Originalmente quería esperar hasta el recorte de las tasas de interés para comenzar con este tema, pero no esperaba que se presentara ahora.

En mi extenso artículo del fin de semana, mencioné las principales direcciones en las que los recortes de las tasas de interés del dólar estadounidense pueden frenar su propia depreciación.

En cuanto al campo de las divisas, sólo quiero decirlo sin rodeos: alguien debe hacerse cargo de la liquidez del dólar estadounidense; de ​​lo contrario, el dólar estadounidense se enfrentará a una gran prueba en lo que respecta a los recortes de tipos de interés. Ahora, los profesionales ya lo han mencionado. asunto.

Después del recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense, si no hay lugar para hacerse cargo de la liquidez de la venta masiva de dólares estadounidenses, se producirá una depreciación "pisoteadora" del dólar estadounidense.

Por supuesto, es posible que esta situación no suceda en la actualidad, después de la depreciación, sigue siendo la moneda de liquidación principal actual y alguien definitivamente tomará el control. Sin embargo, su influencia definitivamente no será tan buena como la de los recortes de tasas de interés anteriores, especialmente el rendimiento. de un gran país del Este son cuestiones de liquidez aún más decisivas.

Sin embargo, un gran país del Este también se enfrenta a la pregunta más intuitiva: si puede seguir absorbiendo liquidez en dólares estadounidenses. El artículo de la imagen sólo estima inicialmente que habrá billones de recuperación de liquidez acompañada de recortes de tipos de interés, pero la clave es la. política posterior, ya sea reciclaje continuo o endurecimiento y no reciclaje.

1. Después de la recuperación pasiva inicial de la liquidez, el valor del RMB puede aumentar relativamente. Se espera que el valor del artículo en la imagen aumente entre un 5% y un 10%. Por el contrario, el valor de la moneda aumenta bajo ciertas condiciones. En particular, la apreciación del dólar estadounidense durante el período de recortes de las tasas de interés hará más daño que bien.

A medida que el RMB se aprecia y el dólar estadounidense se deprecia, la competitividad de las exportaciones empeora. Después de todo, lo que enfrentamos actualmente es el proceso de reubicación de la capacidad de producción interna que se debilita, lo que no favorece la reubicación interna. Al mismo tiempo, la apreciación de la moneda ejerce una fuerte presión sobre el crecimiento económico y no favorece el crecimiento económico.

2. Si se endurece la etapa inicial de recuperación pasiva de la liquidez, aunque puede frenar el impacto del recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense y garantizar la competitividad de las exportaciones, los problemas internos también serán más problemáticos. Una vez que la exposición se reduzca, los fondos especulativos nacionales provocarán salidas masivas. perseguir altos rendimientos, lo que puede conducir a salidas de capital a corto plazo.

3. Si la política de recuperación de liquidez se reduce desde el principio, las reservas de divisas también enfrentarán una prueba de estrés.

Por lo tanto, el recorte de la tasa de interés del dólar estadounidense y la depreciación del dólar estadounidense realmente afectan a todo el mundo. El efecto de marea provocado por la reducción de la tasa de interés del dólar estadounidense requiere atención global.