一时不知该怎么开口了，有种初中谈恋爱的羞涩，没错，今天又撞车了，还是在交警面前，上个月的二号也是这个场景，变化的是前车从大叔变成了小姐姐，不变的还是我全责。起因就是昨晚我又把dydx从头看了一遍，从无名小卒到建立王朝，颇有秦始皇一统六国的风采，导致今天早晨还在回味。

今天要说dydx，也想从一个项目的发展包括创始人的想法和改变来说，这样大家也能更透彻的知道项目，也能给大家提供一个分析项目的框架。

dudx的创始人Antonio Juliano在 Coinbase 工作两年后，自立山头创建了 Weipoint，这是第一家初创公司，当时做的是一个去中心化应用程序也就是dapp的搜索引擎。经过五个月的开发，该平台的用户数量创下了破纪录的10人。没错，破纪录的10个用户

在当时只有几十个 dApp的时候。其实是没有什么可搜索的，那么搜索引擎还有什么意义呢？由此我们得到了第一个教训：时机。

太早或者太晚都和错误一样就这样在2017年7月27日——dYdX成立了，当时对于我们用户来说使用加密货币的主要方式是用于交易。

Antonio的直觉是下一步将是衍生品交易，并且同年完成了由a16z和polychaincap领投的 200 万美元种子轮融资，使 dYdX 的估值达到 1000 万美元。我记得应该后面是估值到5000万美元的时候他们发布了第一个产品Expo。

从图上也能看到象形的dydx，但是Expo当时的功能很简单，大道至简，就是一个简单的交易app，用户可以在其中购买杠杆代币。但是那个时候，用户更喜欢创新科幻的产物，并不认同Expo的大道至简，都觉得交易应用程序太简单，以至于在高峰时期，Expo 每天的交易额约为 50ka。到这里，antonio已经失败两次了。因为到这还没有使用交易费用，收入仍然为0

正如 Antonio 所说，团队应该建立一些东西来吸引目标用户，而不是像 CEX 那样建立一个通用平台。

到2019 年 9 月，dYdx 的第二个版本名为“Solo”不是现在的sol，这可不能迷糊，不是一个爹妈的产物。这个新版本基于模仿的借贷方法就是comp。是的没错，dydx在这模仿了comp。在这之前，我们今天看到的 dYdX 还不存在。

因为solo平台是依赖第三方 DEX 来获取买卖订单，很大程度损害了用户体验。dydx团队才决定建立自己的订单簿交易系统。

到了2020 年 3 月 12 日dYdX 首次开启了交易费用。三年后，公司首次实现盈利！没错，到这里dydx开始赚钱了，命运的齿轮开始转动了。

同年四月，dYdX 做出了有史以来最好的决定：团队决定推出全新的永续合约协议。这一决定其实有点被动的，主要是因为Bitmex 推动的永续合约交易量爆炸式增长，Bitmex 的交易量已迅速超过 Bitfinex 和 CEX。dYdX 在这就是打不过就加入。我肯定不能站着看你们吃肉。

但是现在看，这一波豪赌获得了巨大回报，因为 dYdX 是目前最大的持续性 DEX。

COMP的推出以及随后流动性挖矿和 DeFi 代币的爆炸式增长极大地改变了 DeFi 领域。因为上面说的dydx推出solo的时候就是模仿的comp。因为dYdX 无法提供像 Uni这样的新市场，其市场份额迅速从约 50% 下降至约 0.5%。到这开始了dydx的困难时刻，命运的齿轮出现卡壳。因为DeFi 的兴起导致以太坊的 Gas 成本增加了 100-1000 倍。但是dYdX 最开始是为用户支付了 Gas 费，所以导致单笔交易就花费了平台 100 多美元的 Gas 费。

今天还没出现放错照片的事情。也和当年dydx的选择一样，让用户退一步，你们不看，我不收费。他们决定将最小交易规模提高到 10,000 美元，并收取与 Gas 费成比例的交易费。问题解决了。牺牲了一部分用户利益，但是没有改变用户体验。前面的gas已经把公司费用掏空了，所以dYdX 决定筹集更多资金来维持公司运转，但 a16z、Polychain、Paradigm 等所有主要风投公司均拒绝领投此轮融资。幸运的是，三箭资本 (Three Arrows Capital) 介入并领投了 B 轮融资，以 8000 万美元的估值筹集了 1000 万美元。

2021 年 21 月有史以来最伟大的牛市即将开始，dYdX 需要做出重大改变，因为该业务正受到gas费的打击，并且无法与竞争对手竞争。

该团队决定放弃以太坊。一段时间后，dYdX 登陆 Starkware。

推出后不久，交易量猛增约 5 倍，达到每天约 3000 万美元。

从濒临倒闭，dYdX 迅速回到了主导该行业的轨道。2021 年 6 月，该公司筹集了 6500 万美元的 C 轮融资，估值为 2.15 亿美元，由paradigm领投。这时候就能说一句——当你背靠墙的时候，就是你展示你是谁的时候。磨砺并付出一切，从地狱中复活。

2021 年夏季，dYdX 基金会成立，不久之后，21 年 8 月， $dYdX发布。该代币推出后，dYdX 交易量飙升至每天 20 亿美元以上。

2022年熊市开始，所有加密货币交易所的交易量开始大幅下降，也影响了 dYdX。不过，此时公司已有6年以上的跑道，所以没什么可担心的。唯一需要关注的是建设。FTX 崩溃加密货币领域第二大交易所在几天之内就崩溃了。这个事件是对需要多少去中心化解决方案的确认，并且 dYdX 一定是做好准备好迎接新一波用户。

如果让我说dydx的目前所得到的回馈，总结一句话—看似狂妄，实则精明。世界是千变万化的，但是有一条是不变的，就像是审美不管怎么变，还是要老爷们买单才算真正的审美，不管去中心化平台怎么发展，最后交易到谁手里，一定是要一层层传递到老表哪里才好用。老铁们，下期见！！Respect！！最后手抖放错图了。