Benjamin Cowen, fundador de Into The Cryptoverse, cree que el lanzamiento de los ETF al contado de Ethereum probablemente provocará una caída de precios en lugar de un repunte, principalmente debido a los problemas de suministro de Ethereum.
Desde abril, el suministro de Ethereum ha aumentado en aproximadamente 60.000 ETH por mes. Si esta tendencia continúa, la oferta volverá a sus niveles de septiembre de 2022 en diciembre.
Cowen destacó que el suministro de ETH ha aumentado en casi 60.000 ETH sólo en los últimos 30 días.
Por el contrario, desde la fusión hasta abril de 2024, la oferta había disminuido en unos 455.000 ETH, pero desde entonces ha aumentado en unos 150.000 ETH en sólo tres meses.
Actualmente, el suministro ha disminuido en 298.000 ETH desde la fusión, pero a este ritmo, pronto se revertirá.
Cowen sugiere que a finales de este año los inversores podrían centrarse más en el aumento de la oferta que en la política monetaria.
También traza un paralelo con 2016, cuando hubo una caída simulada por debajo de los mínimos en el segundo trimestre, seguida de una capitulación real en el cuarto trimestre, lo que sugiere que un patrón similar podría ocurrir este año.
Cowen también señala que la política monetaria de la Reserva Federal es crucial.
Durante el último ciclo, ETH/BTC rompió el soporte el mismo mes en que la Fed recortó las tasas.
Se espera que la Fed recorte las tasas nuevamente en septiembre, de manera similar a 2016.
Por lo general, el dominio de Bitcoin se estanca en el tercer trimestre de los años de reducción a la mitad antes de un repunte importante en el cuarto trimestre, pero este año, el dominio de Bitcoin ha sido más fuerte.
Cowen observó que ETH/BTC en 2024 está siguiendo el promedio de 2019/2020, donde el mínimo final no se estableció hasta el cuarto trimestre.
En 2016, ETH/BTC alcanzó mínimos en agosto, se recuperó en septiembre y luego revirtió su curso hasta fin de año.
Si ETH/USD sigue este patrón, podría experimentar un repunte de corta duración antes de una caída en el cuarto trimestre, seguida de un aumento el próximo año.
Cuando se lanzó el ETF de Bitcoin al contado, hubo un aumento inicial seguido de una fuerte caída.
Si los ETF al contado de Ethereum siguen un camino similar, podría haber una caída inicial, un rebote y luego otra caída antes de un aumento significativo el próximo año.
Hasta ahora, ETH/USD en 2024 ha estado siguiendo de cerca el patrón de 2016, lo que sugiere un mínimo más bajo para ETH/BTC más adelante este año.
Cowen indicó que si ETH/BTC mantiene el mínimo de mayo de 2024 a fin de año, podría indicar que el mínimo ya se alcanzó.
Sin embargo, también advirtió que existe una gran posibilidad de que el tipo de cambio ETH/BTC esté más bajo que hoy en los próximos tres a seis meses.
Concluyó aconsejando cautela: "Creo que el par ETH/BTC subirá en 2025. Además, me equivoco todo el tiempo, así que por favor, protejan sus opiniones".
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