Mini Programa: Revisión diaria de las opiniones de los bancos de inversión/institucionales

1. Wells Fargo: Los datos sobre nóminas no agrícolas confirman una vez más que la economía estadounidense se está desacelerando

Scott Wren, estratega senior de mercado global de Wells Fargo, dijo que el informe de nóminas no agrícolas de junio es lo que la Reserva Federal quiere ver. Se trata de una cifra favorable y sugiere que la economía se está desacelerando y que el crecimiento de los salarios se está moderando en medio del aumento del desempleo. Un crecimiento salarial inferior al 4% es lo que la Reserva Federal quiere ver. Esta es otra confirmación más de que la economía estadounidense se está desacelerando.

2. United Overseas Bank: El riesgo de una caída en el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años es mayor

Quek Ser Leang, estratega de investigación económica y de mercado global de la UOB, dijo que, a juzgar por el gráfico semanal, se espera que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años fluctúe en el rango de 4,137%-4,622% en el futuro cercano. Si bien no se pueden descartar nuevos aumentos en los rendimientos, el modesto impulso alcista sugiere que es muy poco probable que cualquier aumento en los rendimientos esté significativamente por encima del nivel del 4,622%, ya que el vínculo entre los máximos de octubre de 2023 y abril de 2024 y el 5. La línea de tendencia a la baja desde el máximo mensual está cerca del 4,622%. Además, el 4,137% inferior de la Nube Ichimoku semanal sigue siendo un nivel de soporte clave. En general, los riesgos a la baja para los rendimientos parecen ser mayores.

3. ING: Se espera que la perspectiva de que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés impulse las divisas asiáticas

Las monedas asiáticas cotizaban lateralmente en las primeras operaciones, pero se esperaba que se fortalecieran a medida que la perspectiva de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal impulsó el apetito por activos de mayor riesgo. Los economistas internacionales holandeses dijeron en un informe de investigación que el informe de empleo de Estados Unidos publicado el viernes pasado parecía ser visto por el mercado como una prueba más de que la economía se está enfriando. Los economistas añadieron que los mercados parecieron ver el informe como una buena noticia en previsión de recortes de tipos.

4. Royal Bank of Canada: los datos del IPC de EE. UU. determinarán la dirección futura de la política monetaria

Mark Dowding, director de inversiones de BlueBay Asset Management del Royal Bank of Canada, dijo que los datos del IPC de Estados Unidos serán muy importantes para evaluar el impacto de la futura política monetaria. "Creemos que la reciente caída del IPC probablemente se estancará en el tercer trimestre, con una inflación que se mantendrá en torno al 3%", dijo en un informe. En este contexto, dijo, si los datos de actividad económica continúan debilitándose, la Reserva Federal podría hacerlo. recortar los tipos de interés en septiembre, pero éste no es un resultado inevitable. "Desde esta perspectiva, creemos que el mercado está descontando en general una flexibilización de la política en septiembre, con expectativas actuales del mercado de una flexibilización de la política de alrededor del 70%", dijo Dowding.

5. JPMorgan Chase: Es difícil predecir la subida y bajada de las acciones francesas, pero es probable que se amplíe el diferencial entre la deuda francesa y alemana

Vincent Juvyns, estratega de mercado global de J.P. Morgan Asset Management: Es difícil predecir si las acciones francesas subirán o bajarán el lunes, pero creo que el diferencial de tipos de interés con Alemania puede ampliarse en las próximas semanas. La Comisión Europea y las agencias de calificación quieren recortes del gasto de entre 20.000 y 30.000 millones de euros, pero el gobierno en realidad tendrá que lidiar con partidos que quieren aumentar el gasto en 120.000 millones de euros. Esto podría provocar tensiones en el mercado en las próximas semanas. Mientras la nueva administración no aclare su postura fiscal, es probable que los mercados exijan diferenciales más altos.

6. Mitsubishi UFJ: Se espera que la libra suba a 1,2980 en el cuarto trimestre.

Mitsubishi UFJ Bank dijo que la perspectiva de mejores condiciones económicas y estabilidad política en el Reino Unido tras la victoria electoral del Partido Laborista podría conducir a una libra más fuerte. Derek Halpenny, analista del banco, dijo que una mayoría laborista podría traer una "prima positiva de crecimiento por estabilidad política" a la economía del Reino Unido a medida que el shock de los precios de la energía disminuya, los ingresos reales vuelvan a un crecimiento positivo y el crecimiento económico comience a acelerarse. Las empresas deberían ganar confianza, lo que ayudará al gasto en inversión. Además, la relación entre el Reino Unido y la UE también debería mejorar gradualmente. Por lo tanto, Mitsubishi UFJ espera que para el cuarto trimestre el GBP/USD suba a 1,2980 desde el actual 1,2792, y el EUR/GBP caiga de 0,8460 a 0,8400.

7. Commerzbank: La economía alemana podría recuperarse sólo moderadamente en la segunda mitad del año

El economista del Commerzbank, Ralph Solveen, dijo que la producción industrial de Alemania cayó un 2,5% intermensual en mayo, la manufactura cayó un 2,9% y la construcción un 3,3%. Sin embargo, los sectores intensivos en energía crecieron ligeramente en medio de un entorno débil, lo que sugiere que un alivio de la carga de los elevados precios de la energía está ayudando a la economía alemana. Aún así, los datos de producción industrial plantearon la posibilidad de que la economía alemana experimente sólo una recuperación modesta en el mejor de los casos en la segunda mitad del año después de crecer ligeramente a principios de año.

8. TD Securities: Una victoria de la izquierda puede impulsar los diferenciales de los bonos franceses por encima de los 80 puntos básicos

James Rossiter, jefe global de estrategia macro de TD Securities, escribe que el "resultado impactante" de que la coalición de izquierda francesa ganara la mayoría en las elecciones parlamentarias podría "fácilmente" elevar el diferencial a 10 años a 80 puntos básicos por encima. El viernes, el diferencial cerró en alrededor de 66 puntos básicos. Sin embargo, añadió que nuevos aumentos en los diferenciales podrían ser de corta duración ya que los mercados tendrán que reevaluar la composición del gobierno. "En última instancia, un gobierno en el limbo podría dejar unos diferenciales que probablemente rondarán los 70 puntos básicos. Un gobierno ineficaz (parlamento sin mayoría) y los crecientes riesgos de deuda del país ciertamente no harán ningún favor al euro en los próximos meses". TD Bank mantuvo su posición larga. posición en bonos del Estado francés a 10 años.

9. TD Securities: Los datos contradictorios sobre empleo y salarios resaltan las dificultades políticas para el Banco de Canadá

Los estrategas de TD Securities creen que el empleo general de Canadá cayó inesperadamente el mes pasado mientras que el crecimiento de los salarios se fortaleció, lo que plantea desafíos antes de la decisión política del Banco de Canadá este mes. La aceleración del crecimiento de los salarios podría generar preocupaciones sobre las persistentes presiones inflacionarias en los servicios básicos, especialmente después de un aumento inesperado del IPC en mayo, aunque los estrategas dijeron que el banco central ha expresado confianza en el crecimiento de los salarios. El aumento del desempleo debería aumentar las expectativas de que los salarios se suavizarán en el futuro. Sus aumentos salariales se beneficiaron de un efecto de base masivo el pasado mes de junio. En general, dijeron que el banco central seguirá viendo los aumentos salariales con confianza, por lo que siguen esperando otro recorte de tipos de un cuarto de punto el 24 de julio.

10. Pantheon Macro: El nuevo gobierno británico puede responder a los desafíos del servicio público aumentando el endeudamiento

Es probable que el endeudamiento público aumente bajo el nuevo gobierno del Reino Unido para financiar más servicios públicos, dijo Wood, economista jefe de Pantheon Macro en el Reino Unido, en una nota. Dijo: "Creemos que la nueva canciller Rachel Reeves pedirá prestado más dinero en el corto plazo para impulsar los servicios públicos que se están desmoronando y reducir las listas de espera de los servicios de salud, en lugar de limitar el gasto público a 1 dólar por año. % del nivel de crecimiento real.

11. Deutsche Bank: Los laboristas en el poder pueden hacer que el Banco de Inglaterra sea más cauteloso a la hora de recortar los tipos de interés

El analista Tom Rees dijo que las perspectivas de las tasas de interés del Reino Unido se volverán más inciertas durante el próximo mes o dos, y los inversores estarán atentos a los planes ambiciosos que tiene el Partido Laborista para la política fiscal en el presupuesto de otoño del Reino Unido y las pistas sobre la revisión del gasto. Sanjay Raja, economista jefe del Deutsche Bank en el Reino Unido, dijo que la flexibilización de la política fiscal por parte del Partido Laborista podría llevar a un "camino más cauteloso y gradual de recortes de las tasas de interés" por parte del Banco de Inglaterra.

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