitos. En cuanto a qué enfoque de cada país es el mejor, creo que es demasiado pronto para decirlo.

Todavía hay mucha fragmentación regulatoria, a veces incluso dentro de la misma jurisdicción. Por ejemplo, en los EE. UU., hay un debate constante sobre qué supervisa la SEC en comparación con la CFTC. Estamos viendo cosas buenas en ciertas áreas y cosas malas en otras. Es una especie de toma y daca, con reflujos y flujos.

Estamos monitoreando constantemente las actualizaciones regulatorias en todo el panorama criptográfico global. En la UE, por ejemplo, esperamos que la implementación de MiCA ayude a aportar claridad y coherencia a las regulaciones en todos los países de la eurozona, algo que sería alentador y daría a los consumidores de criptomonedas la confianza para operar.

Dado que la volatilidad de los precios provocó que un número significativo de inversores abandonaran el mercado, ¿qué estrategias cree que son necesarias para reconstruir la confianza de los inversores?

Un marco regulatorio claro que se aplique de manera justa y permita la innovación en la industria aumentará mucho la confianza de los consumidores. Nuevamente, citar esos números de lo que preocupa a las personas antes de invertir en criptomonedas de alguna manera aclara mucho de eso si se proporciona.

Pero como ejemplo de parte de esta incertidumbre regulatoria, volviendo a los ETF, la introducción de criptomonedas en vehículos convencionales como un fondo cotizado en bolsa con el respaldo público de los administradores de activos más grandes del mundo ha reducido esa barrera de entrada y esencialmente ha dado el sello de aprobación o luz verde para que algunos de estos inversores institucionales y asignadores de capital ingresen al espacio.

¿Cómo cree que la creciente aceptación de las criptomonedas como método de pago por parte de las empresas durante la próxima década afectará la forma en que las vemos y las usamos?

Si las empresas comienzan a aceptar Bitcoin y Ether como forma de pago, comenzaremos a transitar el camino en el que las criptomonedas se considerarán cada vez más como una reserva legítima de valor. Esto abre la posibilidad de que los gobiernos soberanos y los tesoros corporativos asignen una parte de sus tenencias a estos activos.

Si bien eso puede parecer descabellado, este año, la reserva estratégica de Bitcoin es una idea que se está volviendo gradualmente más popular con este ciclo electoral en los EE. UU. MicroStrategy ha estado comprando Bitcoin durante mucho tiempo en su balance y en su tesorería, en realidad solicitando préstamos para comprar más Bitcoin como una forma de asegurar financiamiento barato.

Países como El Salvador ya han allanado el camino y han aceptado el Bitcoin como moneda de curso legal oficial. Todas estas ideas están sucediendo a medida que la industria continúa evolucionando, y cualquier desarrollo e impulso en ese sentido solo ayudará a la legitimidad de la industria.

La publicación De los máximos históricos a la visión a largo plazo: Patrick Liou de Gemini descifra la montaña rusa de Bitcoin y su impacto en los apetitos institucionales apareció primero en Metaverse Post.