这几天的宏观数据总结：
1、PCE：环比0.3，继续横盘
2、周初请失业救济人数：21.3万，继续下降
3、联储纪要核心：
1）中性利率高度不确定，数据的趋势比数据的某个点更重要。因此这句话的隐含意思则是，后续的降息不单只是点的数据问题，更侧重趋势性，但会比之前更谨慎。
2）隔夜逆回购利率下调。继续促使逆回购资金进入金融系统。
3）经济基本面的判断比9月乐观。这里面重点在于，虽然大家认为通胀数据由波动，但趋势性下降没有逆转，只是可能时间上会更长。
4）纪要里面有提到对潜在GDP增长的上调。这其实反映出中性利率的上调，这意味着终端的利率可能远高于疫情前，没有黑天鹅，很难回到2.5%。
以上四点判断来看，12月的25bp可能仍然是交易的基准清醒。