Fuente: Cointelegraph, Fortune
Editor completo: Felix, PANews
Después de años de obstrucción regulatoria e innumerables revisiones de los documentos de registro, el ETF al contado de Ethereum finalmente ingresó al mercado. Chicago Board Options Exchange (Cboe) anunció recientemente que cinco ETF al contado de Ethereum cotizarán en la bolsa el 23 de julio, incluidos Fidelity Ethereum Fund, Franklin Ethereum ETF, Invesco Galaxy Ethereum ETF, VanEck Ethereum ETF y 21Shares Core Ethereum ETF.
Los otros cuatro ETF al contado de Ethereum cotizarán en Nasdaq o en Arca de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). En la actualidad, estos intercambios no han hecho anuncios oficiales, pero se espera que coticen en un futuro próximo.
La cotización tan esperada es un momento decisivo para el mercado de las criptomonedas y una oportunidad para millones de inversores institucionales y minoristas de EE. UU. Estos ETF siguen los pasos de 11 ETF al contado de Bitcoin. Desde el lanzamiento del ETF Bitcoin Spot en enero de este año, los activos de Bitcoin bajo gestión han acumulado más de 54 mil millones de dólares, aumentando un 47% este año. Aquí encontrará todo lo que necesita saber sobre el ETF Ethereum Spot.
¿Qué es un ETF al contado de Ethereum?
ETH es la criptomoneda nativa de la cadena de bloques Ethereum. Legalmente hablando, ETH se considera una materia prima y el ETF correspondiente será un valor, pero la SEC de EE. UU. tiene reservas sobre esta determinación.
Los ETF entraron al mercado por primera vez en 1993. Estos fondos reúnen una canasta de valores, como varias acciones energéticas diferentes, cuyos precios se alinean con el índice que siguen. Cotizan en bolsas y pueden negociarse durante el horario de mercado, por lo que operan de manera similar a las acciones.
El ETF Spot Ethereum rastreará el precio spot (o actual) de ETH. Estos productos permiten a los inversores adquirir criptomonedas sin tener que poseer una billetera criptográfica. Estos ETF se establecerán como fideicomisos otorgantes, lo que significa que los inversores poseerán una parte del ETH en poder del fideicomiso.
¿Quién lo emite y cuánto cuesta?
Actualmente, ocho empresas de gestión de activos planean lanzar ETF de Ethereum y se ha anunciado en su totalidad la información sobre las tarifas de 9 ETF al contado de Ethereum. Los detalles son los siguientes:
En términos de la mecánica subyacente, estos fondos son casi idénticos. Cada ETF es iniciado por una parte institucional acreditada, mantiene ETH al contado por un custodio calificado y depende de un equipo central de creadores de mercado profesionales para crear y canjear acciones. Los fondos tienen los mismos estándares de protección de los inversores, incluido el seguro contra la insolvencia de los corredores y los riesgos de ciberseguridad.
Para la mayoría de los inversores, el factor decisivo son las comisiones. Ocho de los nueve ETF tienen comisiones de gestión de entre el 0,15% y el 0,25%. La única excepción es Grayscale Ethereum Trust (ETHE), que cobra una tarifa de gestión del 2,5%.
La mayoría (pero no todos) los ETF de Ethereum están eliminando o reduciendo temporalmente las tarifas para atraer inversores. Las excepciones son Greyscale Ethereum Trust e Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH).
¿Dónde puedo comprarlo?
En resumen: casi todas las principales plataformas de corredores. Todos los ETF al contado de ETH que cotizaron en la última semana de julio recibieron la aprobación regulatoria para cotizar en al menos una de las principales bolsas de EE. UU., específicamente Nasdaq, la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) Arca o CBOE (Cboe)BZX.
Los inversores cotidianos no comercian directamente en estas bolsas. En cambio, dependen de plataformas de corretaje como Fidelity, E*TRADE, Robinhood, Charles Schwab y TD Ameritrade para actuar como intermediarios.
Una vez que el ETF de ETH cotice en una bolsa pública, se espera que esté disponible para que todos los corredores y otras instituciones acreditados lo negocien.
¿El ETF spot de Ethereum proporcionará servicios de apuestas?
Quizás, pero no a corto plazo.
Replantear implica depositar ETH en un nodo validador en la cadena de balizas Ethereum. El ETH apostado gana un porcentaje de las tarifas de la red y otras recompensas, pero también es posible que los validadores sean "recortados" (o que se les confisque su garantía apostada) si se portan mal o fallan.
Apostar es atractivo porque puede aumentar significativamente la rentabilidad. Según StakeRewards.com, al 19 de julio, la tasa de rendimiento anualizada era de aproximadamente el 3,7%.
A principios de este año, varios emisores, incluidos Fidelity, BlackRock y Franklin Templeton, solicitaron la aprobación regulatoria para agregar funcionalidad de participación a los ETF al contado de Ethereum. La SEC rechazó estas solicitudes.
Todo se reduce a una cuestión de liquidez, según varias personas involucradas en las conversaciones que hablaron bajo condición de anonimato. Por lo general, se necesitan varios días para que el ETH apostado se retire de la cadena Beacon. Esto es un problema para los emisores porque necesitan canjear las acciones del ETF de manera oportuna cuando lo soliciten.
Los emisores todavía están explorando formas de agregar funcionalidad de participación a los ETF al contado de Ethereum existentes, posiblemente manteniendo un "colchón" de ETH al contado líquido, pero faltan al menos varios meses para encontrar un plan viable, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Actualmente, los ETF de ETH no se pueden pignorar.
¿Por qué comprar un ETF de Ethereum?
Bitcoin y Ethereum representan unidades de propiedad de la cadena de bloques subyacente y, por lo tanto, su valor. Más allá de eso, son muy diferentes.
Bitcoin puede ser una protección a largo plazo contra la inflación, mientras que Ethereum está más cerca de una inversión en tecnología. Vetle Lunde, analista senior de K33 Research, dijo en una entrevista que la premisa principal de blockchain es "eliminar intermediarios, permitir el funcionamiento 24 horas al día, 7 días a la semana de servicios financieros como comercio y préstamos, así como tokenización, coleccionables digitales e identidad digital". "
Si bien los mercados de criptomonedas están estrechamente correlacionados en este momento, puede que no siempre sea así. Por lo tanto, el ETF al contado de Ethereum permite a los inversores satisfacer sus necesidades de inversión diversificadas.
¿Puede rivalizar en popularidad con los ETF de Bitcoin?
El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, dijo que la demanda de ETF al contado de Ethereum será el 20% de la de los ETF al contado de Bitcoin. Esto se debe a que la capitalización de mercado de ETH es aproximadamente un tercio de la de BTC. Además, estos ETF carecen de una ventaja clave de tener ETH: los inversores no pueden apostarlo y, por lo tanto, no pueden generar ingresos. Pero James Seyffart dijo que incluso si son más pequeños, tendrán "mucho éxito" según los estándares de emisiones anteriores de ETF. De manera similar, K33 Research predice que las entradas alcanzarán los 4 mil millones de dólares en los primeros seis meses de negociación, lo que representa una cuarta parte del ETF al contado de Bitcoin.
Leah Wald, directora ejecutiva y presidenta de Cyberpunk Holdings, dijo en una entrevista que la clave para juzgar el éxito es evaluar su desempeño seis meses después de la negociación, en lugar de sólo el "día de negociación" y las primeras semanas. Señaló que estos productos se lanzan en verano, que es la "temporada baja" de transacciones. Además, el éxito debe juzgarse por el volumen y los diferenciales, no sólo por las entradas de capital. Debido a que la salud de estas métricas es indicativa del crecimiento futuro de los activos bajo administración (AUM), las métricas saludables pueden hacer que los inversores sientan que es seguro asignar fondos a estos nuevos valores.
¿Quién invertirá en ellos?
Inversores institucionales como fondos de cobertura, fondos de pensiones, bancos y dotaciones. Los inversores minoristas también pueden comprar directamente o mediante la asignación de cartera a través de un asesor patrimonial. Es probable que este último domine los primeros seis meses de negociación, ya que más del 80% del AUM total proviene de inversores no profesionales, según datos del ETF Spot Bitcoin.
¿Cómo afectarán los ETF al mercado de las criptomonedas?
Si la predicción de K33 de una entrada de 4 mil millones de dólares en 6 meses es correcta, a precios actuales, significa que para finales de este año, el 1% del ETH en circulación estará en manos de ETF. Lunde dijo que esta participación sería "buena" para impulsar el precio de ETH en la segunda mitad del año.
La experiencia histórica muestra que las entradas de capital también beneficiarán al mercado en general. Según datos de K33, el nuevo capital que fluye hacia Bitcoin a través de ETF aumentó la capitalización del mercado de cifrado en un 46% en 2024. Lunde espera que estos productos "puedan ampliar aún más el mercado general". Además, los inversores en ETF de Bitcoin "han demostrado ser capaces de tomar la volatilidad con calma, con flujos estables incluso durante correcciones profundas", lo que sugiere que los ETF serán de interés para nuevos inversores comprometidos con la inversión a largo plazo.
Finalmente, la participación del gigante financiero tradicional BlackRock en la emisión muestra que la compañía está profundizando en el espacio criptográfico. Esto aporta un "respaldo sólido y muy necesario" a la industria de la criptografía.
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