El índice de referencia del mercado de valores, el S&P 500, ha aumentado constantemente en los últimos meses, subiendo un 16,7% en lo que va del año y alrededor del 4,5% en sólo los últimos 30 días para alcanzar nuevos máximos, sin embargo, la influencia de algunos componentes del índice ha generado preocupación.

Como lo señaló por primera vez Zerohedge, el índice relativo del S&P 500 Equal Weighted Index no ha aumentado en los últimos meses, pero de hecho se ha movido a niveles vistos por última vez durante la crisis financiera de 2008, cuando Lehman Brothers se declaró en quiebra en lo que se considera un el clímax de la crisis.

El indicador, que compara el desempeño del S&P 500 cuando se pondera por igual con su ponderación de capitalización de mercado tradicional, se acerca a 1,2, visto por última vez a finales de 2008 durante una crisis de los mercados financieros globales que hizo que el índice Dow Jones Industrial Average perdiera alrededor de la mitad de su valor. .

La última vez que el mercado estuvo tan desequilibrado, Lehman se declaró en quiebra pic.twitter.com/oheN2eIiSH

– zerohedge (@zerohedge) 2 de julio de 2024

Los datos muestran varios picos en la proporción alrededor de 2014-2015 y 2018-2019, a los que siguieron importantes caídas del mercado, incluido el inicio de la pandemia de COVID-19 en 2020.

A pesar de una breve recuperación, el índice ha disminuido constantemente en los últimos años, alcanzando nuevos mínimos en 2023 y 2024. Esto sugiere que las ganancias se concentran en un grupo más pequeño de acciones, en lugar de distribuirse ampliamente en todo el índice.

La implicación es que un puñado de acciones están impulsando el desempeño del S&P 500, dejando al resto del índice rezagado. Esta dinámica desequilibrada puede crear un mercado frágil susceptible a correcciones bruscas si las acciones líderes tropiezan.

Algunas de las empresas que varios analistas creen que están sobrevaloradas son aquellas relacionadas con el actual revuelo por la inteligencia artificial (IA): NVIDIA ha subido un 160% en los últimos seis meses y ahora cotiza a una relación precios/ventas de 38,2.

En particular, Paul Dietrich, estratega jefe de inversiones de B. Riley Wealth Management, describió recientemente un panorama preocupante del mercado de valores, sugiriendo una caída potencial muy superior a las observadas a principios de los años 2000 y 2008 y potencialmente la peor que Wall Street haya visto en los últimos años. siglo pasado.

Dietrich, en su último comentario, argumentó que el mercado está experimentando actualmente una burbuja alimentada por la especulación y el entusiasmo en torno a un pequeño número de empresas de tecnología, incluidas Nvidia y Microsoft, en lugar de fundamentos sólidos como el crecimiento de las ganancias corporativas.

Señaló valoraciones históricamente altas, incluida la relación precio-beneficio del S&P 500 y la relación PE de Shiller ajustada a la inflación, como evidencia de sobreprecio y agregó que el bajo rendimiento de los dividendos sugiere un enfoque en las ganancias a corto plazo sobre la inversión a largo plazo.

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