El vertiginoso aumento de las acciones de MicroStrategy y sus fondos cotizados en bolsa (ETF) apalancados asociados han llevado a los principales corredores a sus límites, ya que la demanda de estos productos volátiles pone a prueba el apetito de riesgo de Wall Street.
Desarrollos clave:
Corredores de bolsa con dificultades: el T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU), lanzado por Matt Tuttle, ha enfrentado desafíos para asegurar la exposición a swaps para su mandato, ya que los corredores alcanzaron los límites de capacidad. El fondo ofrece el doble de rentabilidad que las acciones de MicroStrategy y ha aumentado más del 600% desde su debut en octubre.
Aumento de la Volatilidad: Rivales como Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF (MSTX) también han adoptado opciones para gestionar el apalancamiento, reflejando la turbulencia de MicroStrategy, el mayor tenedor público de Bitcoin.
Crecimiento Masivo: Combinados, los dos ETF apalancados de MicroStrategy ahora tienen aproximadamente $4 mil millones en activos. El precio de las acciones de MicroStrategy ha ganado más del 70% desde la victoria electoral pro-cripto de Donald Trump el 5 de noviembre.
Desafíos de Prime Broker:
Los brokers principales, incluidos Cantor Fitzgerald, Marex y Clear Street, están imponiendo requisitos de margen más estrictos a medida que aumenta la volatilidad de las acciones de MicroStrategy. Se están utilizando extensamente swaps y opciones para cumplir con los mandatos de ETF, lo que introduce complejidades y umbrales de riesgo más altos.
Impacto en el Mercado:
Los ETF han amplificado el rally de acciones de MicroStrategy, con su acción avanzando casi cuatro veces más rápido que Bitcoin desde el lanzamiento de MSTX en agosto. Este crecimiento rápido ha planteado preguntas sobre si el mercado ha alcanzado su punto de saturación para productos financieros tan de alto octanaje.
Dinámicas Minoristas y Regulatorias:
Los ETF de acciones individuales apalancados, introducidos en 2022, atraen a inversores minoristas en busca de ganancias rápidas, pero son señalados por los reguladores por sus riesgos. Ahora hay más de 90 ETF apalancados o inversos basados en acciones individuales, lo que destaca la creciente demanda de estos instrumentos especulativos.
A medida que las acciones de MicroStrategy continúan su ascenso parabólico, los actores del mercado se están adaptando a los desafíos de gestionar estos ETF, con oportunidades y riesgos acumulándose en este paisaje volátil, según Bloomberg