No sorprende que las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal estén detrás del reciente repunte del oro a niveles récord, a medida que los temores de recesión aumentan el atractivo del metal precioso.

Pero incluso si la Reserva Federal toma medidas inesperadas, el oro puede demostrar su valor como "cobertura contra riesgos en todo clima".

Brien Lundin, editor de Gold Newsletter, dijo que cuando la decisión de la Fed sobre las tasas de interés o el recorte real de las tasas de interés está muy cerca, existe cierto riesgo de "comprar el rumor y vender el hecho". Sin embargo, las carteras globales están agregando cada vez más asignaciones de oro, ya que el metal precioso tendrá un buen desempeño ya sea que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés gradualmente o se vea obligada a hacerlo con mayor urgencia en medio de temores de recesión. "

"La lección, en mi opinión, es que el oro se ha establecido como una 'cobertura contra riesgos en todo tipo de clima'", afirmó.

El viernes pasado, los futuros del oro para entrega en diciembre en la Bolsa Mercantil de Nueva York subieron 30,10 dólares, o un 1,2%, para cerrar en 2.610,70 dólares la onza. Anteriormente había alcanzado un récord intradiario de 2.614,60 dólares. Subió un 3,4% esa semana. un récord por 34ª vez este año.

Joe Cavatoni, estratega senior de mercado del Consejo Mundial del Oro, dijo en un comentario enviado por correo electrónico que por ahora, el impulso en los mercados occidentales ha sido un impulsor a corto plazo de los precios del oro antes del inminente recorte de tasas de la Reserva Federal.

El viernes pasado, la herramienta CME FedWatch mostró que la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 50 puntos básicos y 25 puntos básicos en la reunión de la próxima semana había aumentado a 50-50.

Cavatoni cree que, si bien el impacto de los recortes previstos de los tipos de interés puede verse en el aumento del precio del oro, "aún no ha sido completamente digerido". Dijo que un recorte de tipos podría "aumentar las presiones alcistas sobre los precios en las próximas semanas y manifestarse como una mayor demanda de los inversores a largo plazo".

demanda de oro

Cavatoni señaló que, como activo global, el Consejo Mundial del Oro ha estado monitoreando "la demanda de oro en todas sus formas", y eso podría cambiar a medida que los precios del oro alcancen niveles récord.

Dijo que la asociación comercial ha estado monitoreando los flujos de joyería en Asia para ver cómo es la demanda de inversión en la región. También está evaluando otros factores que alimentan la demanda de los inversores occidentales, incluido el potencial de una mayor incertidumbre por las próximas elecciones y el papel del oro como cobertura contra el "riesgo de eventos inmediatos".

Cavatoni dijo que a nivel mundial, la demanda de los bancos centrales sigue siendo un factor clave, y que las compras de los bancos centrales alcanzarán máximos de 14 años en 2022 y 2023, "también respaldadas por las continuas preocupaciones sobre los activos en dólares y la inflación".

Además de la demanda del banco central, los comerciantes parecen estar favoreciendo una forma de inversión en oro.

Adrian Ash, director de investigación de BullionVault, afirmó que la inversión actual en oro todavía está "limitada al comercio especulativo de contratos de derivados en lugar de oro físico".

Dijo que los usuarios de BullionVault, el servicio de inversión en línea más grande del mundo para oro, plata, platino y paladio, seguían siendo "netamente rentables" como grupo, mientras que los comerciantes de monedas todavía estaban "inundados de productos de segunda mano que les vendían compradores anteriores".

El jueves, el volumen de operaciones en el principal contrato de futuros de oro en la bolsa de Derivados CME aumentó más del 26% con respecto al promedio diario en septiembre, y el volumen de operaciones en el contrato de opciones de oro altamente apalancado aumentó un 80%, dijo Ash. El ETF SPDR Gold Shares respaldado por oro ha subido un 0,9% en lo que va de septiembre.

Por el contrario, BullionVault, donde los usuarios poseen más de 3.600 millones de dólares en oro, experimentó un aumento de la demanda de oro del 14% en las últimas 24 horas, pero las ventas aumentaron un 298%, lo que resultó en una "venta neta" de casi 0,1 toneladas, dijo.

Ash dijo que los inversores tomaron ganancias cuando los precios del oro alcanzaron sus últimos máximos históricos en dólares, euros y libras. Esto se debe al "apalancamiento y la falta de miedo", ya que el repunte tiene "más que ver con el recorte de tipos de la Fed de la próxima semana" que con tensiones geopolíticas.

Explicó: “La violencia y las tensiones geopolíticas están preparando el terreno para una tendencia alcista en los precios del oro, respaldada por las continuas ofertas de oro por parte de los bancos centrales de los mercados emergentes fuera de Occidente, pero ahora la especulación sobre un recorte de las tasas de la Reserva Federal domina el nuevo panorama de precios récord. ".

Ash añadió que cualquier decepción, ya sea por la decisión sobre las tasas de interés o por el nuevo pronóstico del gráfico de puntos cuando la Reserva Federal concluya su reunión de política monetaria de dos días, probablemente dé a los inversores a largo plazo que esperan precios más bajos del oro su ansiada retirada, si no una corrección.

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