¿Los ETF de Ethereum son buenos para Bitcoin?
La noticia de la aprobación de un ETF de Ethereum por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) conmocionó al mundo. Esto me sorprendió a mí y a muchos otros (y a la mayoría de los miembros de la comunidad Bitcoin), que esperaban que la SEC rechazara la solicitud del ETF de Ethereum.
En última instancia, esto se reduce a una pregunta económica central: ¿Bitcoin es un reemplazo o complemento de Ethereum? Algunos creen que son complementarios: los dólares invertidos en ethereum atraerán nuevos flujos de dólares hacia bitcoin, lejos de otros activos como acciones y bonos. Pero creo que son más bien alternativas. La atención a las criptomonedas es fija, y si parte de ella va a Ethereum, será a expensas de las inversiones en Bitcoin.
Esta aprobación agrega una capa de legitimidad a Ethereum, pero creo que esta legitimidad es innecesaria dada la centralización de Ethereum: el poder de toma de decisiones de la Fundación Ethereum, la historia de mala gobernanza del protocolo (anteriormente difícil La bifurcación ejemplifica esto) y la enorme influencia de sus fundadores. Dada la cultura de experimentación de Ethereum, está bien experimentar con nuevas tecnologías en Ethereum y eventualmente transferir esas tecnologías a Bitcoin. Pero esta experimentación por sí sola no convierte a Ethereum en un activo en el que se puede invertir.
Todo este episodio demuestra el fracaso del control de acceso. Todos los guardianes –como los reguladores de valores, los bancos centrales o los banqueros de inversión– enfrentan los mismos problemas de racionalidad limitada, influencia política y extracción privada de rentas que afectan a cualquier actor central. El antídoto es la competencia libre y abierta y dejar que el mercado decida.
Entonces, si bien muchos usuarios de Bitcoin aplaudieron la aprobación de un ETF de Bitcoin en enero, hacerlo sería un error en principio, ya que solo glorificaría el papel de los guardianes del gobierno que votaron a favor. La aprobación del ETF de Ethereum muestra que esta es una pista en la que es difícil confiar.
