Reserva Federal de San Francisco: ¡El núcleo del crecimiento del mercado laboral y de la tasa de desempleo es el enorme aumento de nuevos inmigrantes!
A medida que el mercado laboral estadounidense ha seguido creciendo más allá de las expectativas, la tasa natural de desempleo a largo plazo (adultos) se ha mantenido en el 3,8%. La razón principal es el impacto significativo de los nuevos inmigrantes.
Este artículo se basa en una encuesta proporcionada por Stephanie A. Stewart, vicepresidenta del Departamento de Investigación Económica del Banco de la Reserva Federal de San Francisco. El propósito es utilizar datos para explicar por qué el crecimiento del empleo supera las expectativas pero la tasa de desempleo se mantiene estable. El siguiente es un breve resumen e interpretación de este artículo:
1. El crecimiento del empleo en Estados Unidos es más rápido de lo esperado antes de la epidemia: esto indica que la cantidad de nuevos empleos excede el nivel necesario para mantener la tasa de desempleo. En circunstancias normales, el rápido crecimiento del empleo hace que la tasa de desempleo caiga, no se mantenga ni aumente.
2. La tasa de desempleo de Estados Unidos alcanzó el 4,1% en junio, y la tasa natural de desempleo de adultos a largo plazo se mantiene en el 3,8%: esto muestra que a pesar del fuerte crecimiento del empleo, el mercado laboral de Estados Unidos no ha mejorado significativamente, pero se ha deteriorado en algunos casos. aspectos.
3. La tasa de equilibrio del empleo a corto plazo aumenta a 230.000 puestos de trabajo: La tasa de equilibrio del empleo se refiere al número de puestos de trabajo que una economía necesita crear manteniendo el equilibrio. En la actual economía estadounidense, esto significa que se necesitan 230.000 nuevos puestos de trabajo para mantener la economía estable, y un aumento en esta cifra indica que el mercado laboral todavía se está expandiendo.
4. La tasa de equilibrio del empleo a largo plazo se mantiene sin cambios entre 70.000 y 90.000 puestos de trabajo por mes: al comparar los datos a largo plazo y a corto plazo, el aumento de los empleos a corto plazo ha generado un mercado laboral activo, pero este calor proviene principalmente de inmigrantes. Aunque la demanda de empleo ha aumentado, la tasa natural de desempleo a largo plazo se mantiene en el 3,8%.
5. Mantener estable la tasa de desempleo requiere crecimiento en el mercado laboral: suponiendo que la fuerza laboral crezca en 100.000 personas por mes, sobre la base de la tasa de desempleo actual del 4%, para mantener estable la tasa de desempleo, es necesario crear 96.000 puestos de trabajo cada año. mes.
Conclusión: La razón principal de la estabilización del crecimiento del empleo y el desempleo en los seis meses hasta mayo de 2024 es el cambio en la tasa de equilibrio del empleo a corto plazo, que se ve afectada principalmente por el ciclo del mercado laboral y la inmigración.
En casos pasados en los que el mercado laboral creció más rápido de lo esperado, la tasa de desempleo se mantuvo estable. El mercado laboral actual se está enfriando y un pequeño aumento en la tasa de desempleo es normal. Al mismo tiempo, la tasa natural de desempleo de adultos a largo plazo sigue siendo del 3,8%. Si la inmigración se mantiene estable y la participación en el mercado laboral sigue activa, el crecimiento del desempleo podrá mitigarse hasta cierto punto en el futuro. El subtexto es que si la inestabilidad de la inmigración conduce a una disminución de la participación en el mercado laboral, puede haber un aumento del desempleo en el futuro, lo que puede ser causado por la inestabilidad de la inmigración.
Si la Reserva Federal acepta esta opinión, es posible que un deterioro del desempleo a corto plazo en el futuro no impulse a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés.
