山寨季难以全面回归的核心原因：
新玩家不玩老币
每一代投资者都有属于自己的文化与偏好，新玩家很难会去接触老山寨币。这背后其实是一个社交网络的逻辑——大多数人是通过熟人推荐进入币圈的，投资方向也往往被熟人影响。这些新玩家身边关注的更多是meme币，而非像EOS、LTC、BCH这样的老项目。更何况，老项目的开发团队在市场营销方面的投入已经大幅减少，市值能稳定住已属不易，更别提主动去吸引新投资者了。
简单来说，钱进不来，人听不到。没有名人站台，媒体不宣传，社区中仅剩想回本的持币者，资金缺乏，价格自然难以起飞。
项目方的“黑暗森林法则”
假如你是某个项目方，面对当前市场的低流动性，会采取什么策略？答案显而易见：你不可能主动让老投资者回本，因为这意味着需要掏出自己的钱去填补市场的流动性缺口。如果出现普涨行情，你也更可能趁机边拉边出货，再套一波新韭菜，而不是与散户分享新增流动性。
此外，还有一点更重要：如果老投资者解套了，他们可能就彻底离开该项目了。对项目方来说，这反而降低了未来的关注度。因此，与其让散户解套，不如继续维持现状，拖住局势。
缺乏宣传和共识
上一轮牛市中的山寨季之所以能够形成，是因为有着强大的社区共识、资金支持和名人效应。而现在的山寨币大多已经丧失这些特质：名人没有兴趣，资金不愿进场，项目方也不再推动，整体氛围冷清。没有新鲜血液进入，想要重现昔日的繁荣几乎是不可能的。
