LIVE尚哥的加密逻辑
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美联储降息的风险
降息属于宽松的货币政策，一定利好风险资产？非也！
今天尚哥展开下美联储【首次降息】对市场的影响：
降息对债券市场的定价更为直接（利多），对股权市场及风险市场的定价更为间接（利空，基本面改善后利多），对加咪的影响在流动性的枯竭度。
分类看来：
A.9月不降息：利好落空，利空加咪。盘面从哪里来回哪里去。
B.9月降息：利好落地，市场会提前避险利好落地。盘面已经定价了一波大幅回撤。
9月降息落地的类型：
C1.收割别人--非美经济体暴雷：日本、欧洲，（危机性降息）；美股跌完会率先反弹，加咪资产会暴力下跌 ，但流动性恢复后会成为发生经济危机地区的风险对冲工具 也会率先起飞；
美联储降息的同时未必退出QT开展QE，对风险资产的利好力度不及C2事件。
C2.救市自己--美国经济发生衰退（危机性降息）：美股天崩地裂，加咪资产会暴力下跌 但流动性恢复后会成为发生经济危机地区的风险对冲工具 也会率先起飞；
美联储的宽松政策会迎来降息+QE，逻辑上市场会形成两个底：宏观政策底、市场底；
7月非农数据失业率数据强化了危机定价后：美股暴跌日本股市韩国股市熔断，之后的老美经济数据及美联储的预期引导在弱化衰退预期；当然这里美联储有自身站位对预期引导的干预性，承认衰退即承认美联储货币政策的失败。
C3.救厦将倾--主要经济体没有发生衰退，老美即将衰退，不得不降息，放弃收割他人并非出于仁慈（防御性降息）：美股温和下跌，加密资产独立行情概率更高。
A事件是低概率事件，从民主Dang转账抛售冰糖橙的操作可见一斑。因为大 X 结果前的降息利好指正档 利空在野档。
除非发生鬼故事：美国经济数据好到离谱，美联储感觉自己又行了，维持高利率不拉爆一家主要非美经济体不罢休；
B事件是必然事件，也会是降息前的市场大权重定价逻辑。
C类事件无法精准预测，但历史上美联储8次大的紧缩周期只有2次软着陆，也就是从统计角度看C3的概率仅25%,但C类事件的发生都对应着美股短期的风险释放。
策略：君子不立于危墙之下。
从降息落地后市场的价格的低点算起，美联储降息事件对价格的大周期拉升利好程度逐强排列为：C3<C1<C2
注意：以上定性逻辑仅限【美联储首次降息】，为静态推演，不包含其他大事件的定价影响：比如贸易冲突、地缘冲突、美国大Xuan、日本加息等。
P.S：
本文原版发布于同名微博已被河蟹，现版细节有优化，核心逻辑无变化。
以上信息仅用作交流分享，不作为投资建议。
今天尚哥展开下美联储【首次降息】对市场的影响：
降息对债券市场的定价更为直接（利多），对股权市场及风险市场的定价更为间接（利空，基本面改善后利多），对加咪的影响在流动性的枯竭度。
分类看来：
A.9月不降息：利好落空，利空加咪。盘面从哪里来回哪里去。
B.9月降息：利好落地，市场会提前避险利好落地。盘面已经定价了一波大幅回撤。
9月降息落地的类型：
C1.收割别人--非美经济体暴雷：日本、欧洲，（危机性降息）；美股跌完会率先反弹，加咪资产会暴力下跌 ，但流动性恢复后会成为发生经济危机地区的风险对冲工具 也会率先起飞；
美联储降息的同时未必退出QT开展QE，对风险资产的利好力度不及C2事件。
C2.救市自己--美国经济发生衰退（危机性降息）：美股天崩地裂，加咪资产会暴力下跌 但流动性恢复后会成为发生经济危机地区的风险对冲工具 也会率先起飞；
美联储的宽松政策会迎来降息+QE，逻辑上市场会形成两个底：宏观政策底、市场底；
7月非农数据失业率数据强化了危机定价后：美股暴跌日本股市韩国股市熔断，之后的老美经济数据及美联储的预期引导在弱化衰退预期；当然这里美联储有自身站位对预期引导的干预性，承认衰退即承认美联储货币政策的失败。
C3.救厦将倾--主要经济体没有发生衰退，老美即将衰退，不得不降息，放弃收割他人并非出于仁慈（防御性降息）：美股温和下跌，加密资产独立行情概率更高。
A事件是低概率事件，从民主Dang转账抛售冰糖橙的操作可见一斑。因为大 X 结果前的降息利好指正档 利空在野档。
除非发生鬼故事：美国经济数据好到离谱，美联储感觉自己又行了，维持高利率不拉爆一家主要非美经济体不罢休；
B事件是必然事件，也会是降息前的市场大权重定价逻辑。
C类事件无法精准预测，但历史上美联储8次大的紧缩周期只有2次软着陆，也就是从统计角度看C3的概率仅25%,但C类事件的发生都对应着美股短期的风险释放。
策略：君子不立于危墙之下。
从降息落地后市场的价格的低点算起，美联储降息事件对价格的大周期拉升利好程度逐强排列为：C3<C1<C2
注意：以上定性逻辑仅限【美联储首次降息】，为静态推演，不包含其他大事件的定价影响：比如贸易冲突、地缘冲突、美国大Xuan、日本加息等。
P.S：
本文原版发布于同名微博已被河蟹，现版细节有优化，核心逻辑无变化。
以上信息仅用作交流分享，不作为投资建议。
一周加密观察-2024W40
项目：
StakeStone开放EigenLayer第二季EIGEN奖励申领，并将持续开放至 2024 年 12 月 1 日。
TAO 基金会发文称，新子网即将推出，为 GPU 租赁平台 Fish，为验证者和用户提供可扩展的计算资源，可使用 TAO 代币进行付款。
以太Pectra 计划于 2024 年第四季度或 2025 年第一季度推出
【预期方向大概率出现在账户抽象概念。】
相关深度文章：《Vitalik EthCC 演讲总结：账户抽象的历史和未来》
Ethena 将与贝莱德合作推出新的 UStb 吻定比
价值超1亿美元的SUI将于10月1日解锁，占流通供应量的2.4%
【线性解锁多数情况意味着拉高出货。】
数据：
上周美国比特币现货ETF总净流入11.06亿美元
大咖动向：
CZ获释首次发文：未来的机会总是比过去多，会将更多时间投入慈善和教育事业
CZ仍拥有 Ba约 90% 股份，但不再参与任何决策
Sam Altman最新撰文：几千天后，人类或将进入超级智能时代
《Vitalik 新文：是时候让整个以太坊生态系统「对齐」》
哈里斯在亚利桑那州的竞选办公室遭到Qiang击
神鱼：DeFi 套息交易将迎来大规模增长，以国债为主要收益来源的格局将被打破
【主要原因在于美联储降息带来的国债溢价，利好美债RWA资产。】
宏观：
周三 20:15 美国 9 月 ADP 就业人数 公布
周四 20:30，美国至 9 月 28 日当周初请失业金人数公布
周五 20:30，美国 9 月季调后非农就业人口（万人）；
20:30，美国 9 月失业率。
ADP 预期高于前值、当周初请失业金人数 预期略超前值、当前失业率 预期与前值持平、非农 预期略超前值；
【预期值整体指向软着陆】
当前CME FedWatch 11月降息50BP 的概率为53.3%
9月27日石破茂当X 日本自MD 档首，日经255指数期货当日大跌5%；
9月30日 日经225指数跌超4% 石破茂即将接任首相
【这位老嫂子的当选拉大了日本央行加息的概率，市场也用真金白银给出了响应。】
随着巨龙 央行给机构/股东一套猛如虎的配资、强势坐庄大A的操作，大A拉盘也是猛如虎，各位币友蠢蠢欲动、上交所服务器更是挤爆、鸡金公司加班开户；这对加密不是什么好事，流动性被分流了。
这里可能对应着通缩周期的正测底。R的不断升值对油是磨损。
监管：
美 SEC 指控 Mango DAO 和 Blockworks Foundation 违规销售 MNGO 代比，双方将支付 70 万美元罚款并停止 MNGO 相关活动
Telegram 创始人：违反规则用户的 IP 地址和电话号码可能在合法请求下披露给相关机构
美SEC推迟对贝莱德以太坊现货ETF期权交易申请做出决议
行情：
大饼一路顶着压力上行至665附近，当前横盘，山寨略有回撤。
后续压力区间上移至585-703，这样的强拉 前高附近 反而风险略高；
策略建议压力区间小级别有效破位、或者新高附近 适当减仓 避免高位山寨大幅回撤，倘若拉上去再加回来。如此，可能少赚，但避免挨打。
当前可以说11月降息50BP及哈里斯利好已经Price in;
大饼大幅回撤可能在10月20号以后，后续再根据行情发展更新点位及逻辑；
随着大饼的拉升，大饼生态可玩性拉高，大饼生态的几个龙头：
铭文 SATS
符文 Dog
ARC20 ATOMARC
L1 DAPP CKB
双边桥 MUBI
Ordinals 治理协议 TRAC
质押协议 起步晚 龙头没跑出来
OP_CAT 协议 FB 项目方格局堪比针孔
山寨：
山寨拉盘的很多，持续性强的并不多，一波十倍的更少。
SUI及其生态依然保持着强势，是全方位的强势。
多家外媒持续报道MOODENG原型小河马，时代杂志称其是「一个传奇」、「某种生活方式的标志」，MOODENG在Gate盘前交易中一波十倍多拉升；
另有一DEFI协议9天拉盘10倍，有知道是哪个项目的老铁欢迎评论区留言，老规矩 答对后续有福利。
StakeStone开放EigenLayer第二季EIGEN奖励申领，并将持续开放至 2024 年 12 月 1 日。
TAO 基金会发文称，新子网即将推出，为 GPU 租赁平台 Fish，为验证者和用户提供可扩展的计算资源，可使用 TAO 代币进行付款。
以太Pectra 计划于 2024 年第四季度或 2025 年第一季度推出
【预期方向大概率出现在账户抽象概念。】
相关深度文章：《Vitalik EthCC 演讲总结：账户抽象的历史和未来》
Ethena 将与贝莱德合作推出新的 UStb 吻定比
价值超1亿美元的SUI将于10月1日解锁，占流通供应量的2.4%
【线性解锁多数情况意味着拉高出货。】
数据：
上周美国比特币现货ETF总净流入11.06亿美元
大咖动向：
CZ获释首次发文：未来的机会总是比过去多，会将更多时间投入慈善和教育事业
CZ仍拥有 Ba约 90% 股份，但不再参与任何决策
Sam Altman最新撰文：几千天后，人类或将进入超级智能时代
《Vitalik 新文：是时候让整个以太坊生态系统「对齐」》
哈里斯在亚利桑那州的竞选办公室遭到Qiang击
神鱼：DeFi 套息交易将迎来大规模增长，以国债为主要收益来源的格局将被打破
【主要原因在于美联储降息带来的国债溢价，利好美债RWA资产。】
宏观：
周三 20:15 美国 9 月 ADP 就业人数 公布
周四 20:30，美国至 9 月 28 日当周初请失业金人数公布
周五 20:30，美国 9 月季调后非农就业人口（万人）；
20:30，美国 9 月失业率。
ADP 预期高于前值、当周初请失业金人数 预期略超前值、当前失业率 预期与前值持平、非农 预期略超前值；
【预期值整体指向软着陆】
当前CME FedWatch 11月降息50BP 的概率为53.3%
9月27日石破茂当X 日本自MD 档首，日经255指数期货当日大跌5%；
9月30日 日经225指数跌超4% 石破茂即将接任首相
【这位老嫂子的当选拉大了日本央行加息的概率，市场也用真金白银给出了响应。】
随着巨龙 央行给机构/股东一套猛如虎的配资、强势坐庄大A的操作，大A拉盘也是猛如虎，各位币友蠢蠢欲动、上交所服务器更是挤爆、鸡金公司加班开户；这对加密不是什么好事，流动性被分流了。
这里可能对应着通缩周期的正测底。R的不断升值对油是磨损。
监管：
美 SEC 指控 Mango DAO 和 Blockworks Foundation 违规销售 MNGO 代比，双方将支付 70 万美元罚款并停止 MNGO 相关活动
Telegram 创始人：违反规则用户的 IP 地址和电话号码可能在合法请求下披露给相关机构
美SEC推迟对贝莱德以太坊现货ETF期权交易申请做出决议
行情：
大饼一路顶着压力上行至665附近，当前横盘，山寨略有回撤。
后续压力区间上移至585-703，这样的强拉 前高附近 反而风险略高；
策略建议压力区间小级别有效破位、或者新高附近 适当减仓 避免高位山寨大幅回撤，倘若拉上去再加回来。如此，可能少赚，但避免挨打。
当前可以说11月降息50BP及哈里斯利好已经Price in;
大饼大幅回撤可能在10月20号以后，后续再根据行情发展更新点位及逻辑；
随着大饼的拉升，大饼生态可玩性拉高，大饼生态的几个龙头：
铭文 SATS
符文 Dog
ARC20 ATOMARC
L1 DAPP CKB
双边桥 MUBI
Ordinals 治理协议 TRAC
质押协议 起步晚 龙头没跑出来
OP_CAT 协议 FB 项目方格局堪比针孔
山寨：
山寨拉盘的很多，持续性强的并不多，一波十倍的更少。
SUI及其生态依然保持着强势，是全方位的强势。
多家外媒持续报道MOODENG原型小河马，时代杂志称其是「一个传奇」、「某种生活方式的标志」，MOODENG在Gate盘前交易中一波十倍多拉升；
另有一DEFI协议9天拉盘10倍，有知道是哪个项目的老铁欢迎评论区留言，老规矩 答对后续有福利。
石破茂当选自民党总裁 将接任日本首相
财联社9月27日电：
日本自民党前干事长石破茂当地时间9月27日下午在自民党总裁选举第二轮投票中获得多数选票，当选自民党新任总裁。现任日本首相岸田文雄的自民党总裁任期将于9月30日结束。按惯例，新任自民党总裁石破茂将在10月1日经国会指名选举，有望接任首相。石破茂现年67岁，这是他第五次竞选党首。他早年在银行工作，从政38年来，涉足农业、安全、地方振兴等多个领域，曾任自民党干事长、政策调查会长，获称“政策通”。
石破茂主张货币政策正常化，即结束日本长期的负利率政策，这将拉大日本央行加息的概率。
远期利空风险资产。
影响程度取决于日元套利资金存量规模、加息力度的超预期度。
日经225指数期货日内下跌5%。
期货市场对日本央行的加息预期 已经拉起来了
#石破茂当选 #日元加息
财联社9月27日电：
日本自民党前干事长石破茂当地时间9月27日下午在自民党总裁选举第二轮投票中获得多数选票，当选自民党新任总裁。现任日本首相岸田文雄的自民党总裁任期将于9月30日结束。按惯例，新任自民党总裁石破茂将在10月1日经国会指名选举，有望接任首相。石破茂现年67岁，这是他第五次竞选党首。他早年在银行工作，从政38年来，涉足农业、安全、地方振兴等多个领域，曾任自民党干事长、政策调查会长，获称“政策通”。
石破茂主张货币政策正常化，即结束日本长期的负利率政策，这将拉大日本央行加息的概率。
远期利空风险资产。
影响程度取决于日元套利资金存量规模、加息力度的超预期度。
日经225指数期货日内下跌5%。
期货市场对日本央行的加息预期 已经拉起来了
#石破茂当选 #日元加息
一周加密观察-2024W39
项目：
比特币的L2？exSat的创新突围
POW+POS+RAM混合共识机制，BTC+EVM 、账户抽象、模块化、公平发射 总供应量为 21,000,000 枚，主网将于 10 月 23 日上线，网络启动主要分为三个阶段：初始化、网络启动和开始质押 XSAT。
概念拉满了，是骡子是马一个月后遛遛。
BNB Chain 宣布与 Telegram 集成；将推出Telegram 小程序游戏 Moonbix，将尽快公布日期；
WalletConnect 宣布推出代笔 WCT，18.5% 将分配给第一季空投；
可编程隐私网络 Aleo 公布代币经济学，这也是今年最大的天王（亡）项目之一。
虽然大饼OP_CAT炙手可热，但是FB的上市表现明显镰刀。一波流 后价值重估 或许会有投机机会。
遭遇第二次枪击后特朗普依然坚持为家族加密项目站台开场；美国总统候选人特朗普率领 World Liberty Financial 核心团队人员在 X 平台与 Rug Radio 创始人 Farokh 开启访谈对话。从就在直播的前一天，特朗普刚经历了第二次枪击事件。
World Liberty Financial 将发行治理代币 WLFI，专用于平台治理。该代笔仅提供投票和提案权，不具备任何经济权益，也不可转让。
数据：
名义价值57.26亿美元的比特币期权将于本周五交割，最大痛点58,000美元
大咖动向：
CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 在社交媒体发文表示，「机构不再大举做空比特币。过去 5 个月内，CME 期货的净持仓量下降了 75%。」
CZ确认将于9月29日出狱，目前正处于「重返社会管理局」
这将利好ba系，但CZ已被市场禁入，他的影响力投射目测需要通过一姐放大。
EDU CAKE BNB或有炒作机会。
哈里斯首次表态：若当选总统将鼓励发展加密货币产业
何一：Ba 联合创始人何一在 Telegram 称：「Ba 无意引导风向转向 Meme，目前市场大概有三类项目：1）TG 小游戏，撸子多；2）大批基建项目等发币，都是高估值 CV 币；3）市场就剩下 Memecoin 有热度，之前合约确实跟风上了大 NEIRO，社区反馈 Meme 庄笔化，所以花了一些时间找一些相对市值低，持币分散的项目试试水；4）对于其他类型的项目，也有保持观察如果大家觉得有自己认为特别好的笔，欢迎推荐。
宏观：
美联储9月议息：将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5.00%，为2020年3月来首次降息。同时美联储保持缩表，这种矛盾的货币政策流动性释放有限。
市场将在美联储的没有预设降息路径中，逐步确认储降息的类型。
FT中文网：不认为这是宽松周期的开始。这是在放松紧缩政策。
关于9月利率决议尚哥观点 详请参照《如何看待美联储9月利率决议首次降息》
历史经验，1990年以来美联储降息周期首次降息50BP均发生了衰退：
本周美联储的老爷们会有密集的公开市场发言，正常不会有过鹰言论;
大概率会沿着9月利率决议鲍威尔的发言路径“引导市场强化美国经济软着陆的预期”
当前CME FedWatch 11月降息50BP 的概率略微过半，简答粗暴的历史经验看：这是风险。
本周五 日本执ZD自民D举行党首选举，如果石破茂当选，远期是利空。
这位老嫂子追求日本货币政策的正常化，当选会拉大大举加息的概率。
日本经济面临的问题 ，在经济理论角度可以概括为：小太监（长期负利率政策）在"利率平价"与"购买利平价"间的左右不是正常人。
监管：
美 SEC 批准针对贝莱德 iShares 比特币 ETF（IBIT）的期权产品在纳斯达克挂牌交易。该衍生品的交易仍然需要美国货币监理署（OCC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）的批准。
行情：
技术面短期需关注M120的多空支撑、目前在62360附近，隔夜测试支撑有效，压力在65000-M200（64150）附近；这里将直接决定反弹高度！
牛回 主升浪开启？流动性暂未大幅改善，尚早。
本周是2024年度第三个四巫日行情周，美股历史四巫日后的一周绝大多数时间都是回调；
叠加降息落地的冲锋情绪释放，现在进入理性冷却阶段。
本周暂且看震荡，区间在59500-65000。今晚美股开盘的供需决定高度。
以太略显弱鸡，各路大咖扔的扔 埋的埋，不过近期有走强趋势，3050附近压力较大。
山寨：
SUI成为灰度信托资管标的后一路火花带闪电，灰度精选值得参与。
灰度的SUI信托最近一周资管规模增长了一倍，价格也是稳步拉升，目前关联喝汤的是同为MOVE语言L1的APT。
同为公链的模块化公链也表现抢眼：CXT是率先启动的龙头，合并后延迟拉盘 走势稳健。
同为前后脚的合并项目，FET也是带领Ai板块一路向上，还有个TAO本轮黑马 老朋友都知道这TAO是23年尚哥推荐的标的之一 一波三倍 ;
还有哪些换笔 改名 合并的老嫂子趴在后排 没挺起来？
PS:
以上内容仅作交流，不作为投资建议，据此投资，责任自负。
比特币的L2？exSat的创新突围
POW+POS+RAM混合共识机制，BTC+EVM 、账户抽象、模块化、公平发射 总供应量为 21,000,000 枚，主网将于 10 月 23 日上线，网络启动主要分为三个阶段：初始化、网络启动和开始质押 XSAT。
概念拉满了，是骡子是马一个月后遛遛。
BNB Chain 宣布与 Telegram 集成；将推出Telegram 小程序游戏 Moonbix，将尽快公布日期；
WalletConnect 宣布推出代笔 WCT，18.5% 将分配给第一季空投；
可编程隐私网络 Aleo 公布代币经济学，这也是今年最大的天王（亡）项目之一。
虽然大饼OP_CAT炙手可热，但是FB的上市表现明显镰刀。一波流 后价值重估 或许会有投机机会。
遭遇第二次枪击后特朗普依然坚持为家族加密项目站台开场；美国总统候选人特朗普率领 World Liberty Financial 核心团队人员在 X 平台与 Rug Radio 创始人 Farokh 开启访谈对话。从就在直播的前一天，特朗普刚经历了第二次枪击事件。
World Liberty Financial 将发行治理代币 WLFI，专用于平台治理。该代笔仅提供投票和提案权，不具备任何经济权益，也不可转让。
数据：
名义价值57.26亿美元的比特币期权将于本周五交割，最大痛点58,000美元
大咖动向：
CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 在社交媒体发文表示，「机构不再大举做空比特币。过去 5 个月内，CME 期货的净持仓量下降了 75%。」
CZ确认将于9月29日出狱，目前正处于「重返社会管理局」
这将利好ba系，但CZ已被市场禁入，他的影响力投射目测需要通过一姐放大。
EDU CAKE BNB或有炒作机会。
哈里斯首次表态：若当选总统将鼓励发展加密货币产业
何一：Ba 联合创始人何一在 Telegram 称：「Ba 无意引导风向转向 Meme，目前市场大概有三类项目：1）TG 小游戏，撸子多；2）大批基建项目等发币，都是高估值 CV 币；3）市场就剩下 Memecoin 有热度，之前合约确实跟风上了大 NEIRO，社区反馈 Meme 庄笔化，所以花了一些时间找一些相对市值低，持币分散的项目试试水；4）对于其他类型的项目，也有保持观察如果大家觉得有自己认为特别好的笔，欢迎推荐。
宏观：
美联储9月议息：将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5.00%，为2020年3月来首次降息。同时美联储保持缩表，这种矛盾的货币政策流动性释放有限。
市场将在美联储的没有预设降息路径中，逐步确认储降息的类型。
FT中文网：不认为这是宽松周期的开始。这是在放松紧缩政策。
关于9月利率决议尚哥观点 详请参照《如何看待美联储9月利率决议首次降息》
历史经验，1990年以来美联储降息周期首次降息50BP均发生了衰退：
本周美联储的老爷们会有密集的公开市场发言，正常不会有过鹰言论;
大概率会沿着9月利率决议鲍威尔的发言路径“引导市场强化美国经济软着陆的预期”
当前CME FedWatch 11月降息50BP 的概率略微过半，简答粗暴的历史经验看：这是风险。
本周五 日本执ZD自民D举行党首选举，如果石破茂当选，远期是利空。
这位老嫂子追求日本货币政策的正常化，当选会拉大大举加息的概率。
日本经济面临的问题 ，在经济理论角度可以概括为：小太监（长期负利率政策）在"利率平价"与"购买利平价"间的左右不是正常人。
监管：
美 SEC 批准针对贝莱德 iShares 比特币 ETF（IBIT）的期权产品在纳斯达克挂牌交易。该衍生品的交易仍然需要美国货币监理署（OCC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）的批准。
行情：
技术面短期需关注M120的多空支撑、目前在62360附近，隔夜测试支撑有效，压力在65000-M200（64150）附近；这里将直接决定反弹高度！
牛回 主升浪开启？流动性暂未大幅改善，尚早。
本周是2024年度第三个四巫日行情周，美股历史四巫日后的一周绝大多数时间都是回调；
叠加降息落地的冲锋情绪释放，现在进入理性冷却阶段。
本周暂且看震荡，区间在59500-65000。今晚美股开盘的供需决定高度。
以太略显弱鸡，各路大咖扔的扔 埋的埋，不过近期有走强趋势，3050附近压力较大。
山寨：
SUI成为灰度信托资管标的后一路火花带闪电，灰度精选值得参与。
灰度的SUI信托最近一周资管规模增长了一倍，价格也是稳步拉升，目前关联喝汤的是同为MOVE语言L1的APT。
同为公链的模块化公链也表现抢眼：CXT是率先启动的龙头，合并后延迟拉盘 走势稳健。
同为前后脚的合并项目，FET也是带领Ai板块一路向上，还有个TAO本轮黑马 老朋友都知道这TAO是23年尚哥推荐的标的之一 一波三倍 ;
还有哪些换笔 改名 合并的老嫂子趴在后排 没挺起来？
PS:
以上内容仅作交流，不作为投资建议，据此投资，责任自负。
如何看待美联储9月利率决议首次降息
在美联储没有预设降息路径中，确认美联储降息的类型。
1.美联储9月议息：将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5.00%，为2020年3月来首次降息。
首次降息50BP符合CME利率观察在会前预测的大概率事件，但超出了市场对于25BP稳健开启降息窗口、避免首降50BP带来的衰退担忧的预期。
2.鲍威尔：通胀的上行风险已减弱，而劳动市场的下行风险则有所上升。
我们今天的决定反映了对劳动力市场强劲表现能够持续的信心日益增强。
鲍威尔想表达：
他看到了前面的悬崖，所以在大力踩刹车（大力降息） 车会在悬崖边提前停下；
悬崖就是衰退风险，提前停车是美联储自己预设的预期；
这个预期怎么实现？ 美好的预期数据的落地；
那么，后续数据没有失速，就对应软着陆。
数据超预期，刹车踩太猛提前停车的姿势可能是翻车甚至滚落山崖。
且这里就业数据被拉到了一个重要性的新高度。
3.美联储预期数据如何？
4.利率前景：美联储降息并没有预设的固定路径，将逐次召开会议来做出决策；若经济保持稳健且通胀保持顽固，可能会更缓慢地调整政策。降息可快可慢甚至暂停，别将50BP的降息视为常态。
虽然开始降息了，但每次利率决议都会根据当时情况决定，没有预设路径。
5.点阵图：美联储点阵图中位数显示，美联储2024年将累计降息100个基点，在9月降息50个基点后，还有50个基点的降息预期。美联储2025年料再将降息100个基点，与6月点阵图预期的降息幅度相同。
会议纪要：委员会将继续减少所持有的美债、机构债务和机构抵押支持证券。委
员会坚定致力于支持就业最大化，并将通胀恢复到2%的目标。
相对于2024年3次利率决议100BP的降息力度，2025年8次利率决议100BP显得相当的涓涓细流；
并且缩表将持续；美联储致力于引导市场对软着陆的强化。
在美联储降息的风险 一文中尚哥明确说明过，C3(软着陆）对风险资产价格的大周期拉升利好最弱（从降息后的低点算起）
尚哥观点：
本次利率决议我们看到美联储对于首降50BP的艺术性处理：CME利率窗口大概率事件的兑现，解决了流动性急缺的需求，同时打掉了市场认为的衰退风险的担忧预期。
这样的预期的转变仅仅因为鲍威尔的一套说辞，经济基本面会因为不同的说辞改变？
市场后续的发展是否完全如美联储预期引导的方向一致？
资金是否会在这样的预期之下大举冲锋？
在没有扩表的情况下，存量资金是流动性改善的唯一要素。
且在降息的同时缩表，典型的又当又立。
宏观上降息 50bp 年内降息力度略超预期，加速了美债的涨价预期，利好债市及美债到期置换，有趣的是美联储自己要缩表减持美债；
等效美股流动性被美债分流的速度加速，是为风险；
美联储认为大力降息是为了避免衰退，历史规律是首次大力降息是衰退风险的信号之一。
市场必然会有交易美联储预期的时刻，也必然会有定价美联储撒谎的风险。
当然，美联储降息周期的大门已然打开，流动性会逐步改善，吃下加咪资产的周期红利势在必然。
策略：合理仓位，有效参与强预期资产，注意风险节点的回避。
以上内容仅作交流，不作为投资建议。
1.美联储9月议息：将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5.00%，为2020年3月来首次降息。
首次降息50BP符合CME利率观察在会前预测的大概率事件，但超出了市场对于25BP稳健开启降息窗口、避免首降50BP带来的衰退担忧的预期。
2.鲍威尔：通胀的上行风险已减弱，而劳动市场的下行风险则有所上升。
我们今天的决定反映了对劳动力市场强劲表现能够持续的信心日益增强。
鲍威尔想表达：
他看到了前面的悬崖，所以在大力踩刹车（大力降息） 车会在悬崖边提前停下；
悬崖就是衰退风险，提前停车是美联储自己预设的预期；
这个预期怎么实现？ 美好的预期数据的落地；
那么，后续数据没有失速，就对应软着陆。
数据超预期，刹车踩太猛提前停车的姿势可能是翻车甚至滚落山崖。
且这里就业数据被拉到了一个重要性的新高度。
3.美联储预期数据如何？
4.利率前景：美联储降息并没有预设的固定路径，将逐次召开会议来做出决策；若经济保持稳健且通胀保持顽固，可能会更缓慢地调整政策。降息可快可慢甚至暂停，别将50BP的降息视为常态。
虽然开始降息了，但每次利率决议都会根据当时情况决定，没有预设路径。
5.点阵图：美联储点阵图中位数显示，美联储2024年将累计降息100个基点，在9月降息50个基点后，还有50个基点的降息预期。美联储2025年料再将降息100个基点，与6月点阵图预期的降息幅度相同。
会议纪要：委员会将继续减少所持有的美债、机构债务和机构抵押支持证券。委
员会坚定致力于支持就业最大化，并将通胀恢复到2%的目标。
相对于2024年3次利率决议100BP的降息力度，2025年8次利率决议100BP显得相当的涓涓细流；
并且缩表将持续；美联储致力于引导市场对软着陆的强化。
在美联储降息的风险 一文中尚哥明确说明过，C3(软着陆）对风险资产价格的大周期拉升利好最弱（从降息后的低点算起）
尚哥观点：
本次利率决议我们看到美联储对于首降50BP的艺术性处理：CME利率窗口大概率事件的兑现，解决了流动性急缺的需求，同时打掉了市场认为的衰退风险的担忧预期。
这样的预期的转变仅仅因为鲍威尔的一套说辞，经济基本面会因为不同的说辞改变？
市场后续的发展是否完全如美联储预期引导的方向一致？
资金是否会在这样的预期之下大举冲锋？
在没有扩表的情况下，存量资金是流动性改善的唯一要素。
且在降息的同时缩表，典型的又当又立。
宏观上降息 50bp 年内降息力度略超预期，加速了美债的涨价预期，利好债市及美债到期置换，有趣的是美联储自己要缩表减持美债；
等效美股流动性被美债分流的速度加速，是为风险；
美联储认为大力降息是为了避免衰退，历史规律是首次大力降息是衰退风险的信号之一。
市场必然会有交易美联储预期的时刻，也必然会有定价美联储撒谎的风险。
当然，美联储降息周期的大门已然打开，流动性会逐步改善，吃下加咪资产的周期红利势在必然。
策略：合理仓位，有效参与强预期资产，注意风险节点的回避。
以上内容仅作交流，不作为投资建议。
LIVELIVE美联储利率决议前瞻
美联储利率决议前瞻：
美联储首次利率决议降息 25bp 是大概率的，
50BP意味着衰退现实的定价风险；
利率决议后的前瞻性指引鲍威尔大概率不会预设后续降息路径，市场从鲍威尔嘴里能掏出信息只有太极拳的直播演示。
风险定价点：
1. 美联储降息的原因只有一个：流动性枯竭，不管是紧缩周期谁爆了或者自己顶不住即将爆；
流动性的重点 在于债市对股市的流动性分流，也必然分流，比例问题而已。
只要分流就对应着美股市值的重估，关联影响大饼 ETF。
美债是美元的锚，战略重要性远高于美股。
2. 日本央行超预期加息。
这会带来日元套利资金对所有持仓衍生品的无差别抛压，也就是小白投资者看不懂的大类资产相关性的价格走势的紊乱：比如美元指数、美股、黄金出现了价格走势的一致性。
套利资金规模越大，瞬时抛压越猛烈；比如黑色星期一上演的日本股债熔断。
3. 在此初期，风险最高，特别美股实体端发生衰退。
因为存在这样的风险，大资金会选择观望，等待风险的确认，比如巴菲特老爷子手上的现金储备达到了历史新高。当然，巴菲特不是永远对，但在这样的大事件里他没错过，且有着普通投资者不可企及的信息优势。
黑天鹅，这不是个线性金融数据可以预测的事，往往都是长期孕育后的突变。
4.站在另一个维度看：
如果经济发展要遵循基本的经济规律，为道；
货币当局的宏观政策对经济的调节，为术。
那么周期的逆转就是上个周期"术"用尽的标志，基本面的同步逆转才是"道"的同步。
人定胜天此一时，天道轮回为永恒。
美联储首次利率决议降息 25bp 是大概率的，
50BP意味着衰退现实的定价风险；
利率决议后的前瞻性指引鲍威尔大概率不会预设后续降息路径，市场从鲍威尔嘴里能掏出信息只有太极拳的直播演示。
风险定价点：
1. 美联储降息的原因只有一个：流动性枯竭，不管是紧缩周期谁爆了或者自己顶不住即将爆；
流动性的重点 在于债市对股市的流动性分流，也必然分流，比例问题而已。
只要分流就对应着美股市值的重估，关联影响大饼 ETF。
美债是美元的锚，战略重要性远高于美股。
2. 日本央行超预期加息。
这会带来日元套利资金对所有持仓衍生品的无差别抛压，也就是小白投资者看不懂的大类资产相关性的价格走势的紊乱：比如美元指数、美股、黄金出现了价格走势的一致性。
套利资金规模越大，瞬时抛压越猛烈；比如黑色星期一上演的日本股债熔断。
3. 在此初期，风险最高，特别美股实体端发生衰退。
因为存在这样的风险，大资金会选择观望，等待风险的确认，比如巴菲特老爷子手上的现金储备达到了历史新高。当然，巴菲特不是永远对，但在这样的大事件里他没错过，且有着普通投资者不可企及的信息优势。
黑天鹅，这不是个线性金融数据可以预测的事，往往都是长期孕育后的突变。
4.站在另一个维度看：
如果经济发展要遵循基本的经济规律，为道；
货币当局的宏观政策对经济的调节，为术。
那么周期的逆转就是上个周期"术"用尽的标志，基本面的同步逆转才是"道"的同步。
人定胜天此一时，天道轮回为永恒。
