En una exposición reciente sobre la mecánica comercial de Bitcoin, el renombrado analista de criptomonedas Willy Woo ofreció ideas críticas que podrían redefinir las estrategias para los inversores de Bitcoin, especialmente aquellos que utilizan apalancamiento.
Según Woo, el enfoque convencional de comprar futuros para apostar por los movimientos de precios de Bitcoin podría no ser la estrategia más efectiva. En cambio, Woo aboga por comprar Bitcoin al contado con margen como una táctica superior para aquellos que buscan aprovechar sus posiciones en un mercado alcista.
Esta recomendación surge de las diferencias estructurales entre cómo operan los mercados de futuros y al contado. Los contratos de futuros permiten a los operadores especular sobre el precio futuro de Bitcoin sin necesidad de mantener la criptomoneda real, lo que potencialmente aumenta el suministro sintético de Bitcoin y crea presión a la baja sobre los precios.
Por otro lado, comprar Bitcoin al contado con margen (donde los comerciantes piden prestado dinero para comprar Bitcoin real) puede restringir la oferta del mercado y hacer subir los precios. Este método depende del hecho de que sólo los poseedores de Bitcoin pueden vender al comprador, lo que podría provocar una escasez de suministro.
Pocos comerciantes de#Bitcoinentienden esto: si desea mantener BTC en largo con apalancamiento. NO compre futuros, compre BTC al contado con margen. EXPLICADOR (1) La compra de futuros puede ser realizada por cualquier comerciante de venta libre que tenga garantía en USD, juntos están acuñando nuevos BTC sintéticos para el suministro que...
– Willy Woo (@woonomic) 6 de julio de 2024
El impacto del Bitcoin sintético en la dinámica del mercado
Woo profundiza en los impactos más amplios de estos mecanismos comerciales en la salud del mercado de Bitcoin. Señala que la proliferación de Bitcoin sintético a través de contratos de futuros ha inyectado un volumen sustancial de Bitcoin "de papel" en el mercado.
Este aumento en la oferta sintética hace que sea un desafío significativo para la demanda al contado ejercer una presión al alza sobre el precio de Bitcoin. Para ilustrar, Woo se refiere a datos recientes del mercado que indican que, si bien Alemania ha vendido 9.332 Bitcoin al contado, se han sintetizado la asombrosa cifra de 170.000 Bitcoin en papel desde el pico de Bitcoin de 72.000 dólares.
La afluencia de estos BTC de papel, según Woo, impide que el mercado experimente un "reinicio adecuado", una situación en la que se elimina del mercado la especulación excesiva, lo que permite bases de precios más estables.
Su análisis se apoya en métricas como el Open Value Oscillator (OV), que mide el volumen de apuestas en el mercado denominado en Bitcoin. Las lecturas actuales sugieren que, a pesar de las fuertes liquidaciones largas, nuevas posiciones largas están reemplazando constantemente a las liquidadas, perpetuando así el ciclo de alta presión especulativa sin una recuperación significativa de los precios.
Implicaciones estratégicas para los inversores
Para los inversores, las ideas de Woo subrayan la importancia de comprender la mecánica subyacente de los instrumentos que eligen utilizar en el mercado de las criptomonedas. En períodos alcistas, utilizar USD o USDT prestados para financiar posiciones largas en los mercados spot de Bitcoin podría ser más rentable que invertir en futuros.
Este enfoque no sólo optimiza el coste de mantener una posición larga sino que también contribuye positivamente al mercado al no inflar la oferta sintética.
Además, el análisis de Woo sirve como advertencia sobre los posibles peligros de una excesiva dependencia de los futuros en un mercado tan volátil y complejo como el de Bitcoin. Para aquellos que buscan maximizar su impacto y ganancias en el espacio criptográfico, es crucial una comprensión más profunda de las fuerzas del mercado y los instrumentos comerciales. Se anima a los inversores a considerar cuidadosamente estas dinámicas al planificar sus estrategias comerciales, especialmente en un entorno donde las teorías financieras tradicionales a menudo encuentran nuevas interpretaciones.
