El 15 de julio de 2024, el conocido macroeconomista y analista de criptomonedas Alex Krüger compartió sus ideas en la plataforma de redes sociales X, discutiendo los posibles impactos económicos y de mercado de una victoria de Donald Trump en las próximas elecciones presidenciales. El análisis de Krüger, denominado “The Trump Trade”, describe varias áreas clave que podrían verse significativamente influenciadas por las políticas y la administración de Trump.

Alcista para las criptomonedas

Krüger anticipa que una administración Trump podría implementar regulaciones favorables para el sector de las criptomonedas. Según Krüger, este entorno regulatorio podría fomentar la innovación y una adopción más amplia de las criptomonedas. Básicamente, si el gobierno establece reglas de apoyo, puede facilitar el desarrollo de nuevos proyectos criptográficos y que más personas comiencen a usar criptomonedas. Esto podría conducir a un aumento del valor y la popularidad de las monedas digitales.

Curva de rendimiento cada vez más pronunciada

Krüger predice que las políticas fiscales bajo Trump, como el aumento del gasto público y los recortes de impuestos, podrían impulsar mayores expectativas de inflación. Como señala Krüger, esto podría dar como resultado que las tasas de interés a largo plazo aumenten más rápido que las tasas a corto plazo, lo que llevaría a una curva de rendimiento más pronunciada. Para explicarlo, la curva de rendimiento es un gráfico que muestra las tasas de interés de los bonos de diferentes vencimientos. Cuando la curva se vuelve más pronunciada, significa que las tasas de interés a largo plazo están aumentando más que las tasas a corto plazo. Esto es generalmente una señal de que los inversores esperan un crecimiento económico más fuerte y una mayor inflación en el futuro, lo que puede beneficiar a los bancos y prestamistas, ya que pueden cobrar tasas más altas sobre los préstamos a largo plazo.

Perspectivas positivas para el petróleo, el gas, el acero y el carbón

Krüger sugiere que es probable que las políticas de Trump favorezcan la desregulación y promuevan la producción nacional de combustibles fósiles y metales industriales. Krüger explica que esto podría lograrse mediante la reducción de las cargas regulatorias y la imposición de tarifas. En términos más simples, la desregulación significa menos reglas gubernamentales para estas industrias, lo que hace que operarlas sea más fácil y más barato. Los aranceles sobre los metales importados también pueden proteger a los productores nacionales de la competencia extranjera. Es probable que tales medidas impulsen las industrias involucradas en la producción de petróleo, gas, acero y carbón, lo que podría generar mayores ganancias y más empleos en estos sectores.

Beneficios del sector financiero

Krüger pronostica que el sector financiero podría experimentar ganancias sustanciales bajo la administración de Trump debido a los esfuerzos de desregulación. Krüger cree que reducir los costos de cumplimiento mejoraría la rentabilidad de las instituciones financieras. Esto significa que los bancos y las empresas financieras gastarían menos dinero y tiempo en cumplir con las regulaciones gubernamentales, lo que aumentaría sus ganancias. Además, añade Krüger, una curva de rendimiento más pronunciada beneficiaría a estas instituciones al aumentar el diferencial entre las tasas de interés de corto plazo y las tasas de interés de largo plazo. Los bancos ganan dinero pidiendo dinero prestado a tasas de corto plazo (que generalmente son más bajas) y prestándolo a tasas de largo plazo (que generalmente son más altas), por lo que un diferencial más amplio puede aumentar sus ganancias.

Condiciones favorables para las empresas de pequeña capitalización

Krüger sostiene que las políticas de Trump, que incluyen impuestos más bajos, desregulación y apoyo a la manufactura nacional, son generalmente ventajosas para las empresas de pequeña capitalización. Según Krüger, estas empresas suelen tener menos recursos para sortear regulaciones complejas, por lo que aliviar estas cargas podría conducir a un mayor crecimiento y rentabilidad. Las empresas de pequeña capitalización son generalmente empresas más pequeñas y en crecimiento. Impuestos más bajos significan que retienen una mayor parte de sus ganancias, y una menor regulación significa que gastan menos en cumplimiento, lo que les permite invertir más en su crecimiento.

Iniciativas de deslocalización

Krüger destaca el potencial de políticas que alienten a las empresas a traer la producción a Estados Unidos. Krüger sugiere que estos esfuerzos de deslocalización serían beneficiosos para la industria manufacturera nacional y las empresas involucradas en la relocalización, lo que podría conducir a la creación de empleo y el crecimiento económico. La deslocalización significa trasladar la producción de países extranjeros a Estados Unidos, lo que puede crear empleos e impulsar la economía al aumentar las actividades manufactureras nacionales.

Perspectiva bajista para las energías renovables

Krüger anticipa que una administración Trump podría poner menos énfasis en las regulaciones ambientales y, en cambio, apoyar a las industrias de combustibles fósiles en lugar de las fuentes de energía renovables. Este cambio, según Krüger, podría dar como resultado una disminución de los subsidios para proyectos de energía renovable, haciendo que el sector sea menos atractivo para los inversores. En otras palabras, si el gobierno reduce su apoyo a las energías renovables (como la energía eólica y solar) y se centra más en las fuentes de energía tradicionales (como el carbón y el petróleo), podría frenar el crecimiento de la industria de las energías renovables.

Incertidumbre en la atención sanitaria

Krüger también señala posibles impactos negativos en el sector sanitario. Los esfuerzos por derogar o reemplazar la Ley de Atención Médica Asequible (Obamacare), como señala Krüger, podrían crear incertidumbre e inestabilidad en el mercado de la atención médica, lo que podría desalentar la inversión y afectar la prestación de servicios. Esto significa que si se modifican o derogan las leyes sanitarias, se podría crear confusión e inestabilidad en la industria sanitaria, lo que dificultaría que las empresas planifiquen y operen de forma eficaz.

Negociando alrededor de una victoria de Trump

Krüger concluye aconsejando que los comerciantes e inversores deberían considerar estos impactos potenciales independientemente de sus opiniones políticas. Destaca la importancia del análisis objetivo a la hora de evaluar las probabilidades y tomar decisiones comerciales informadas basadas en los resultados previstos de una victoria de Trump. Básicamente, Krüger está diciendo que, independientemente de los sentimientos personales que uno tenga respecto de Trump, es importante considerar estos posibles efectos en el mercado al tomar decisiones de inversión.