El mercado espera que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés en 50 puntos básicos esta semana, y el oro se ha convertido en la clase de activo que más se beneficiará. Michael Hartnett, del Bank of America, también afirmó recientemente que el oro volverá a ser una protección contra la inflación en 2025. La mejor herramienta para volar.
Pero el aumento de los precios del oro no sólo refleja el impacto de los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal, un fuerte debilitamiento del dólar estadounidense y el aumento de la inflación en los precios del oro, sino que también refleja las continuas compras de oro por parte del banco central chino y del público chino. . Desde finales de 2022, han estado en una continua ola de compras de oro. Pero Abhishek Gupta, de Bloomberg, escribe que ahora, además de China, los jugadores del oro tienen un nuevo héroe: India.
Las importaciones de oro de la India aumentaron después de que el gobierno indio redujera los aranceles. Según los informes, en Gujarat, un importante centro de exportación de gemas y joyas, las importaciones de oro aumentaron un 429% interanual en agosto. Y luego, por supuesto, está la reciente inflación de los ETF de oro, donde la venta masiva de ETF de los últimos dos años finalmente terminó y se está produciendo una acumulación masiva.
De hecho, el futuro del oro es muy brillante, y cada vez más personas predicen que los precios del oro alcanzarán los 3.000 dólares.
¿Pero podría ser mejor el futuro para la plata? La plata tiene un valor relativamente bajo y en gran medida no ha logrado seguir el ritmo del oro en los últimos años.
Ven Ram, de Bloomberg, dijo que si bien el oro definitivamente se beneficiará del giro moderado de la Reserva Federal, la plata será el mayor ganador si la Reserva Federal implementa políticas de flexibilización en 2025, como espera el mercado. Hace un mes, Ram calculó que si la desaceleración de la inflación estadounidense y el enfriamiento del mercado laboral permiten a la Reserva Federal recortar su tasa de interés de referencia en 225 puntos básicos para mayo de 2025, un factor que el mercado ya ha descontado, los precios del oro podrían alcanzar los 3.229 dólares.
Este pronóstico se basa en un análisis empírico del ciclo de flexibilización de la Reserva Federal desde principios de 2000: el análisis encontró que en general, por cada reducción de 25 puntos básicos en la tasa de fondos, los precios del oro tienden a subir alrededor de un 6,3% (por extensión, si La política de flexibilización de la Reserva Federal es inferior a lo previsto. Las expectativas son moderadas, y los precios del oro alcanzaron un pico más bajo de lo previsto anteriormente).
Sin embargo, extender este patrón a la plata significa que un próximo ciclo de flexibilización agresiva equivaldría a un aumento de los precios de la plata por encima de los 37 dólares la onza, un rendimiento de hasta el 23% sobre los precios al contado.
La proporción de oro a plata caerá de 85 a 81.
Como escribió la mesa de operaciones de ventas de derivados de Goldman Sachs en su último informe semanal, la razón por la que la plata puede estar a punto de estallar es que "el interés en los ETF de plata y minería aumentó la semana pasada", y la unidad del banco argumentó que "las apuestas en los ETF de plata... SLV Upside es una de las mejores operaciones” por cuatro razones:
La plata es un componente clave en la construcción de IA;
Un impulso de una Reserva Federal más moderada;
El posicionamiento de la plata es inferior al del oro;
SLV está al borde de una ruptura de varios meses.
El consejo de Goldman Sachs es comprar diferenciales de compra con más de 2 meses de antigüedad, y es mejor actuar rápido: el siguiente gráfico muestra que hubo más de 940.000 operaciones de opciones de compra SLV el viernes pasado, ¡la segunda mayor cantidad en los últimos 3 años!
Artículo reenviado desde: Golden Ten Data
